FX.co ★ EUR/USD. Форум ЕЦБ: вступительная речь Кристин Лагард оказала поддержку евро

Покупатели пары eur/usd сегодня активно восстанавливают свои позиции, после того как продавцы не смогли закрепиться в области 8-й фигуры. Как говорится, «не побеждаешь ты – побеждают тебя».

Индекс доллара США вчера и в первой половине сегодняшнего дня пытался удержаться на плаву, но на старте американской сессии вторника утратил все завоёванные позиции, вернувшись к основанию 102-й фигуры. Впрочем, в сложившихся условиях никто не может чувствовать себя уверенно – ни покупатели eur/usd, ни продавцы. Экономический календарь понедельника-вторника не насыщен важными событиями, тогда как с завтрашнего дня долларовые пары вновь окажутся в зоне ценовой турбулентности. Так, в среду на экономическом форуме в португальском городе Синта свою позицию озвучат Джером Пауэлл и Кристин Лагард. В четверг мы узнаем динамику немецкой инфляции. В пятницу ожидается отчёт по росту индекса PCE в США и отчёт по росту инфляции в еврозоне. Все эти события способны «перерисовать» фундаментальную картину по паре eur/usd.

Стоит отметить, что сегодня пара растёт не только за счёт ослабления американской валюты. Свою лепту внёс и евро, который отреагировал на риторику главы ЕЦБ. Сегодня Кристин Лагард открыла Форум Европейского Центробанка и в приветственной речи озвучила достаточно ястребиные ремарки, которые помогли покупателям eur/usd усилить восходящую динамику. Завтра Лагард примет участие в панельной дискуссии (в которой примут участие, в частности, Джером Пауэлл, Эндрю Бейли, Кадзуо Уэда), тогда как сегодня участники рынка смогли оценить лишь вступительную речь, которая, как правило, носит церемониальный характер – с размытыми формулировками и общими фразами. Но в данном случае Лагард удивила конкретикой, которая оказалась на стороне единой валюты.

По большому счёту, глава ЕЦБ повторила озвученные недавно тезисы, однако рынок не проигнорировал её слова, а отреагировал на них соответствующим образом: евро подорожал не только в паре с долларом, но и во многих кросс-парах (в частности, eur/gbp и eur/jpy). Дело в том, что Лагард фактически анонсировала «ястребиный марафон», который не ограничится лишь июльским заседанием. Глава европейского регулятора подчеркнула, что при отсутствии каких-либо серьезных изменений форс-мажорного характера ЦБ вновь увеличит ставки в июле. По её словам, после этого шага нельзя будет говорить о том, что пик ставок достигнут. Как отметила Лагард, в «ближайшее время» Центробанк вряд ли достигнет финальной точки текущего цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

Всё это говорит о том, что ЕЦБ оставляет дверь открытой не только для повышения ставок в сентябре (в августе члены ЦБ на каникулах), но и на оставшихся двух заседаниях в этом году (т.е. в октябре и декабре).

Примечательно, что Лагард проявила такой ястребиный настрой на фоне провальных индексов PMI, которые были опубликованы в минувшую пятницу. Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии рухнул до 41-го пункта (при прогнозе спада до 44 пунктов). Это самый слабый результат с мая 2020 года. Аналогичный общеевропейский индекс также оказался в красной зоне, рухнув до 43 пунктов. Снизились и индексы в сфере услуг – как в Германии, так и в целом в европейском регионе.

Несмотря на такой результат, Лагард сохранила боевой настрой, оказав тем самым поддержку единой валюте.

Сможет ли Джером Пауэлл завтра оказать аналогичную поддержку гринбеку? Здесь есть большие сомнения. Глава Федрезерва на протяжении последних двух недель несколько раз озвучивал свою позицию в публичном пространстве (на пресс-конференции по итогам июньского заседания и в дважды в Конгрессе). Его риторика носила сбалансированный характер. С одной стороны, он признал, что июньская пауза – это именно пауза, а не завершение цикла. С другой стороны, глава ФРС дал понять, что Федрезерв уже близок к финалу – он допустил одно «или может быть два» повышения ставки в рамках текущего года. Рынок отыграл его слова ещё неделю назад, и если он в Синтре не ужесточит свою риторику, трейдеры просто-напросто проигнорируют его риторику (или же реакция будет носить временный, ситуативный характер).

Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на июльском заседании ФРС сейчас составляет 77%. То есть рынок фактически уверен в июльском повышении, поэтому откровения Пауэлла на этот счёт не станут сенсацией.

Таким образом, пара eur/usd уже совсем скоро окажется в зоне ценовой турбулентности. Сегодняшний ценовой рывок на север – лишь «пробный шар», не более. Учитывая высокую степень неопределённости, можно предположить, что пара в течение ближайших суток будет демонстрировать высокую волатильность, но при этом останется в рамках условного ценового диапазона 1,0880 – 1,0980, в ожидании выступлений Пауэлла и Лагард.