FX.co ★ EUR/USD. Евро на скользкой дорожке. Стоит ли удерживать позиции на продажу?

В конце торговой недели пара EUR/USD находится под заметным давлением. В моменте падение достигало 1,4% со вчерашнего максимума 1,1012. Настроения трейдерам испортили новые данные, которые некоторые аналитики уже назвали «ужасными».

Сможет ли европейская валюта отыграть назад вчерашние отметки или теперь только вниз?

Ежемесячный обзор PMI показал, что экономика еврозоны столкнулась с сокращением в июне, поскольку экономический рост в регионе останавливается. Виною тому падение новых заказов впервые с января.

Индекс деловой активности в сфере услуг составил 52,4 в июне, что было ниже ожидаемых рынком 54,5. Это привело к значительному снижению и сигнализирует о резком замедлении с впечатляющих 55,1 в мае.

Индекс деловой активности в производственном секторе составил 43,6, что еще глубже погружает сектор в зону сокращения. Рыночные игроки рассчитывали увидеть 44,8, что сравняло бы его с майским показателем.

Данные показали, что составной индекс деловой активности, который дает лучшую оценку экономики в целом, составил 50,3. Это, как мы понимаем, тревожная грань, откуда может пойти сокращение. Консенсус предполагал 52,5, что было бы незначительно ниже майских 52,8.

Снижение индекса деловой активности в еврозоне намекает на падение ВВП.

Производство, судя по всему, остается основной слабой областью для еврозоны. Объем промышленного производства падает третий месяц подряд самыми быстрыми темпами с октября прошлого года.

Стоит также отметить, что рост производства в секторе услуг, который до сих пор удерживал экономику на плаву, резко замедлился. Недавний всплеск расходов на услуги потерял импульс.

«Это говорит о том, что возобновление роста активности в сфере услуг в данный момент находится на последнем издыхании, усугубляя слабую экономическую среду, в которой мы сейчас находимся», – комментируют в ING Bank по еврозоне.

Падение евро отражает падение доходности суверенных облигаций еврозоны, что предполагает, что рыночные ожидания повышения ставок ЕЦБ идут на спад.

Замедление инфляции в сочетании с замедлением экономики может предоставить европейскому регулятору повод задуматься о том, насколько еще повысить ставки.

Безусловно, это не означает, что ЕЦБ вдруг остановит ужесточение политики. Как минимум одно повышение еще будет. Однако по поводу дальнейшей стратегии – сплошные вопросительные знаки.

В ING считают, что это нельзя назвать поводом для смены курса ЕЦБ.

«Политики, похоже, предпочитают слишком сильное, а не слишком слабое ужесточение прямо сейчас, что подготавливает почву для еще одного потенциального повышения в сентябре», – пишут банковские аналитики.

Импульс замедления роста, отраженный в PMI еврозоны, тем временем взбудоражил трейдеров. Евро в краткосрочной перспективе останется под давлением.

Пара EUR/USD не смогла уверенно пройти сквозь барьер 1,1000 и закрепиться выше. Ожидается дальнейшее снижение котировки с целью 1,0860 и 1,0820.

Поддержка расположена на отметке 1,0850, 1,0815, 1,0775. Сопротивление на 1,0905, 1,0950, 1,1010.

Фунт приятно удивил

Евро мощно упал в пятницу по отношению к фунту на фоне падения доходности облигаций в Великобритании. Падение продолжилось после публикации экономических обзоров еврозоны.

Ситуация с доходностями госбондов Великобритании говорит об ослаблении опасений инвесторов по поводу перспектив резкого экономического спада.

Доходность облигаций в последнее время была источником беспокойства, учитывая, что она играет решающую роль в ценообразовании ипотечных кредитов и других форм долга.

Падение исключает негативный сценарий, возможно, исходя из того что решительные действия Банка Англии в четверг могут эффективно решить проблему инфляции в Великобритании.

Позитивом выступил и лучший, чем ожидалось, отчет по розничным продажам за май. Кроме того, появились новости о том, что доверие потребителей в мае продолжило восстановление.

На контрасте с еврозоной у фунта все вроде бы выглядит благополучно.

В паре GBP/USD другая история. Быки, возможно, захотят отстоять недавние максимумы. И все же консолидация на данный момент выглядит наиболее правдоподобным сценарием.

Если внимательно изучить графики, то несложно догадаться, что недавняя коррекция предполагает, что сильный интерес к покупкам снижается.

Однако в контексте более широкого технического восходящего тренда пока нет весомых доказательств того, что тренд был нарушен. Поэтому нельзя исключать восстановление к максимумам 2023 года.

С учетом этой неудачной недели потребуется некоторое терпение, поскольку период консолидации и боковая торговля могут быть конечным результатом недавних событий.

Фунтовые покупатели немного выиграли от заседания Банка Англии (+0,12%). Здесь все было сложно из-за высоких рисков. Большая часть потерь по фунту была понесена в преддверии заседания, так как более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции дали инвесторам повод зафиксировать недавнюю прибыль и снизить риски.

Повышение на 50 б.п. соответствовало минимальному требованию рынка, фунт избежал распродажи. Кроме того, поддержку оказали обещания чиновников о том, что они готовы сделать все необходимое для снижения инфляции.

Безусловно, есть опасения, что повышение банковской ставки до 6% приведет к экономическому спаду. Это вряд ли можно назвать позитивом для фунта. Ряд экономистов пересмотрел свои ожидания в сторону понижения экономических перспектив.

Попутным ветром для фунта в июне стала разница в процентных ставках США и Британии.

Великобритания рассчитывает завершить текущий цикл одной из самых высоких ставок Центрального банка. Это в итоге может удержать спрос на фунт в ближайшей перспективе и ограничить падение курса.

Нервозность у трейдеров вызывают среднесрочные перспективы. Нарастают риски рецессии, которые предполагают, что превосходство фунта в 2023 году может не повториться во второй половине года.

Поддержка расположена на 1,2705, 1,2655, 1,2585. Сопротивление – 1,2815, 1,2885, 1,2930.