FX.co ★ EUR/USD: краткие итоги и ближайшие перспективы

Как сообщили вчера в Евростате (совместно с S&P Global), индекс деловой активности в производственном секторе Германии снизился в мае до 42,9 (с 44,5 месяца ранее и против прогноза о росте до 45,0). PMI для сектора услуг, наоборот, укрепился (с 56,0 до 57,8 при прогнозе в 55,5). При этом аналогичный PMI в производственном секторе по еврозоне снизился в мае до 44,6 (с 45,8 месяца ранее при прогнозе в 46,2), а в секторе услуг – до 55,9 (с 56,2 при прогнозе 55,6).

Опубликованные же сегодня макро данные из Германии указали на ухудшение делового доверия: индекс делового климата (от IFO) снизился в мае до 91,7 с 93,4 в апреле.

Слабая макростатистика оказывает дополнительное давление на евро, в то время как инвесторы осторожничают на фоне неопределённости в отношении госдолга США и отсутствия прогресса в переговорах между демократами и республиканцами по вопросу повышения планки лимита госдолга.

Как мы отметили в нашем вчерашнем обзоре, республиканцы призывают демократов урезать огромную статью расходов бюджета, прежде чем поднимать в очередной раз потолок госдолга. Демократы же, в свою очередь, во главе с Байденом настаивают на поднятии планки лимита без каких-либо условий, чтобы «избежать экономической катастрофы» и чтобы «Америка платила по счетам».

Недавно глава Минфина США Джанет Йеллен вновь напомнила, что 1 июня остается "жестким крайним сроком" для повышения лимита госдолга, и если планка лимита не будет вновь повышена или отменена вовсе, то США не смогут платить по счетам: «если Конгресс не сможет поднять потолок долга в 31,4 триллиона долларов до того, как у Казначейства закончатся деньги, и оно будет вынуждено объявить дефолт, придется делать трудный выбор в отношении выплат американцам».

Большинство наблюдателей и экономистов считают, что вопрос будет решен в пользу очередного поднятия потолка госдолга (как это бывало ранее уже не раз).

В частности, директор Международного валютного фонда Кристалина Георгиева заявила сегодня, что она уверена, что США не объявят дефолт, также не ожидая быстрого отказа долларовых резервов.

Ну а пока что инвесторы продолжают избавляться от американских гособлигаций в отсутствие прогресса в вопросе о лимите американского госдолга, что удерживает их доходность на уровнях 2-месячной давности, и что, в свою очередь, оказывает поддержку доллару. В текущих условиях инвесторы прибегают к доллару также как защитному активу, предпочитая его традиционным иене и золоту.

Сегодня доллар получает дополнительную поддержку в преддверии публикации (в 18:00 GMT) протоколов с майского заседания ФРС.

Как известно, по итогам майского заседания руководители ФРС повысили процентную ставку на 25 базисных пунктов до 5,25% (и диапазона 5,0% - 5,25%), что совало с ожиданиями рынка.

В сопроводительном заявлении ФРС опустила формулировку о том, что для достижения достаточно ограничительного курса может потребоваться дальнейшее ужесточение политики для возвращения инфляции со временем к уровню 2%. При этом, ЦБ продолжит сокращение баланса в соответствии с планом, т.е. в ФРС подтвердили количественное ужесточение, а при определении степени целесообразности дополнительного ужесточения политики будут учитываться ужесточения, уже проведенные к настоящему времени, запаздывание политики и другие события.

Выступавший на пресс-конференции глава ФРС Пауэлл заявил, что инфляционное давление продолжает оставаться высоким и предстоит пройти долгий путь, чтобы снизить инфляцию. «Сейчас нам нужно сосредоточиться на снижении инфляции», - сказал Пауэлл.

Вероятно, реакция рынка на сегодняшнюю публикацию протокола с данного заседания ФРС не будет сильно выраженной, если только в них не будет новой неожиданной информации относительно параметров монетарной политики или возможных сроков их изменения.

Та же упомянутая выше Кристалина Георгиева сказала сегодня по этому поводу, что «ставки не начнут снижаться до 2024, начала 2025 года». Вероятно, стоит прислушаться к ее мнению, поскольку она находится все же в теснейшем контакте с руководителями мировых ЦБ.

Между тем участники рынка, следящие за динамикой евро и пары EUR/USD, также будут изучать текст выступления сегодня (в 17:45 GMT) главы ЕЦБ Кристин Лагард. Ее возможные ястребиные заявления, говорящие в пользу дальнейшего повышения ставок ЕЦБ, могут поддержать евро в краткосрочной перспективе.

Однако осторожность инвесторов относительно лимита задолженности США и слабая макро статистика из еврозоны заставляет EUR/USD оставаться под давлением.

С технической же точки зрения EUR/USD торгуется в зоне долгосрочного и краткосрочного медвежьих рынков, и пару пока что ничто не сдерживает от падения в зону ключевых уровней поддержки 1.0720, 1.0700, 1.0685, также отделяющих среднесрочный бычий рынок от медвежьего. В текущей ситуации предпочтительными пока что выглядят короткие позиции (подробнее о динамике пары см. в EUR/USD: сценарии динамики на 24.05.2023).

*) о важных событиях недели см. в Важнейшие экономические события недели 22.05.2023 – 28.05.2023