FX.co ★ EUR/USD. Шорт или лонг? Краткосрочные покупки выглядят неубедительно, доллар идет на абордаж

Курс евро к доллару снижается в середине недели на фоне общего коррекционного укрепления американской валюты. Вряд ли речь идет о развороте. Текущее движение имеет краткосрочный характер, и уже в скором времени пара EUR/USD возобновит рост. Так ли это?

Аналогично можно высказаться и в сторону фунта. Называть сегодняшнее падение пары GBP/USD началом крупного разворота тренда очень преждевременно.

Быки могут перезарядиться вблизи зоны 1,2845, которая отмечена в качестве поддержки, и вновь начнут толкать котировки вверх.

Итак, в среду индекс доллара торговался с повышением на 0,4%, в моменте была пробита отметка 100,50. Это в большей степени компенсация, валюта была перепродана на прошлой неделе.

Не помешали сегодняшней коррекции и слабые данные из США. Розничные продажи выросли меньше, чем ожидалось в июне, долларовые трейдеры при этом воздержались от продаж. Возможно, здесь есть связь с тем, что основные продажи показали большую устойчивость.

Без учета автомобилей, бензина, строительных материалов и продуктов питания продажи ускорились до 0,6% в месячном исчислении с 0,3% в мае, не оправдав ожиданий снижения на 0,3%.

Может быть, трейдеры использовали этот отчет как предлог для ликвидации коротких позиций и фиксации приличной прибыли после падения на прошлой неделе, которое было вызвано большим, чем ожидалось, замедлением потребительских цен и цен производителей.

Это добавляет уверенности в том, что инвесторы не передумали и просто извлекли выгоду из предыдущих коротких позиций. Предполагаемый курс, отражающий ожидания рынка относительно будущего курса действий ФРС, несильно изменился.

Участники рынка по-прежнему ожидают лишь одного повышения и серии снижений ставок в течение 2024 года.

При условии повышения ставки на 25 б.п. на следующей неделе они ожидают снижения ставки на 150 б.п. к концу следующего года.

Это, вероятно, удержит доллар в режиме нисходящего тренда, даже если текущий отскок продлится еще некоторое время.

Дальнейшее восстановление может просто обеспечить более привлекательные точки входа для тех, кто хочет снова продать доллары.

Среди данных среды, на которые обратили внимание рыночные игроки, стали релизы по строительству. Количество разрешений на строительство сократилось на 3,7% с учетом сезонных колебаний в годовом исчислении по сравнению с семимесячным максимумом, зафиксированным в мае.

Показатель не оправдал ожиданий рынка. Объемы ввода жилья в США также разочаровали. Число сократилось на 8% в месячном исчислении в июне.

Евро копит силы

Пара EUR/USD может продолжить свой подъем в сторону ключевого уровня 1,1485, который ранее служил сопротивлением в январе и феврале 2022 года. Однако этот рост может замедлиться по сравнению с прошлой неделей, поскольку некоторые члены ЕЦБ откладывают планы повышения процентных ставок на сентябрь.

Накануне представитель ЕЦБ Клаас Кнот заявил, что они будут внимательно следить за признаками замедления инфляции в ближайшем будущем, чтобы избежать непропорционального повышения процентных ставок.

Он также поддержал точку зрения своего коллеги Йоахима Нагеля, что повышение в июле необходимо, но дальнейшие повышения ставок не столь вероятны.

Экономисты ING проанализировали перспективы евро и пришли к выводу, что котировки могут вернуться в диапазон 1,1150–1,1170.

Свою позицию они обосновали тем, что в последнее время наблюдается более умеренный тон у некоторых ястребов ЕЦБ. Постоянное ухудшение перспектив активности в еврозоне явно противоречит жесткой ястребиной риторике, несмотря на нестабильность базовой инфляции.

Тем не менее рынки пока не готовы рисковать и развивать спекуляции. На данный момент они предпочитают ориентироваться на два повышения ставки (43 базисных пункта).

По данным ING, пара EUR/USD удерживалась выше уровня 1,1200 только благодаря слабому импульсу доллара.

Все еще остается возможность коррекции вниз для переоцененной пары EUR/USD в краткосрочной перспективе. Котировки могут вернуться в диапазон 1,1150–1,1170 в качестве первого шага до конца недели.

В UOB ждут боковик в краткосрочной перспективе. Что касается оценок на ближайшие 1-3 недели, в последнем отчете от прошлой пятницы (14 июля) говорится, что, хотя евро может продолжить свой рост, ожидать достижения максимума 2022 года на уровне 1,1495 было бы ошибочно.

Несмотря на резкий рост в большей части прошлой недели, евро не смогло значительно продвинуться вверх. Пара EUR/USD закрывается с незначительными изменениями уже третий день подряд.

Однако существует вероятность, что евро может подняться до уровня 1,1300, прежде чем возникнет риск отката. С другой стороны, если пара EUR/USD пробьет уровень поддержки на уровне 1,1160, это может означать, что укрепление евро, начатое на прошлой неделе, завершается.

Раненный фунт

В среду произошли агрессивные продажи фунта из-за данных о потребительском индексе, которые показали большее замедление инфляции, чем ожидалось, как в общем, так и в базовом показателе.

Хотя участники рынка все еще считают, что повышение процентной ставки на 50 базисных пунктов в августе более вероятно, чем повышение на 25 базисных пунктов, они урезали ожидания относительно будущих повышений ставок.

В настоящее время они прогнозируют повышение на 100 базисных пунктов от текущих уровней, в сравнении с прогнозом на 150 базисных пунктов на прошлой неделе.

Впрочем, это все еще более ястребиный прогноз, чем ожидания от ФРС. Поэтому считать падение пары GBP/USD началом значительного изменения тренда рано. Нужно дождаться новых вводных.

Экономисты MUFG Bank считают, что фунт будет торговаться с понижением некоторое время, необходимо провести корректировку ожиданий по ставкам.

«Мы утверждали, что кривая ставок в Великобритании была завышена с точки зрения требуемого ужесточения. Рыночные ставки, вероятно, будут снижаться в течение периода с настоящего момента и примерно до сентябрьского заседания. Фунт будет настроен на низкие показатели по мере прохождения этой корректировки», – комментируют экономисты.

Что касается технической картины, то дневной график пары GBP/USD показывает тенденцию к росту, но продолжает коррекцию после достижения годового максимума 1,3142. После пробоя уровня 1,2962 котировки идут в сторону 1,2906. Следующей целью может выступить 1,2848.

Краткосрочные перспективы для фунта стали менее оптимистичными. Будет еще печальнее, если покупатели не смогут вернуться к уровню 1,3000.