logo

FX.co ★ Хватит ли евро сил?

Хватит ли евро сил?

Из-за неразберихи с потолком госдолга США инвесторы пытаются прислушаться к спикерам центробанков. И нужно отметить, что это работает. Выступления Джерома Пауэлла и Нила Кашкари из ФРС, а также Кристин Лагард из ЕЦБ позволили EUR/USD обрести почву под ногами. Основная валютная пара сумела зацепиться за 1,08 и готовится к выходу в свет данных по европейской деловой активности.

Джером Пауэлл много говорил об отложенных эффектах монетарной рестрикции. Это обычно интерпретируется рынками как сигнал о паузе в процессе повышения ставки по федеральным фондам. Его коллега из ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари был более откровенен. Он заявил, что пауза в текущих условиях – оптимальный вариант. ФРС еще не справилась с инфляцией. У Центробанка есть возможность посидеть на обочине и посмотреть, как будет развиваться ситуация в экономике США.

Подобная риторика привела к первому за неделю падению доходности казначейских облигаций и заставила «медведей» по EUR/USD отступить. Пара чутко реагирует на динамику ставок американского рынка долга. И если волатильность на нем будет расти, как прогнозируют Black Rock и PIMCO, доллар также будет штормить.

Динамика волатильности долгового рынка США

Хватит ли евро сил?

Поддержку евро оказало выступление Кристин Лагард. Француженка отметила, что ЕЦБ еще не только не закончил цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Он даже не собирается делать паузу. Явный контраст между Франкфуртом и Вашингтоном. ФРС как раз выбирает между приостановкой цикла и его завершением.

Вместе с тем Credit Agricole считает, что ЕЦБ лукавит. В ближайшем будущем он активизирует программу количественного ужесточения. И это плохо для EUR/USD. Во-первых, комбинация снижения ставок и QT снизит рыночные ожидания по потолку стоимости заимствований. Во-вторых, программа уменьшит объем ликвидности, что плохо для рынка акций еврозоны. Последний сейчас процветает, однако недостаток денег аукнется коррекцией, ослабит приток капитала и ограничит потенциал роста евро. Наконец, в-третьих, ужесточатся условия кредитования в еврозоне. Это реанимирует тему рецессии, о которой уже практически забыли.

Динамика доллара и доходности облигаций США

Хватит ли евро сил?

На самом деле ралли EUR/USD в ноябре-апреле способствовала вера, что самого худшего удалось избежать. После начала вооруженного конфликта на Украине экономисты рисовали сценарий Апокалипсиса в экономике Германии. Говорили о 12%-м сокращении ВВП на фоне взлета цен на газ, о миллионах безработных. А в тех, кто рассуждал с умеренным оптимизмом, бросали камни.

Хватит ли евро сил?

По факту все оказалось иначе. Стоимость голубого топлива в Европе рухнула к минимальным уровням за 2 года, экономика валютного блока сумела избежать рецессии. Только этого сейчас слишком мало, что EUR/USD смогла восстановить восходящий тренд.

Технически прорыв пивот-уровней на 1,083 и 1,0835 усилит риски дальнейшего роста пары в направлении сопротивлений на 1,087 и 1,089. Там EUR/USD следует продавать.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт