FX.co ★ Фунту доллар не по зубам

Приятные новости от экономики Британии позволили фунту исполнить свою лебединую песню. ВВП вырос на 0,2% во втором квартале и 0,5% в годовом исчислении в июне. Обе цифры оказались выше ожиданий экспертов Bloomberg, а производственный сектор продемонстрировал лучшую динамику с 2019. Потребители отметились наибольшей активностью за более чем год, инвестиции в бизнес увеличились на 3,4%, однако это не помогло «быкам» по GBP/USD перехватить инициативу.

Динамика ВВП Британии

По мнению Capital Economics, главной причиной успеха валового внутреннего продукта в июне стало большее количество рабочих дней, в то время как ужесточение денежно-кредитной политики Банка Англии еще не в полной мере отразилось на экономике. Компания прогнозирует легкую рецессию в конце 2023, которая, вероятнее всего, начнется уже в третьем квартале. Bloomberg ожидает спад на финише текущего года.

Эти оценки в целом совпадают с мнением Эндрю Бэйли и его коллег о длительной стагнации в Туманном Альбионе. Следует отметить, что его экономика, в отличие от других стран G7, еще не оправилась от пандемии. ВВП по-прежнему на 0,2% меньше, чем в 2019.

Прогнозы Банка Англии по экономике Британии

Несмотря на то что шансы повышения ставки РЕПО на 25 б.п. до 5,5% на сентябрьском заседании BoE после статистики по ВВП за второй квартал выросли с 80% до 90%, это оказало GBP/USD лишь временную поддержку. Стерлингу на неделе к 18 августа предстоят пройти испытания данными по рынку труда, инфляции и розничным продажам, которые расставят все точки над i. К тому же в любой паре всегда две валюты, а доллар США выглядит очень хорошо.

В основе ралли «американца» против основных конкурентов лежит рост доходности казначейских облигаций. Инвесторы сбрасывают с рук долгосрочные бумаги, так как больше не боятся рецессии. Если ФРС добьется мягкой посадки, это позволит Центробанку удерживать ставку по федеральным фондам на плато не до марта 2024, а до июня. Такие прогнозы выдает Goldman Sachs, и они благоприятны для «медведей» по GBP/USD. Действительно, расширение дифференциала доходности облигаций США и Британии играет им на руку.

Фунту не помогают ожидания роста ставки РЕПО до 5,75%, так как раньше они были выше. Еще месяц назад срочный рынок грезил о 6,5%, однако замедление инфляции заставило его изменить свое мнение. Дальнейшее снижение темпов роста потребительских цен до прогнозируемых экспертами Bloomberg 6,7% в июле может запустить новую волну распродаж GBP/USD. Не удивлюсь, если ралли стерлинга после данных о рынке труда Британии спекулянты используют для формирования шортов. Когда все покупают, появляется прекрасная возможность продать.

Технически на дневном графике GBP/USD коррекция пары набирает обороты. Об этом свидетельствует ее нахождение ниже скользящих средних и справедливой стоимости. Используем рост котировок фунта для формирования коротких позиций против доллара США с первоначальными целевыми ориентирами на 1,2615 и 1,2565.