FX.co ★ GBP/USD. Валютное дерби. Кто возьмет верх на этой неделе

Восстановление DXY набирает обороты. Ждать новых максимумов на этой неделе с учетом новых вводных?

Индекс доллара удерживается в понедельник выше 104 после роста на полпроцента на предыдущей сессии. Настроения трейдеров доллара подкреплены неожиданно сильными данными по занятости, которые повысили ставки на то, что ФРС будет удерживать процентные ставки выше и дольше.

Некоторые чиновники ФРС ранее предположили, что центральный банк может пропустить повышение ставки на следующем заседании, но подчеркнули, что такое решение не следует интерпретировать как окончание цикла ужесточения. Тем временем президент Джо Байден в минувшие выходные подписал закон о потолке долга, предотвратив потенциально катастрофический дефолт правительства США.

Учитывая текущую ценовую динамику, дальнейшее продвижение на север может в относительно ближайшей перспективе привести к повторному тестированию майского пика на отметке 104,79. Дальше – больше.

Индекс американской валюты вполне способен атаковать второстепенное препятствие на круглом уровне 105,00 перед тем как одержать победу над отметкой 105,56.

Для этого, как минимум, нужно провести анализ ключевых событий прошлой недели и навести фокус на предстоящие новости.

Впечатляющий рост занятости, возможно, придал уверенности утверждению о том, что процентные ставки в США будут выше в течение длительного времени. Однако этого недостаточно, чтобы усилить ожидания относительно потенциального повышения ставки в июне.

Хотя инвесторы сейчас оценивают повышение к июлю на 20 б.п. по сравнению с 18 б.п. в преддверии выхода данных о занятости. К тому же они продолжают настаивать на июньской паузе, вероятность которой равно 70%.

Ахиллесовой пятой отчета, возможно, стало увеличение уровня безработицы до 3,7% с 3,4%, а также замедление роста заработной платы.

В дополнение к пересмотру в сторону понижения индекса удельных затрат на рабочую силу за первый квартал и другим опросам, подтверждающим факт замедления заработной платы в мае, пятничные данные, возможно, усилили предположения о том, что инфляция может еще больше снизиться в ближайшие месяцы.

Значит чиновникам нет необходимости торопиться с процентными ставками.

Следующей проверкой на прочность для доллара может стать индекс деловой активности ISM за май.

Ожидалось, что индекс снизился с 51,9 до 51,8. На сам деле все гораздо глубже. Показатель упал до 50,3. Это указывает на самый медленный рост в секторе за пять месяцев.

Хотя трейдеры могут обратить особое внимание на субиндекс цен, где заметное снижение может еще больше подтвердить мнение о том, что инфляция может снижаться быстрее, чем предполагалось ранее.

Тем не менее, релиз, который действительно станет определяющим в дальнейших действиях ФРС, – это данные по индексу потребительских цен за месяц. Цифры станут известны на следующей неделе, во вторник.

Рост уровня безработицы и замедление темпов роста заработной платы позволили инвесторам в акции продолжать увеличивать свою подверженность риску, несмотря на рост доходности казначейских облигаций.

После принятия решения о потолке долга, которое развеяло опасения экономической дестабилизации, впечатляющий рост NFP, возможно, свидетельствовал о том, что экономика развивается хорошо.

Другими словами, опасения, что ужесточение политики ФРС могло нанести серьезный ущерб экономике, уменьшаются.

Соглашение о потолке долга, возможно, пока действует как стимулирующая таблетка, но потенциальное сокращение ликвидности из-за выпуска казначейских облигаций может иметь противоположный эффект.

Поскольку Nasdaq вырос почти на 40% по сравнению с октябрьским минимумом, риск коррекции вниз в обозримом будущем может возрасти.

Фунт остается фаворитом

Если смотреть на картину в целом, рынок ожидает повышения процентных ставок Банком Англии примерно на 100 б.п. в течение года. Следующее заседание запланировано на 22 июня.

Многие эксперты подчеркивают решимость Банка Англии бороться с инфляцией, которая оказалась более устойчивой по сравнению с другими странами G10.

Банк Англии уже повысил процентные ставки до 4,5% в своих усилиях вернуть инфляцию под контроль, но данные, представленные ONS 24 мая, свидетельствуют о том, что политики, возможно, сильно недооценили инфляционное давление.

Особое беспокойство будет вызывать инфляция в сфере услуг, которая выросла с 6,6% до 6,9%. Банк подчеркнул, что будет внимательно следить за этим показателем, поскольку он дает представление о том, как отечественные фирмы и работники способствуют инфляционному давлению.

Как отмечают в Scotiabank, «ставки на ужесточение политики Банка Англии немного снизились за неделю, но потенциал все еще значительного ужесточения политики относительно ФРС и ЕЦБ в течение следующих нескольких месяцев остается важным источником поддержки для фунта».

Календарь на неделю вперед мало что предлагает в виде важных назначений для экономик США и Великобритании. Однако на формирование курса доллара могут повлиять и решения по денежно-кредитной политике в Австралии и Канаде.

Стерлинг должен выиграть, если какое-либо из решений по процентной ставке в Австралии или Канаде повлияет на доллар или если индекс деловой активности в сфере услуг США снизит шансы на очередное повышение ставок ФРС.

В результате подъема ожидаемый пик повышения банковской ставки вырос с чуть менее 4,75% до почти 5,5% и полностью нивелировал ранее достигнутое преимущество доллара по доходности по сравнению с фунтом. Хотя некоторые аналитики говорят, что рыночные ожидания зашли слишком далеко и сделали пару GBP/USD уязвимой.

В целом восстановление фунта застопорилось. Консолидация может привести к повторному тестированию поддержки 1,2300.