FX.co ★ EUR/USD. Флэт, но с медвежьим уклоном: трейдеры сохраняют осторожность в преддверии заседания ФРС

Пара евро-доллар по итогам понедельника обновила почти двухнедельный ценовой минимум, но при этом не смогла уйти к основанию 10-й фигуры. Для этого медведям eur/usd необходимо было преодолеть уровни поддержки 1,1050 (линия Kijun-sen на дневном графике) и 1,1020 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме). Но вчера продавцы не справились даже с первой задачей – относительно лёгкой, учитывая импульсное снижение цены. Лоу вчерашнего дня был установлен на отметке 1,1060, после чего нисходящий импульс благополучно угас.

Непосредственным поводом для южного рывка стали слабые индексы PMI, которые отразили ухудшение ситуации в производственном секторе и в сфере услуг. Все (без исключения) компоненты релиза оказались в «красной зоне», а немецкий производственный индекс рухнул до 38 пунктов, обновив двухлетний минимум.

Сегодня покупатели eur/usd перехватили инициативу и даже попытались развить коррекционный рост, однако макроэкономическая статистика снова оказалась не на их стороне. После некоторых колебаний пара опять отправилась тестировать уровень поддержки 1,1050.

Так, сегодня в Германии были опубликованы данные от института IFO за июль. Почти все компоненты этого отчёта имеют «красный окрас», отражая нарастающий пессимизм представителей немецкой бизнес-среды. Выяснилось, что общий индекс делового климата IFO в Германии в этом месяце снизился до 87,3 пункта (самый слабый результат с октября 2022 года) при прогнозе роста до 88,0 (в июне показатель вышел на отметке 88,6). Индекс последовательно снижается уже третий месяц подряд.

Ещё один компонент отчёта IFO – индекс оценки экономической ситуации – также оказался в «красной зоне», поднявшись в июле до 91,3 пункта при прогнозе роста до 93,0 (в июне был зафиксирован рост до 93,7). Здесь важна сама тенденция – показатель снижается уже четвёртый месяц подряд, достигнув в июле самого слабого значения с февраля 2021 года. Такой разочаровывающий результат оказал давление на пару eur/usd, нивелировав коррекционный рост.

Примечательно, что вчера трейдеры фактически проигнорировали немаловажный релиз, который оказался на стороне гринбека. Впервые за долгое время индекс деловой активности в производственном секторе США вышел в «зелёной зоне», поднявшись до отметки 49,0. И хотя показатель не пересёк ключевой 50-пунктный уровень, он достаточно резко вырос после двухмесячного активного снижения (в июне показатель снизился до отметки 46,3 пункта). Продавцы eur/usd «рефлекторно» отреагировали на этот релиз, но, опять же, не смогли даже подойти к уровню поддержки 1,1050 (не говоря уже о ключевом ценовом барьере 1,1020).

Достаточно сдержанно участники рынка отреагировали и на другую публикацию, которая при других обстоятельствах наверняка спровоцировала бы повышенную волатильность. Речь идёт об отчёте ЕЦБ о банковском кредитовании в странах еврозоны. Специалисты Европейского Центробанка провели исследование почти 160-ти крупных банков и пришли к выводу о том, что спрос компаний и предприятий на кредиты рухнул до самого низкого уровня с начала проведения данных исследований (обзоры делаются с 2003 года).

В целом по паре сохраняется медвежий настрой, так как в преддверии июльского заседания ЕЦБ были опубликованы слабые индексы PMI и невыразительный отчёт от института IFO. Среди покупателей eur/usd растёт вполне обоснованная обеспокоенность относительно возможных итогов июльского заседания Европейского Центробанка. Дальнейшие перспективы ужесточения ДКП (после июльского заседания), которые и раньше были весьма туманны, «затуманились» ещё сильнее, даже несмотря на рост базового индекса потребительских в еврозоне.

Тем временем индекс доллара США растёт уже шестой день подряд, сохраняя надежду на «ястребиный сюрприз» со стороны ФРС. Такие предположения отнюдь небеспочвенны, учитывая риторику некоторых представителей Федрезерва (в частности, Уоллер и Дейли), озвученную уже после публикации инфляционных отчётов. Они заявили, что их мнению ещё рано праздновать победу над инфляцией, и уж тем более рано говорить о сворачивании ястребиного курса. Кроме того, Мэри Дейли акцентировала внимание на уверенную динамику роста уровня средней заработной платы. По её словам, Федрезерву необходимо и дальше повышать процентную ставку, чтобы окончательно решить «инфляционный вопрос».

Если по итогам июльского заседания текст сопроводительного заявления будет выдержан в подобном духе, доллар получит существенную поддержку. Судя по динамике индекса доллара США, трейдеры вовсе не исключают реализацию «ястребиного сценария».

И всё же, несмотря на медвежий настрой по паре eur/usd, продажи по-прежнему выглядят рискованно. В преддверии таких важных событий (итоги июльского заседания Федрезерва объявят уже в среду) любые торговые позиции априори выглядят ненадёжно, так как интрига вокруг заседания ФРС сохраняется, несмотря на то что формальный результат – 25-пунктное повышение ставки – уже заранее известен и отыгран рынком. На данный момент по паре целесообразно сохранять выжидательную позицию, так как Федрезерв с лёгкостью может перерисовать фундаментальную картину по долларовым парам, усилив или же ослабив ястребиные ожидания относительно своих дальнейших действий.