FX.co ★ Bitcoin в преддверие ФРС: какой ждать реакции

Главным событием этой торговой недели будет заседание ФРС. Он отразится на динамике доллара США, аппетитах к риску, а, следовательно, есть вероятность влияния на криптовалюту. Как может отреагировать на него Bitcoin, будем разбираться в сегодняшнем обзоре.

Заседание ФРС: на что смотреть

Важный момент в решении ФРС по процентной ставке 26 июля заключается не в том, будет ли повышена ставка, а в том, будет ли это повышение последним.

Рынок уже учел в цене ожидания того, что эталонная стоимость заимствования будет повышена на 25 базисных пунктов. Но знаменует ли это повышение конец цикла ужесточения, который начался 16 месяцев назад и частично стал причиной прошлогоднего краха рынка криптовалют?

Недавний опрос показывает, что большинство из 106 экономистов считают, что повышение будет последним на какое-то время. Фьючерсы на фонды ФРС показывают, что трейдеры ожидают, что ФРС сохранит процентные ставки на неизменном уровне до начала следующего года.

Однако некоторые обозреватели криптовалюты с этим не согласны. Они подчеркивают, что, глядя на июньское резюме экономических прогнозов (SEP) ФРС, срединный прогноз чиновников ФРС указывал, что к концу года будет два дополнительных повышения на 25 базисных пунктов. Но рынки не полностью приняли эту точку зрения и продолжают подразумевать, что повышение более вероятно (~ 65%), чем нет (~ 27%).

Базовый сценарий на конец года продолжает согласовываться с прогнозами SEP и предсказывает еще одно увеличение в этом году из-за продолжающегося сохранения инфляции, измеряемой предпочтительным индикатором инфляции Core PCE.

В свою очередь Bank of America ожидает, что ФРС повысит ставки в сентябре:

«Мы по-прежнему ожидаем второго увеличения на 25 базисных пунктов в сентябре, но шаги после июля будут по-прежнему в значительной степени зависеть от данных, как с точки зрения сроков, так и того, материализуются ли они».

После июньского заседания акции выросли, и инвесторы понизили свои ожидания дальнейшего ужесточения, наблюдая за сохраняющейся устойчивостью рынка труда и снижающейся инфляцией, начиная верить, что экономика более безопасна для мягкой посадки.

Это означает, что предложения о повышении ставок после июля могут привести к тому, что инвесторы откажутся от некоторых рисков, оказывая понижательное давление на рисковые активы, включая криптовалюты.

Так как рынок ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов, ястребиный тон в заявлении FOMC и последующая пресс-конференция Пауэлла, которая оставляет дверь открытой для дальнейшего повышения ставок в этом году, может еще больше усилить понижательное давление на рисковые активы.

Корреляции могут быстро меняться

Заявления ФРС и настроения Уолл-Стрит могут быть не так важны для Bitcoin, так как корреляция криптовалюты с акциями за последние 90 дней ослабла. Однако корреляции являются запаздывающими индикаторами и могут быстро меняться.

Кроме того, бычий импульс Bitcoin, который усилился после подачи заявки на ETF от BlackRock 15 июня, в последнее время ослаб, и такие компании, как JPMorgan, заявляют, что любое одобрение не станет серьезным изменением для рынка криптовалют.

Эксперты сходятся во мнении, что ФРС задаст тон заседаниям в сентябре и в дальнейшем. Экономика находится на том этапе, когда инфляция снижается, но положительные эффекты базы будут менее выраженными в будущем.

На этом фоне рынок криптовалюты будет двигаться параллельно с рисковыми активами в целом. Другие же утверждают, что еще слишком рано праздновать бычий рынок криптовалюты.

Майк Макглоун: прогноз роста Bitcoin до 100 000 долларов актуален

Тем временем Майк Макглоун, ведущий макростратег Bloomberg Intelligence, повторил свой прогноз цены на 100 000 долларов для главной криптовалюты с точки зрения рыночной стоимости.

Однако он указал, что Bitcoin может упасть ниже 20 000 долларов, прежде чем войти в параболический тренд. Майк МакГлоун заявил:

«Помните, я сделал прогноз цены в 100 000 долларов, когда Bitcoin торговался ниже 20 000 долларов. Я все еще думаю, что это актуально в долгосрочной перспективе, но более вероятно, что цена упадет на 50% и опустится ниже 20 000 долларов, даже сформировав новый минимум».

Чтобы поддержать свой прогноз, стратег Bloomberg сослался на казначейские облигации, в настоящее время приносящие более 5% годовых, и продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

МакГлоун упомянул индекс Кейса-Шиллера, предназначенный для отслеживания изменений цен на недвижимость по всей стране, заявив, что в настоящее время индекс снижается на 1%, тогда как в такие периоды, как 2006 год, наблюдался 20-процентный рост:

«Я смотрю на индекс Кейса-Шиллера или индекс Хауса. Он был на самом высоком уровне незадолго до 2006 года с 20-процентным увеличением. Сейчас он упал на 1%. Я смотрю на то, как Федеральная резервная система продолжает ужесточать политику, и обычно фондовый рынок падает последним, посмотрите на историю».

Макроэкономическая среда может предотвратить рост Bitcoin

Макглоун также отметил, что Bitcoin, возможно, не сможет начать бычий рост из-за макроэкономической среды.

«Мне бы очень хотелось увидеть рост Bitcoin, но если вы посмотрите на цену 30 000 долларов прямо сейчас, она впервые была достигнута в конце 2020 года, начале 2021 года. Таким образом, она не изменилась».

Макглоун заявил, что Bitcoin добился больших успехов с появлением множества ETF, но он все еще не удовлетворен по сравнению с показателями NASDAQ с 2020 года:

«Bitcoin сейчас великолепен. Появляется много ETF. Есть надежда на ETF, но по сравнению с тем, что может сделать NASDAQ, у которого есть ИИ и все такое, я думаю, что разочарован, и проблема в том, что слишком много бычьих настроений, но макроэкономика очень негативна».