FX.co ★ Президент ЕЦБ не может определиться с пиком процентных ставок

Евро продолжает уверенный рост против доллара США, так как политики Европейского центрального банка пока не могут определиться с пиковым значением процентных ставок, не говоря уже о начале сворачивания своей агрессивной политики, чего так все ожидали во втором полугодии. Выступая вчера, президент Кристин Лагард заявила, что пока не сможет объявить об окончании исторического цикла повышения процентных ставок в ближайшее время.

Таким образом регулятор дал понять, что готов сохранять склонность к ужесточению денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. Лагард также повторила, что июль будет девятым подряд повышением стоимости заимствований, что напрямую связано с борьбой с инфляцией. «Маловероятно, что в ближайшем будущем Центральный банк сможет с полной уверенностью заявить, что максимум по процентным ставкам был достигнут», – заявила Лагард во вторник во время выступления, открывающего ежегодное совещание ЕЦБ. «Если не произойдет существенного изменения прогноза, мы продолжим повышать ставки в июле».

Определенно, последние этапы повышения ставок ЕЦБ находятся в центре внимания инвесторов, поскольку общая инфляция снижается, в то время как базовое ценовое давление остается стойким. Большинство экономистов считают, что после следующего изменения политики чиновники сделают паузу при ставке по депозитам на уровне 3,75%, хотя денежные рынки оценивают пик примерно в 4% в конце этого года. «Сейчас нам как никогда хотелось ошибиться в своих прогнозах, касаемых инфляции. У нас есть много вариантов, и мы продолжим их прорабатывать, если потребуется», – отметила Лагард.

Экономисты и политики также задаются вопросом, насколько сильно растущие ставки, действующие с запаздыванием, могут в будущем повлиять на экономику. «Насколько сильной будет отдача от наших действий, покажет время. Но она точно будет влиять на инфляцию, и это будет отражаться на будущем направлении нашей политики», – сказала Лагард.

Напомню, что, согласно последним данным, экономический фон в еврозоне продолжает ухудшаться. Данные прошлой недели показали, что активность в еврозоне остановилась в июне очень низкой. В понедельник цифры показали неожиданное падение деловых перспектив Германии.

«Столкнувшись с более устойчивым инфляционным процессом, нам нужна более настойчивая политика – такая, которая не только обеспечивает достаточное ужесточение сегодня, но и поддерживает ограничительные условия до тех пор, пока мы не будем уверены, что вторая фаза инфляционного процесса решена», – сказала Лагард.

Напомню, что также некоторые европейские чиновники готовы рассмотреть возможность продажи ценных бумаг из портфеля ЕЦБ в дополнение к шагам, предпринятым после недавнего повышения регулятором процентных ставок. Однако есть и те, кто предпочитает сохранение поэтапного сокращения баланса облигаций ЕЦБ, набранного во время пандемии.

Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно забираться выше 1.0980 и закрепляться там. Это позволит выбираться к 1.1010. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1060, но сделать это без новых хороших данных по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0930 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0890 либо открывать длинные позиции от 1.0840.

Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется, даже несмотря на небольшую коррекцию. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над уровнем 1.2760, так как провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2820, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2880. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2690. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2630 с перспективой выхода на 1.2570.