FX.co ★ Ложное ожидание снижения процентных ставок в еврозоне

Евро не пользовался спросом сегодня в первой половине дня, и неспособность обновить недельные максимумы может аукнуться покупателям рисковых активов. Но о технической картине мы поговорим чуть ниже. Сейчас же хочется пару слов сказать о вчерашнем выступлении главного экономиста Европейского центрального банка Филипа Лейна, который в очередной раз предостерег рынки от ложного ожидания снижения процентных ставок в течение следующих двух лет.

Напомню, что в начале этого месяца Европейский центральный банк повысил свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 3,5%, что стало продолжением цикла роста стоимости заимствований с июля 2022 года. Аргументом была все та же рекордно высокая базовая инфляция, наблюдаемая в еврозоне. По последним данным, общая инфляция по региону в мае составила 6,1% в годовом исчислении по сравнению с 7% в предыдущем месяце. Базовая инфляция, которая исключает волатильность цен на продукты питания и энергоносители, составила 5,3% в годовом исчислении. Оба показателя остались намного выше целевого показателя ЕЦБ в 2%.

В ходе выступления бывший управляющий Центрального банка Ирландии сказал, что экономика еврозоны находится в «фазе адаптации», так как высокие ставки приводят к тому, что заработная плата пытается догнать рост цен. «Я не думаю, что рынок должен задавать себе вопросы о сроках или скорости отмены ограничительной политики», – сказал Лейн. «Мы не вернемся к 2% еще в течение нескольких лет. Мы добьемся хорошего прогресса даже в этом году, особенно в конце года, но инфляция не упадет до 2% всего за два месяца».

Его комментарии перекликаются с комментариями президента ЕЦБ Кристин Лагард, которая вчера также заявила, что центральный банк добился «значительного прогресса», но «пока не может объявить о победе над высокой инфляцией».

В настоящий момент участники рынка рассчитывают на повышение еще на 25 базисных пунктов в июле этого года и затем еще на одно повышение в сентябре. Но некоторые экономисты предполагают, что ЕЦБ, возможно, придется остановить дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку более высокие ставки подталкивают экономику еврозоны к развороту.

Ранее в этом месяце Федеральная резервная система США решила приостановить цикл повышения ставок, но затем, в ходе выступления, политики дали понять, что это временная мера, необходимая для сбора данных, и дальше ставки продолжат повышаться.

Но нужно понимать, что даже после того, как ведущими центральными банками мира будет принято решение остановить цикл повышения процентных ставок, пройдет еще довольно много времени, прежде чем они будут снижены. Наверняка политики планируют сохранить ставки ограничительными, чтобы убедиться, что ценовое давление полностью подавлено и новых шоков ожидать не стоит.

Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно забираться выше 1.0980 и закрепляться там. Это позволит выбираться к 1.1010. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1060, но сделать это без новых хороших данных по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0930 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0890 либо открывать длинные позиции от 1.0840.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется, даже несмотря на небольшую коррекцию. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над уровнем 1.2760, так как провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2820, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2880. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2690. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2630 с перспективой выхода на 1.2570.