FX.co ★ Фунту трудно сохранять равновесие

Британская валюта, которая длительное время демонстрировала сбалансированную динамику, заметно просела после недавних экономических отчетов. В итоге фунту сложнее удержаться на плаву, чем раньше, поскольку притяжение нисходящего тренда оказалось сильнее.

«Британец» продемонстрировал снижение после публикации негативных отчетов про производственной отрасли и сфере услуг в Великобритании. Напомним, что в августе индекс PMI для производственной сферы страны сократился до 42,5 пункта, оказавшись ниже прогнозируемого результата в 45 пунктов.

За отчетный период индекс PMI для сферы услуг в Великобритании упал до 48,7 пункта, не оправдав ожиданий. При этом в августе предварительный индекс деловой активности в сфере услуг Соединенного Королевства оказался на минимуме за последние семь месяцев и составил 48,7 пункта. Напомним, что в июле этот индикатор составил 51,5 пункта, что соответствует консенсусу рынка.

На этом фоне пара GBP/USD потеряла 0,35% и снизилась до отметки 1,2680. Согласно расчетам аналитиков, неблагоприятные данные по индексам PMI в производственном секторе и сфере услуг Великобритании усиливают вероятность того, что Банк Англии близок к завершению цикла ужесточения ДКП. Это негативно повлияет на британскую валюту, уверены специалисты.

Тем не менее у стерлинга имеется потенциал для восстановления и дальнейшего роста. В середине текущей недели пара GBP/USD продемонстрировала положительную динамику, достигнув высокого уровня в 1,2750. Однако эйфория оказалась недолгой: позже фунт откатился к более низким значениям. Утром в четверг, 24 августа, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,2694, стремясь наверстать упущенное. При этом эксперты рекомендуют удерживать длинные позиции по паре GBP/USD.

Однако позитивные тенденции в отношении «британца» не разделяют валютные стратеги банка Nomura. На протяжении нескольких месяцев аналитики финучреждения напоминали, что в сентябре фунт завершит текущий квартал на минорной ноте, вблизи отметки 1,2600. Более того, в банке заявили, что к концу октября 203 года существует риск падения пары GBP/USD до 1,2200.

Тем не менее стерлинг старается держаться на плаву. На текущей неделе поддержку GBP оказали июньские данные по кредитованию британского государственного сектора. За отчетный период объем заимствований, за исключением государственных банков, составил 4,3 млрд фунтов. Это ниже прогнозируемого значения в 5 млрд фунтов, подчеркивают специалисты. Всего за четыре месяца этого финансового года данный показатель составил 56,6 млрд фунтов, что на 11,3 млрд меньше предварительных расчетов.

Положительное влияние на динамику фунта оказали комментарии Джереми Ханта, министра финансов Великобритании. По словам чиновника, монетарным властям следует «проводить решительную денежно-кредитную политику, направленную на стабилизацию цен». Это необходимо для достижения целевого уровня инфляции в 2%, уверен Дж. Хант. Эксперты интерпретируют эти заявления как дополнительный сигнал в пользу дальнейшего ужесточения монетарной политики, следствием которого станет очередное повышение ставки в сентябре.

Дополнительным аргументом в пользу ужесточения ДКП стали негативные августовские данные по индексу PMI Великобритании. По словам Криса Уильямсона, главного бизнес-экономиста S&P Global Market Intelligence, они подпитывают мнения рынка о том, что «ставки вскоре достигнут пика». На этом фоне, по мнению аналитика, дальнейшее сокращение британской экономики «выглядит неизбежным», поскольку масштабный спад в обрабатывающей промышленности «сопровождается существенным ослаблением некогда оживленного сектора услуг».

Согласно оценкам специалистов, высокие процентные ставки ставят палки в колеса экономики Великобритании, замедляя производство и делая неясными перспективы частного сектора. По мнению Джона Глена, ведущего экономиста Chartered Institute for Purchasing and Supply, негативный эффект для британской экономики усилился на фоне снижения деловой активности, поскольку повторное сокращение новых заказов для частников усугубило прежний спад в производственном секторе. Негативное влияние распространилось также на сектор услуг в стране, резко сократив показатели занятости и ожидаемые прибыли компаний.

Сложившаяся ситуация подрезала крылья фунту, который долгое время оставался самой динамичной валютой 2023 года. Валютные стратеги банка Nomura опасаются проседания стерлинга в течение осеннего «кризисного сезона». По наблюдениям аналитиков, многие участники рынка делают ставки на большие потери GBP по отношению к доллару и евро в среднесрочной перспективе.

Согласно оценкам экономистов Nomura, предотвращение рецессии в Великобритании и в мире, которая прогнозировалась в начале 2023 года, оказало весомую поддержку фунту. На этой волне стерлинг заметно подорожал по отношению к большинству валют G10. При этом специалисты обращают внимание на отсутствие существенного укрепления GBP, несмотря на позитивные данные по заработной плате и высокий индекс потребительских цен в сфере услуг Великобритании.

По предварительным прогнозам, в ближайшее время британская экономика столкнется с сильным инфляционным давлением. В подобной ситуации многое будет зависеть от Банка Англии, действия которого предусматривают внедрение мер по снижению растущей инфляции.

В Nomura ожидают не менее двух повышений ключевой ставки, хотя некоторые аналитики и участники рынка допускают троекратный ее подъема со стороны регулятора. Окончательное решение будет принято на декабрьском заседании Банка Англии. Напомним, что в текущем месяце ключевая ставка была увеличена до 5,25% годовых. Это стало вторым существенным повышением за 329-летнюю историю наблюдений. Однако не стоит почивать на лаврах, поскольку инфляция все еще далека от целевых 2%, предупреждают эксперты. В сложившейся ситуации многие аналитики и финансисты рассчитывают на дальнейшее повышение ставки, которое произойдет в ближайшие месяцы.