FX.co ★ Совет управляющих ЕЦБ все еще считает инфляцию высокой

Заседание ЕЦБ состоится в четверг в первой половине дня, но решение, которое будет принято, уже известно. Процентная ставка поднимется еще на 25 базисных пунктов, именно за такой сценарий отдают свой голос большинство экономистов и аналитиков. Последний отчет по инфляции в еврозоне не показал неожиданного значения, а это означает, что и от регулятора не следует ожидать чего-то подобного, как совершил Банк Англии на своем прошлом заседании (повысил ставку сразу на 50 пунктов). Можно сказать, монетарная политика медленно, но верно движется к инфляционной цели. Основные вопросы рынков обращены на осень и зиму 2023 года. На текущий момент неясно, собирается ли ЕЦБ повышать ставку с приходом холодов.

Все последние выступления членов Совета управляющих ЕЦБ говорят только об одном: денежно-кредитная политика и дальше будет ужесточаться. Изабель Шнабель сообщила, что инфляция в еврозоне остается слишком устойчивой, а падение цен на энергоносители может повести ее вниз не так сильно и так быстро, как хотелось бы. Ее коллега Клаас Нот заявил, что повышение ставок оказывает воздействие на инфляцию, но хотелось бы добиться большего прогресса в этом вопросе. Он также заявил, что поддерживает идею повышения ставки до 5%, если потребуется, или даже выше, если инфляция и дальше будет оставаться устойчивой. Нот также отметил, что изменение ставок влияет на инфляцию с задержкой, поэтому стоит ожидать дальнейшего замедления темпов.

Питер Казимир сообщил, что ставки, вероятно, придется повышать дольше, чем виделось регулятору в начале этого года. «Лишь в сентябре мы сможем подвести некоторые промежуточные итоги нашего прогресса и принять решение о дальнейших действиях», – считает Казимир. Его коллега Яннис Стурнарас заявил, что повышение ставок завершится в текущем году, но до конца года остается еще четыре заседания, поэтому прогноз Нота может не выполниться.

Однако на основании всей полученной информации по состоянию на июль можно предположить, что ставки продолжат расти и осенью. Безусловно, состояние экономики Евросоюза имеет значение, а сегодняшние данные по деловой активности ставят под сомнение наиболее агрессивный сценарий ужесточения денежно-кредитной политики. Но на текущий момент делать вывод, что осенью повышение ставки прекратится, не стоит.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного набора волн завершено. Я по-прежнему считаю цели в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными, и с этими целями советую продажи инструмента. Структура a-b-c выглядит укомплектованно и убедительно, а закрытие под отметкой 1,1172 является косвенным подтверждением построению нисходящего участка тренда. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента с целями, расположенными около отметки 1,1034, но на самом деле снижение должно быть гораздо более сильным, если будут построены все три волны.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в ближайшие недели. Так как попытка прорыва отметки 1,3084 (сверху вниз) оказалась удачной, мои читатели могли открывать продажи, о чем я писал в своих последних обзорах. Сейчас на пути инструмента первая цель – отметка 1,2840. Она уже отработана. Неудачная попытка прорыва этой отметки на текущий момент указывает на возможное построение восходящей волны. Но если в понедельник-вторник попытка окажется удачной, продолжится снижение котировок в рамках первой волны в составе минимально необходимой трехволновки.