FX.co ★ Когда USD/JPY вернется к росту?

Вчера американская валюта выросла почти по всем направлениям, но в паре с иеной по-прежнему завершила торги в минусе. Почему актив USD/JPY живет сейчас по своим правилам и когда он начнет следовать за общей динамикой доллара?

Черная полоса USD/JPY

На этой неделе росту американской валюты по-прежнему способствуют антирисковые настроения, хотя опасения по поводу дефолта США заметно остыли, ведь сделка по повышению госдолга США может принять форму закона уже на днях.

Повышение спроса на доллар как на актив-убежище на сей раз вызвано неровным восстановлением китайской экономики. Недавние слабые экономические данные из Поднебесной усилили риск глобальной рецессии.

На этом фоне в среду индекс DXY подскочил к корзине основных валют на 0,26%. Однако в паре с иеной гринбек показал негативную динамику.

По итогам вчерашних торгов пара USD/JPY опустилась на более чем 0,3%, достигнув отметки 139,3. Это уже третье подряд дневное падение котировки.

Основной причиной снижения мажора является внезапное предупреждение японских властей о возможном вмешательстве.

Напомним, что на прошлой неделе доллар подскочил против иены до нового 6-месячного максимума, поскольку на рынке выросли ожидания по поводу усиления монетарной дивергенции между США и Японией.

В ответ на это во вторник японское правительство созвало экстренное совещание. Обсуждая ситуацию на финансовом рынке, главный валютный дипломат страны Масато Канда предупредил о том, что власти пристально следят за развитием событий и, в случае необходимости, отреагируют соответствующим образом.

Страх перед интервенцией заставил долларовых быков отступить, что пошло на пользу иене. С понедельника курс JPY вырос относительно американской валюты на 0,7%.

Вчерашнюю распродажу пары USD/JPY аналитики объясняют падением доходности гособлигаций США по всей кривой. Показатели резко спикировали, поскольку ястребиные ожидания рынка относительно дальнейшей политики ФРС заметно ослабли.

В среду инвесторы проигнорировали позитивную статистику по занятости США, сосредоточившись главным образом на голубиной риторике официальных лиц американского ЦБ.

Вчера член совета управляющих Федрезерва Филип Джефферсон и глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявили о целесообразности приостановки ужесточения на следующем заседании FOMC.

Это привело к резкой смене настроений на рынке. Сейчас трейдеры оценивают вероятность июньского повышения ставок в США всего лишь в 26%, хотя днем ранее она составляла почти 70%.

Тем временем многие эксперты предупреждают, что в ближайшие дни инвесторы могут снова резко переобуться и поменять свои прогнозы в обратную сторону, поэтому вероятность роста доллара против иены по-прежнему сохраняется.

Что вернет к жизни USD/JPY?

Экономисты MUFG Bank считают, что официальное принятие соглашения по потолку госдолга США, которое еще больше ослабит опасения трейдеров по поводу дефолта и рецессии, вернет на рынок более ястребиные настроения.

Но самым убедительным аргументом для инвесторов в пользу июньского повышения ставок должен стать завтрашний отчет по занятости в Америке.

Согласно предварительным оценкам экономистов, в мае число занятых в несельскохозяйственном секторе страны выросло на 180 тыс. против апрельского значения 253 тыс., а уровень безработицы увеличился до 3,5% по сравнению с 3,4%, отмеченными месяцем ранее.

Однако опубликованные вчера данные по количеству вакансий на рынке труда JOLTS показали нам, что эксперты могут сильно ошибаться в своих прогнозах. Согласно статистике, в апреле показатель вырос до 10,1 млн против ожидавшихся 9,375 млн.

Если майский релиз NFP, который считается одним из ключевых макропоказателей, также превзойдет консенсус, это не оставит никаких сомнений у инвесторов по поводу июньского раунда ужесточения в Америке.

– Более сильный отчет о занятости заставит трейдеров увеличить вероятность повышения ставки на заседании ФРС, которое пройдет в середине июня. Скорее всего, это приведет к дальнейшим покупкам пары USD/JPY, – поделились мнением аналитики MUFG.

В то же время эксперты предупреждают, что, по мере приближения мажора к уровню 145 и выше, риск валютной интервенции со стороны японских властей может значительно усилиться. Если правительство Японии снова пригрозит спекулянтам вмешательством, это отбросит пару USD/JPY назад.

Также опасность для котировки сейчас представляет рост спекуляций по поводу возможной коррекции политики контроля кривой доходности в Японии.

Если накануне июньского заседания BOJ инвесторы снова начнут активно муссировать эту тему и делать ставки на изменение YCC, подъем пары USD/JPY будет очень ограниченным, даже несмотря на уверенность рынка в ястребиной решительности Федрезерва.

Как видим, дальнейшая динамика доллара против иены может быть очень нестабильной. Многие эксперты прогнозируют повышенную волатильность мажора в ближайшие 2 недели, однако большинство из них настроены на то, что пара USD/JPY будет оставаться преимущественно в зеленой зоне.

Технический анализ

На старте четверга пара USD/JPY попыталась восстановиться от нижней границы краткосрочного формирования бычьего флага и продемонстрировала первый за 4 сессии дневной рост.

Тем не менее барьер 50-SMA около 139,50 и медвежьи сигналы MACD бросают вызов долларовым быкам. Явный прорыв непосредственной поддержки 139,00 не позволит восходящему графику сформироваться и может подтолкнуть котировку к максимуму колебания середины мая около 138,75.

С другой стороны, если паре USD/JPY удастся преодолеть барьер 139,50, это подтвердит формирование бычьего импульса. В таком случае следующей целью покупателей станет круглая фигура 140, а затем недавний 6-месячный максимум 140,93.