FX.co ★ GBP/USD. Фунт снова на коне? Британец усиливает позиции, несмотря на противоречивый инфляционный отчёт

Фунт в паре с долларом сегодня оказался «на коне», реагируя на релиз данных по росту инфляции в Великобритании. Некоторые (хотя далеко не все) компоненты отчёта оказались в «зелёной зоне», благодаря чему пара обновила почти недельный ценовой максимум, поднявшись до отметки 1,2765. Безусловно, сегодняшний отчёт не способствует ослаблению британской валюты.

Но при этом необходимо с большой осторожностью относиться к восходящей динамике gbp/usd. Ситуация носит неоднозначный характер, особенно на фоне данных в сфере рынка труда, которые были опубликованы во вторник.

Противоречивая инфляция

Согласно предварительным прогнозам, абсолютно все компоненты инфляционного релиза должны были отразить замедление британской инфляции. Собственно, де-факто так и произошло – за исключением стержневого индекса потребительских цен, который остался на уровне предыдущего месяца. Базовый ИПЦ в мае достиг своего максимума (7,1%), затем в июне немного снизился – до 6,9% – и в июле вышел на той же отметке.

Все остальные компоненты отчёта отразили замедление инфляции, но в большинстве своём они не совпали с прогнозными значениями. Одни из них вышли в «зелёной зоне», другие – в «красной». Но, повторюсь, все они подтвердили снижение инфляции в Великобритании.

Например, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении снизился до -0,4% (при прогнозе спада до -0,5%). Несмотря на то, что показатель оказался в «зелёной зоне», он впервые с января этого года оказался в отрицательной области. В годовом выражении общий ИПЦ снизился до 6,8% (при прогнозе спада до 6,7%), с предыдущего значения 7,9% (!). Опять же – с одной стороны, фактический результат не совпал с прогнозной оценкой, но с другой стороны, 6,8% – это самый слабый темп роста показателя с февраля 2022 года.

Индекс розничных цен снизился до отметки -0,6% (при прогнозе спада до 0,7%). Данный компонент отчёта снизился в отрицательную область впервые с января 2021 года. Кроме того, это самый слабый результат с февраля 2019 года. В годовом исчислении показатель оказался в «красной зоне», снизившись до 9,0% (при прогнозе спада до 9,1%, с предыдущего значения 10,7%). Это самый слабый темп роста с март 2022 года. К слову, именно этот индекс используется британскими работодателями при проведении переговоров о зарплате.

Индекс закупочных цен производителей аналогичным образом вышел в «красной зоне» – как в годовом, так и в месячном выражении. Например, в годовом исчислении показатель рухнул до отметки -3,3% (при прогнозе спада до -3,1%). Показатель второй месяц подряд выходит ниже нулевого значения – июльский результат является самым худшим с августа 2020 года.

О чём говорит инфляционный релиз?

Как видим, говорить об ускорении инфляционного роста в Великобритании не приходится. Тревогу вызывает разве что основной индекс потребительских цен, который в июле остался на июньском уровне. Плюс – проинфляционный зарплатный индикатор: согласно опубликованным вчера данным, уровень среднего заработка в июне вырос на 8,2% (с учётом премий) – показатель последовательно растёт четвёртый месяц подряд, достигнув в июне максимального значения с августа 2021 года. Без учёта премий зарплаты выросли на 7,8% – это рекордный рост за все время подсчета этого показателя, то есть с 2001 года.

При этом уровень безработицы в Великобритании в июне неожиданно увеличился до 4,2%, тогда как большинство экспертов ожидали увидеть его на отметке 4,0%, как и в мае. Разочаровал и другой компонент отчёта: показатель прироста числа заявок на получение пособий по безработице вышел на уровне 29 тысяч (при прогнозе роста на 19 тысяч) – это худший результат с февраля 2021 года.

Выводы

Фундаментальная картина по паре gbp/usd носит противоречивый характер. Трейдеры интерпретировали сегодняшний релиз в пользу британской валюты, «сложив», так сказать, воедино стержневой ИПЦ и зарплатные показатели. И хотя остальные инфляционные индикаторы демонстрируют нисходящее движение (во многих случаях – достаточно активное), участники рынка решили, что «стакан всё же наполовину полон, а не пуст».