FX.co ★ EUR/USD. Евро в центре внимания: Как гонка за валютой может обернуться неприятным сюрпризом?

Валютный рынок внимательно следит за динамикой евро, который достиг высоких уровней в последнее время. Однако некоторые эксперты указывают на его перекупленность. В данном контексте возникает вопрос: стоит ли покупать евро?

На валютном рынке сейчас все относительно. Несмотря на продолжающуюся слабость доллара, существуют противоречия в основополагающей истории. Тема процентных ставок и темпы роста остаются ключевыми факторами для рынка.

Несмотря на то что на прошлой неделе доллар рухнул к прошлогодним минимума – это вовсе не означает его разворот. Тема процентных ставок и их рост все еще благоприятствуют американской валюте. Однако она страдает от значительного падения доходности за последние два года.

Тем не менее наблюдается усиливающаяся нестабильность в евро, фунте и других валютах. Комментарии ведущих ястребов из ЕЦБ указывают на возможное раннее завершение цикла ужесточения, а стабильно высокая инфляция в Великобритании может привести к глубокой рецессии.

В результате озвученный прогноз для евро и фунта смотрится не так оптимистично, как раньше.

И все же доллару пока сложно привлечь инвесторов после небольшого изменения в понедельник. Индекс доллара (DXY) продолжает находиться ниже отметки в 100,00, приближаясь к 15-месячному минимуму, установленному на уровне 99,50 в пятницу.

Для того чтобы привлечь покупателей и начать длительную коррекцию, DXY должен подняться выше ключевого уровня в 100,00 и зафиксироваться выше. В таком сценарии следующей целью восстановления может стать отметка 101,00, которая является бывшей поддержкой.

С другой стороны, уровень в 99,20 становится следующей поддержкой, за которой следуют уровни в 99,00 и 98,30.

Сегодня в фокусе показатель розницы. Если бы розничные продажи в США смогли превысить ожидания, быки бы оживились. Это бы вызвало коррекцию в основных валютных парах перед заявлениями Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка на следующей неделе.

Однако этого сегодня не произошло. Индекс доллара удержался ниже 100,00 после того, как данные показали, что розничные продажи выросли третий месяц подряд, увеличившись на 0,2% меньше, чем ожидалось.

Аналитики отмечают, что в случае дальнейшего снижения инфляции и ослабления экономических данных рынок может ожидать, что ключевые ставки останутся низкими в течение продолжительного времени. Вероятность снижения ставок до конца года становится все больше.

Рынки уже в значительной степени учли повышение ставки Федеральной резервной системы в июле, а вероятность дополнительного повышения ставки к концу года составляет около 20%.

Стоит ли полагаться на силу евро?

Техническая картина по EUR/USD выглядит следующим образом: евро снизился с достигнутого пика на уровне 1,1275, что было отражено в медвежьей свече «падающая звезда» на внутридневном графике.

Однако на данный момент не наблюдается последующих продаж, а краткосрочный график указывает на надежную поддержку евро в области 1,1200. Основной настрой остается бычьим во всех направлениях, что создает прочную основу при незначительных снижениях.

Возможно, в районе уровня 1,1300 возникнет некоторое сопротивление, но на данный момент нет серьезного сопротивления росту евро перед зоной 1,1500–1,1600.

Между тем стратеги Barclays выражают озабоченность по поводу дальнейшего повышения курса евро, особенно учитывая, что он вышел из шестимесячного диапазона на прошлой неделе и достиг максимума 1,1275.

Главным фактором роста евро против доллара было снижение потребительских цен. Очевидно, что экономика США находится в дефляционной фазе, и предстоящее повышение ставки ФРС, скорее всего, будет последним, что ослабит поддержку доллара.

Тем не менее Barclays считает, что восстановление инфляции в еврозоне необходимо для устойчивого роста евро, в особенности при переключении от американских активов к европейским.

Еще одним потенциальным толчком для евро может стать объявление Китаем о дополнительных стимулирующих мерах после заседания Политбюро в конце июля, что способно улучшить мировые перспективы роста.

Но краткосрочные риски для евро включают возможное снижение ожиданий повышения ставки ЕЦБ, так как представитель Управляющего совета Класс Кнот не гарантировал повышение в сентябре и прогнозирует снижение инфляции в еврозоне до целевого уровня в 2024 году. Это может подготовить рынок к паузе в политике ЕЦБ.

Если это подтвердится на заседании ЕЦБ на следующей неделе, евро может оказаться под давлением, учитывая просчитанное повышение в сентябре.

Аналитики ING Bank отмечают, что их финансовая модель справедливой стоимости предполагает повышение курса EUR/USD на 3% после последнего ралли пары.

Стратеги UBS, несмотря на решение сохранить свою цель на уровне 1,1200 в сентябре, остаются конструктивными по отношению к EUR/USD и прогнозируют рост котировок до уровней 1,1400 к декабрю, 1,1600 к марту и 1,1800 к середине 2024 года. В UBS уверены, что нет необходимости менять прогнозы после сильного движения пары на этой неделе.