FX.co ★ Почему американский доллар резко обвалился, а евро и фунт так сильно выросли

Евро и фунт улетели к новым годовым максимумам после того, как стало известно, что инфляция в США резко снизилась в прошлом месяце, дав новую надежду на то, что Федеральная резервная система вскоре сможет прекратить самое агрессивное повышение процентных ставок за последние десятилетия – все это играет далеко не в пользу американского доллара.

Согласно отчету, индекс потребительских цен вырос лишь на 3% в прошлом месяце по сравнению с прошлым годом. Месячный рост по сравнению с маем составил 0,2%. Это все оказалось намного ниже прогнозов экономистов. Базовый индекс, без учета продуктов питания и энергоносителей, вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. По сравнению с прошлым годом цены выросли лишь на 4,8%, что является самым низким показателем с конца 2021 года. Несмотря на все это, показатели еще значительно выше целевого уровня ФРС.

На этом фоне доходность казначейских облигаций резко упала, акции выросли, а доллар провалился против евро и британского фунта. Шансы на еще одно повышение ставки ФРС после июльского заседания резко сократились ниже 50%.

Как отмечено в отчете, ключевая причина замедления общего показателя заключается в том, что последние данные сравниваются с июнем 2022 года, когда быстрый рост цен на энергоносители привел к росту инфляции до максимума за четыре десятилетия. Сегодня у нас выйдут цены производителей, вот и посмотрим, какие изменения нас ждут там. В отчете также подчеркивается прогресс в снижении ценового давления, а динамика для нас как для трейдеров куда более важна, чем сами показатели, так как на ее основе мы и принимаем решения. Но, как я отмечал выше, ценовое давление значительно превышает целевой показатель ФРС и будет склонять политиков к возобновлению повышения процентных ставок на заседании 25-26 июля.

Теперь у чиновников есть в распоряжении все данные начиная от розничных продаж и рынка труда и заканчивая общим и базовым индексом потребительских цен. Сегодня еще выйдут и данные по ценам производителей. На их основе политики и буду строить свои новые прогнозы относительно будущего денежно-кредитной политики. И, скорей всего, строить они их будут не в пользу американского доллара.

Отчет также показал, что ключевая категория услуг, за исключением жилья и энергетики, за которой пристально следят чиновники ФРС при оценке траектории инфляции, мало изменилась в июне по сравнению с предыдущим месяцем. По сравнению с прошлым годом рост замедлился до 4%, что также является наименьшим увеличением с конца 2021 года. И хоть цены на энергоносители выросли, включая бензин и электричество, а вот подержанные автомобили упали в цене впервые за три месяца. Расходы на жилье, которые являются крупнейшим компонентом услуг и составляют около трети общего индекса потребительских цен, выросли на 0,4%. Чиновники ФРС также беспокоятся о ценах на товары, которые были фактором дезинфляции в прошлом году, но продемонстрировали признаки укрепления в последние месяцы. За исключением продуктов питания и энергоносителей, цены на товары впервые упали в 2023 году.

В любом случае снижение ценового давления явно сказывается на спросе на рисковые активы, так как вероятность более мягкого подхода со стороны Федеральной резервной системы пересекается с жесткой политикой Европейского центрального банка и Банка Англии, принося преимущество евро и британскому фунту.

Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно забираться выше 1.1175 и закрепляться там. Это позволит выбираться к 1.1230. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1270, но сделать это без сильной статистики по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1130 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1090 либо открывать длинные позиции от 1.1060.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт остается довольно неплохим, что указывает на продолжение выстраивания бычьего рынка. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над уровнем 1.3040, так как провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.3070, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх в район 1.3100. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2990. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2945 с перспективой выхода на 1.2900.