FX.co ★ Триумф доллара. Уверенность евро пошатнулась

Американская валюта завершает текущую неделю на подъеме. В определенной мере это заслуга ФРС, «ястребиная» позиция которой дала импульс роста доллару. На этом фоне европейская валюта смотрится бледно, но не оставляет попыток отыграться. Некоторые аналитики допускают, что в среднесрочной перспективе евро возьмет реванш, но большинство склоняется к умеренному балансу в паре EUR/USD.

После публикации данных о ВВП США и о состоянии рынка труда страны американская валюта продемонстрировала уверенный подъем. По мнению специалистов, окончательные данные по росту ВВП США за первый квартал 2023 года оказались лучше первоначальных оценок. Согласно третьей, окончательной оценке, этот показатель вырос на 2% в пересчете на год. Напомним, что первая оценка предусматривала рост американской экономики на 1,1%, а вторая – на 1,3%. Пересмотр ВВП в сторону повышения продемонстрировал несостоятельность опасений участников рынка по поводу того, что американская экономика движется к рецессии.

Что касается рынка труда в США, то здесь тоже зафиксированы позитивные показатели. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю, которая завершилась 24 июня, упало до 239 тыс., оказавшись ниже прогноза в 264 тыс.

Потребительские расходы в США увеличились на 4,2%, что оказалось максимальным показателем со второго квартала 2021 года. При этом в первом квартале текущего года индекс роста расходов на личное потребление был пересмотрен в сторону понижения (до 4,1%). Помимо этого, был пересмотрен в сторону уменьшения (до 4,9% с прежних 5%) базовый индекс цен расходов на личное потребление, который не включает стоимость продуктов питания и энергоносителей. Отметим, что за последним индикатором внимательно следит Федрезерв, поскольку в ведомстве ориентируются на него при расчете инфляции и дальнейшей динамики ключевой ставки.

В итоге в первом квартале 2023 года экономика США продемонстрировала гораздо более сильный рост, чем прогнозировалось ранее. Согласно текущим данным, поскольку американская экономика оправдала ожидания в отношении своей устойчивости, ФРС может поддерживать более жесткую монетарную политику.

На этом фоне выросла доходность казначейских госбондов США, поскольку отчеты, свидетельствующие об экономической мощи страны, подкрепили прежние заявления Джерома Пауэлла, председателя ФРС, о возможном двукратном повышении ставок в 2023 году. Текущие экономические данные поддерживают увеличение ставки ФРС, запланированное ведомством в следующем месяце. Вероятность ее подъема на 25 б. п. на ближайшем заседании выросла до 86,8% (по сравнению с 52,2% месяцем ранее).

Позитивные макроданные из США способствовали существенному усилению гринбека. На этом фоне пара EUR/USD продемонстрировала очередную попытку роста, поднявшись в моменте до 1,0940. Однако кратковременный взлет евро не смог погасить триумфа доллара. Позже пара EUR/USD обрушилась до 1,0860. В итоге «европеец» вновь оказался в понижательной спирали. Утром в пятницу, 30 июня, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0865, стараясь подняться выше.

Недавнее «бычье» движение тандема было приостановлено. По предварительным прогнозам, в ближайшее время пара EUR/USD может направиться к недельному минимуму 1,0844, зафиксированному на прошлой неделе.

На протяжении июня пара EUR/USD скорректировалась, пройдя путь от 1,0700 до 1,1000, почти полностью отыграв майское снижение. Ранее часть экспертов заявляла, что майский рост доллара является фальстартом, а после соответствующей коррекции USD взлетит до паритета с евро. По некоторым оценкам, тренд на рост доллара уже стартовал, и он может привести пару EUR/USD к 1,0000.

Сложившаяся ситуация благоприятна для усиления гринбека, но ставит под сомнение дальнейший подъем евро. Уверенному росту USD, помимо текущих макроданных из США, также способствуют позитивные новости по инфляции. Напомним, что базовые цены (PCE) в Америке, без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей, выросли на 4,9%, а общий индекс цен – на 3,8%. Отметим, что представители Федрезерва внимательно следят за базовым PCE как за индикатором инфляции, стараясь снизить ее до целевых 2% с помощью серии повышений ставок.

По мнению аналитиков, главной причиной потенциального роста доллара в ближайшей перспективе являются действия Казначейства США, которое последовательно наращивает уровень госдолга. В ходе этого мероприятия в течение полугода планируется привлечь более $1,4 трлн. Поначалу Казначейство США разместит векселя (бумаги со сроком погашения до года), а потом рефинансирует их за счет размещения «длинных» бумаг (долгосрочных бондов). Это способствует росту гринбека, который останется дорогим в течение длительного времени.

Согласно предварительным оценкам, доллар будет укрепляться вплоть до выборов президента США, которые стартуют в следующем году. Обычно перед выборами американские власти стараются поддерживать национальную валюту, а также сохраняют низкие цены на сырье для стимулирования потребления и экономического роста.