logo

FX.co ★ Доллар испугался инфляции

Доллар испугался инфляции

Евро застыл на месте, как будто испугавшись собственной прыти. Его взлет по факту замедления американской занятости до 209 тыс. в июне выглядит чрезмерным. Пусть фактические данные оказались хуже прогнозов экспертов Bloomberg, однако цифра весьма приличная по историческим меркам. Если рынок труда и охлаждается, то не так, как хотелось бы ФРС. А значит, говорить о том, что ставка по федеральным фондам вырастет максимум до 5,5%, слишком рано.

Это можно будет сделать, если базовая инфляция в США замедлится до менее чем 5%. Societe Generale считает, что при таком раскладе на Forex могут возникнуть слухи, что июньская пауза Федрезерва продлится в июле. А там, глядишь, и до разговоров об окончании цикла монетарной рестрикции недалеко. И это плохая новость для «медведей» по EUR/USD. Французский банк прогнозирует рост пары выше 1,1 с последующим закреплением над данным уровнем.

На самом деле не может быть низкой инфляции в условиях горячей экономики. Как и не может быть слабой валюты. Когда опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует, что ВВП США в третьем квартале расширится более чем на 2%, индекс экономических сюрпризов растет как на дрожжах вместе с доходностью казначейских облигаций, неожиданно наблюдать ослабление американского доллара.

Динамика индекса экономических сюрпризов США

Доллар испугался инфляции

Возможно, дело в еврозоне? Там немецкий индекс производственных заказов порадовал поклонников EUR/USD. Однако единственная хорошая новость может оказаться рыночным шумом. Тем более, что настроения инвесторов в Германии от института ZEW рискуют просесть еще глубже, что станет свидетельством скорого наступления глубокой рецессии в немецкой экономике.

«Ястребы» ЕЦБ уже не так страшны, как раньше. Их риторика во многом учтена в котировках основной валютной пары. Более того, заявление вице-президента Луиса де Гиндоса наталкивает на мысль о расколе внутри Управляющего совета. Авторитетный чиновник утверждает, что Центробанк будет принимать решения в зависимости от данных. При этом многие индикаторы указывают на снижение инфляционного давления. В это можно поверить, ведь экономика еврозоны выглядит слабее американской.

Динамика европейской инфляции

Доллар испугался инфляции

На мой взгляд, пора уже прекратить смотреть на инфляцию, пытаясь найти ответы на все вопросы. Инвесторы и так делали это очень долго и очень пристально. Пора обратить внимание на экономический рост. И здесь США готовы дать фору валютному блоку.

Доллар испугался инфляции

По моему мнению, взлет EUR/USD стал результатом ожиданий замедления потребительских цен в США до 3,1% и базовой инфляции – до 5%. Инвесторы начали закладывать в котировки пары прогнозы экспертов Bloomberg. На таком фоне евро может подняться выше, однако вряд ли у него хватит сил восстановить восходящий тренд.

Технически на дневном графике EUR/USD неспособность пары пробиться выше пивот-уровней на 1,0975 и 1,101 может привести к формированию паттерна Расширяющийся клин. Продаем евро на росте против доллара США.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт