FX.co ★ Биткойн возвращается в прошлое

Чем дольше сон, тем более бурным будет пробуждение. Биткойн слишком долго находился в состоянии консолидации, 90-дневная волатильность крипто-валюты упала до минимальной отметки с 2016. Инвесторы стали уходить с такого скучного рынка, и лишь самые стойкие остались. Именно они словили хорошее нисходящее движение BTC/USD на прорыве поддержки на 28900. Токен рухнул к двухмесячному дну, и это, похоже, еще не предел.

Сначала крипторынок не реагировал на динамику фондовых индексов США. Он предпочитал занимать выжидательную позицию в преддверии оглашения решения Комиссии по ценным бумагам и биржам по ARK 21Shares Bitcoin ETF. Вердикт должен был быть вынесен 13 августа, но его не последовало. Это было воспринято инвесторами как хороший знак. Значит, все-таки есть вероятность, что запросы BlackRock, VanEck, WisdomTree и Invesco будут удовлетворены. Даты ответа приходятся на начало сентября.

Динамика волатильности биткойна

Однако время шло, а информации об одобрении или отклонении заявки о создании ETF с базовым активом в виде биткойна не появлялось. Рынок устал ждать и начал реагировать на те факторы, которые двигали им ранее. В частности, на ухудшение глобального аппетита к риску на фоне падения фондовых индексов США.

Американским акциям составляют активную конкуренцию облигации. Рост доходности по долговым обязательствам делает S&P 500 переоцененным, увеличивает затраты по займам для корпораций и снижает будущую прибыль. В основе ралли лежит удивительная стойкость экономики США к невзгодам в виде агрессивной монетарной рестрикции ФРС, увеличение дефицита бюджета и государственного долга, а также связанная с ними масштабная эмиссия казначейских облигаций. Только в третьем квартале Минфин готов выпустить в обращение бумаг на $1 трлн.

Если добавить к этому реализацию программы количественного ужесточения ФРС, длительность удержания ставки по федеральным фондам на плато в 5,5% или ее потенциальный рост до 5,75%, то рынки сталкиваются с новой реальностью. Такое ощущение, что они возвращаются в период до мирового финансового кризиса 2008-2009. Тогда S&P 500 торговался существенно ниже текущих уровней, а доходность 10-летних казначейских облигаций США превышала 5%.

Динамика реальной доходности казначейских облигаций США

Ралли ставок долгового рынка к максимальным отметкам за более чем десятилетие и коррекция американских фондовых индексов создают неблагоприятную почву для рискованных активов. К их числу до сих пор принято относить биткойн.

Технически на дневном графике BTC/USD имел место прорыв нижней границы сужающегося клина. Несмотря на то что в техническом анализе его принято относить к модели продолжения тенденции, успешный штурм поддержки – повод для продаж. Рекомендация по наращиванию сформированных ранее коротких позиций в случае теста уровня 28900 оказалась успешной. Сейчас остается держать шорты. В качестве таргетов выступают отметки 25000 и 23300.