FX.co ★ Золото ждет повода для рывка

Золото в понедельник падает в цене, причина этого – укрепление доллара и рост доходности гособлигаций США.

На момент 17:38 по московскому времени стоимость августовского фьючерса на золото на Нью-Йоркской бирже Comex снизилась на 0,25%, до отметки $1 941 за тройскую унцию. Сентябрьский фьючерс на серебро при этом также подешевел на 0,25%, до уровня $22,63 за унцию.

Индекс доллара, или курс его по отношению к корзине из шести основных валют, поднялся сегодня до 103,164 (+0,36%). Как известно, укрепившийся доллар снижает привлекательность золота, поскольку делает его менее доступным для покупки в другой валюте.

Рост доходности госбондов США также негативно влияет на стоимость золота. Доходность 10-летних гособлигаций (US Treasuries) выросла до 4,174% с уровня прошлого закрытия в 4,172%. Так уж сложилось, что гособлигации США являются альтернативой золоту, именно поэтому их котировки обычно имеют разнонаправленную динамику.

Немаловажное значение для рынка драгметаллов (хотя, впрочем, и всего сырьевого) имеет выход статистических данных из Китая, которые оказались весьма удручающими. Итак, экспорт из КНР в июле упал на существенные 14,5% в годовом выражении, а импорт – на 12,4%. Индекс потребительских цен (CPI), который является основным показателем потребительской инфляции в стране, также упал в июле – сократился на 0,3% в годовом выражении. Индекс цен производителей (PPI) в июле рухнул на 1,4%. Все эти сложные данные говорят об одном – в Китае сегодня наблюдается резкое снижение экономической активности, почти близкое к стагнации.

Что касается Соединенных Штатов, то там на прошлой неделе уровень инфляции вырос, что произошло впервые за год. Рост этот не существенный, всего лишь 0,2%, но доллар все равно заметно поднялся на графиках на этом фоне. Рынки полагают, что это ускорение инфляции изменит планы ФРС по денежно-кредитной политике.

Так, перед последним заседанием глава Федрезерва Джером Пауэлл намекнул общественности о том, что регулятор еще один или два раза повысит ставки в стране. Одно повышение уже случилось, но вот будет ли второе – пока большой вопрос. Вероятность того, что оно все-таки случится, зависит от того, в каком состоянии сейчас находится американская экономика. Если рынок труда будет показывать не самые плохие результаты, а экономика страны расти, то ФРС может себе позволить бороться с высокой инфляцией путем повышения ставок.

На этой неделе будут опубликованы протоколы с последнего заседания ФРС, которые и покажут, какие же настроения царят среди ее руководителей. Ускорение инфляции к моменту последнего заседания уже были очевидны, поскольку цены на энергоносители и продовольствие стали заметно повышаться, оттого нет сомнений, что регулятор уже учитывал эти процессы в своих прогнозах.

Пока комментарии ФРС говорят о ястребиной стратегии, намекая на то, что борьба с инфляцией на сегодня в стране стоит на первом месте. Учитывая это, протоколы могут оказаться более мягкими, чем ожидают рынки. Сейчас важно понять, существующий рост инфляции – это разовое явление или начали углубляться негативные процессы. К тому же нужно понаблюдать над ситуацией на рынке труда, который явно начинает остывать. Судя по всему, в сентябре все-таки наступит пауза в ужесточении денежно-кредитной политики.

А если так, то интерес к другим валютам, кроме доллара, вновь вырастет. Цена на золото, которая падает уже четвертую неделю подряд, может возобновить рост. Чтобы золото наконец вырвалось из нисходящего треугольника, важен веский повод. И этим поводом вполне может стать публикация протоколов ФРС. Стоимость драгметалла на этом фон вполне может подскочить до $1960 за унцию или же, наоборот, опуститься до $1895 за унцию.