FX.co ★ ЕЦБ продолжит повышение ставок осенью этого года

Евро провалился в пятницу, и стоит ли рассчитывать на активность покупателей в районе месячных минимумов – вопрос довольно сложный. Но о технической картине мы поговорим подробней чуть ниже. Сейчас же хотелось бы отметить, что, невзирая на недавние признаки снижения инфляционного давления в еврозоне, экономисты ожидают, что Европейский центральный банк все же проведет последнее повышение процентных ставок в следующем месяце.

По прогнозам, депозитная ставка будет повышена до 4% в сентябре с 3,75% в настоящее время. В то же время, по мнению респондентов, чиновники начнут сокращать расходы по займам лишь в марте следующего года, что на месяц раньше, чем предполагалось ранее. Это все еще будет свидетельством более жесткого подхода к денежно-кредитной политике.

Конечно же, акцент будет сделан на фундаментальной статистике. В частности, речь идет об инфляции, так как ее рост в летний период за счет более высоких цен на энергоносители создаст дополнительные проблемы для Европейского центрального банка, который никак не может справиться еще и с базовым внутренним инфляционным давлением. В последнее время все больше разговоров о том, что крупные центральные банки обдумывают окончание своих более чем годичных кампаний по повышению ставок. Совсем недавно президент Кристин Лагард заявила, что на заседании ЕЦБ 13-14 сентября возможна пауза, однако говорить с полной уверенностью, что регулятор примет подобное решение, однозначно нельзя.

Исследование ЕЦБ показало, что с тех пор, как официальные лица собирались в последний раз, базовая инфляция — показатель, за которым они внимательно следят, — вероятно, достигла своего пика. Более того, отдельный опрос потребителей показал, что ожидания роста цен в 20 странах еврозоны еще больше снизились, хотя и остались выше целевого показателя в 2%.

Несмотря на все это, в конце прошлой недели многие аналитики повысили свои прогнозы по инфляции на 2023 год, а также пересмотрели ожидания на следующие годы. Денежные рынки в настоящее время оценивают 70-процентную вероятность повышения ЕЦБ на 25 базисных пунктов в следующем месяце.

Помимо инфляции, все громче звучат предупреждения об экономической слабости и вероятности наступления рецессии, так как вторая половина этого года может оказаться не такой позитивной, как первая. Член исполнительного совета Фабио Панетта в этом месяце призвал к осторожности при калибровке денежно-кредитной политики, особенно при условии, если регулятор хочет достичь целевого показателя инфляции, не нанося серьезного ущерба экономической активности.

Напомню, что, даже несмотря на то, что еврозона до сих пор избегала рецессии и, вероятно, продолжит это делать, Германия, которая вносит самый крупный вклад в экономику еврозоны, пережила зимний спад и стагнировала во втором квартале. Экономисты ожидают нулевой рост за третий квартал этого года, так как производство в Германии по-прежнему продолжает сокращаться. Прогноз на 2024 год также был пересмотрен до 0,8% с 1%.

Евро реагирует на все это не слишком убедительно. Что касается сегодняшней технической картины EURUSD, то давление на евро сохраняется. Для возврата покупателями контроля нужно выбираться выше 1.0970. Это позволит прорваться назад к 1.1005 – психологическая отметка. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1160, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0930 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0900 либо открывать длинные позиции от 1.0870.

Что касается технической картины GBPUSD, то давление на фунт возвращается. Рассчитывать на укрепление можно только после контроля над уровнем 1.2705. Возврат этого диапазона укрепит надежду на восстановление в район 1.2740 и 1.2780, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2810. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2660. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2620 с перспективой выхода на 1.2590.