FX.co ★ Евро ничего не поможет

Они не понимают природу инфляции! Чем больше «ястребиной» риторики доносится из стана ЕЦБ, тем агрессивнее отвечают правительства стран еврозоны. Такое высказывание допустил премьер-министр Португалии Антонио Коста. Его коллега из Италии, заместитель премьер-министра Антонио Таяни, отметил, что если рост цен в США вызван сильной экономикой, то в еврозоне – стоимостью энергоносителей. Так стоит ли так рьяно повышать ставки? Если этого не сделать, EUR/USD и к паритету может вернуться.

Гнев представителей правительств стан еврозоны понятен. Высокая стоимость заимствований подрывает деловую активность и подталкивает национальные экономики к рецессии. А тут еще инфляция начинает повсеместно замедляться. В Испании она достигла отметки 1,6%, во Франции рухнула до 14-месячного дна. Италия, Бельгия и Нидерланды также отметились снижением темпов роста потребительских цен. В отличие от них инфляция в Германии ускорилась, что привело к росту базового показателя в еврозоне с 5,3% до 5,4%.

Динамика европейской инфляции

Безусловно, Европейский центробанк – независимое учреждение, однако давление правительств на его членов может сказаться на расстановке сил внутри Управляющего совета. Тем более что отдельные его представители и так не против замедлить цикл монетарной рестрикции, а то и вовсе остановить его. Согласно инсайду Financial Times, некоторые банкиры просто боятся, что в еврозоне произойдет то, что в Британии – инфляция начнет ускоряться. Чтобы этого избежать, они используют «ястребиную» риторику.

На самом деле Туманный Альбион – это не валютный блок. Он столкнулся не только с проблемой энергетического кризиса, но и с сильным и гибким, как в США, рынком труда. Поэтому цены там нарисовали новый экстремум, а срочный рынок ожидает от Банка Англии повышения ставки РЕПО до 6,25%.

Как бы там не было, но козыри евро отыграли. «Ястребиная» риторика ЕЦБ уже не пугает финансовые рынки, а фактические данные по европейским потребительским ценам и базовой инфляции не дотянули до прогнозов экспертов Bloomberg. Вместе с тем «быки» по EUR/USD показывают зубы. Вероятнее всего, они рассчитывают на замедление американского индекса расходов на личное потребление за май. Это окажет давление на доллар.

Не думаю, что такое давление будет иметь долгоиграющий характер. На первой неделе июля инвесторов ждут протоколы последнего заседания FOMC и статистика по рынку труда США. От Федрезерва будут ожидать сигналов о повышении ставки по федеральным фондам в будущем, и он их подаст. Судя по динамике заявок на пособие по безработице, занятость уже в который раз может превзойти прогноз экспертов Bloomberg в +200 тыс.

Технически на дневном графике EUR/USD сохраняет актуальность паттерн 1-2-3. Первый штурм пивот-уровня на 1,084 оказался неудачным, однако «медведи» готовы повторить. Второй тест позволит нам нарастить ранее сформированные из области 1,0965-1,0975 короткие позиции. Таргеты изменим на 1,0800 и 1,0765.