FX.co ★ Ралли доллара: чем вызвано и как долго продлится

Доллар цветет и пахнет, несмотря на замедление инфляции в США, которое предвещает скорый монетарный разворот ФРС. На уходящей семидневке USD продемонстрировал самый сильный с февраля рост. Что же окрылило "американца" и можно ли надеяться в этом случае на продолжительное ралли?

Доллар прет как танк

Текущая неделя выдалась на Форекс очень нервной, поскольку главная мировая валюта, американский доллар, показала экстремальную волатильность.

В среду, когда был опубликован апрельский релиз по инфляции в США, курс гринбека резко рухнул. Более слабые, чем ожидалось, данные убедили трейдеров в том, что Федрезерв приближается к завершению текущего цикла ужесточения.

Сейчас большинство инвесторов склоняются к тому, что в следующем месяце американский регулятор не станет поднимать процентную ставку.

Также на рынке активно растут спекуляции по поводу предстоящего монетарного разворота ФРС. Трейдеры ожидают, что в перспективе следующих нескольких месяцев ЦБ США начнет агрессивно снижать ставки.

Голубиный сценарий является негативным для доллара, однако в последние дни он неожиданно перестал быть для USD главным ценообразующим фактором. Все внимание трейдеров переключилось на разрастающийся кризис госдолга США.

На уходящей неделе лидеры американского конгресса снова не смогли прийти к компромиссу в вопросе о повышении лимита государственного долга.

Это очень тревожный звоночек, поскольку самая сильная экономика мира уже пробила потолок госдолга, а введенные казначейством чрезвычайные меры для избежания дефолта вот-вот исчерпают себя.

Об этом в начале мая предупредила министр финансов США Джанет Йеллен. По ее словам, уже в июне в казначействе могут закончиться деньги, и Америка перестанет платить по счетам.

На днях чиновница снова повторила свое предостережение насчет дефолта, и на этот раз ее спич оказался еще более тревожным. Дж. Йеллен заявила, что банкротство США может обернуться экономической катастрофой не только для Америки, но и для всего мира.

Такая перспектива спровоцировала панику на глобальных рынках, что способствовало отказу инвесторов от рисковых активов. Доллар, который является валютой-убежищем, наоборот, выиграл в этой ситуации.

Под занавес рабочей недели индекс DXY взлетел на 0,6% и достиг месячного максимума на отметке 102,50. Вчерашний скачок позволил USD завершить неделю в плюсе.

С понедельника курс гринбека укрепился в корзине основных валют на 1,4%, что является самым большим за 4 месяца недельным приростом "американца".

Одним из главных лузеров текущего ралли доллара стала пара EUR/USD. На этой семидневке мажор пережил худшее с сентября 2022 года недельное снижение, даже несмотря на ястребиные заявления ЕЦБ. После того, как котировка не смогла подняться выше 1,1100, она скорректировалась к самому низкому за месяц уровню 1,0850.

Пара GBP/USD также продемонстрировала резкое снижение, несмотря на то, что ранее Банк Англии просигнализировал о возможном продолжении ужесточения в стране. К концу недели актив развернулся от месячного максимума вблизи 1,2700 и рухнул ниже уровня 1,2450.

Хорошую динамику доллар показал и в паре с иеной. В пятницу пара USD/JPY поднялась на более чем 0,8%, до недельного максимума 135,70, чему способствовало возвращение к росту доходности казначейских облигаций США на ястребиных комментариях членов ФРС.

У USD есть потенциал роста

В пятницу член совета управляющих ФРС Мишель Боумен заявила, что регулятору, вероятно, потребуется еще больше повысить ставки, если в стране будет сохраняться высокое инфляционное давление.

Ранее ее коллега из ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари предположил, что устойчивая инфляция может вынудить Федрезерв поддерживать ставки высокими в течение длительного периода времени.

Некоторые аналитики считают, что по мере приближения к июньскому заседанию FOMC трейдеры могут поменять свои прогнозы относительно дальнейших действий регулятора на более ястребиные.

– Последний опрос потребительских настроений Мичиганского университета нарисовал стагфляционную картину для экономики США. Не удивлюсь, если на этом фоне на рынок снова вернутся разговоры о еще одном повышении ставки в США, а вероятность резкого снижения показателя во второй половине года уменьшится, – поделился мнением аналитик Карл Шамотта.

Укрепление ястребиных ожиданий трейдеров может оказать весомую поддержку доллару в среднесрочной перспективе. Но ключевым драйвером роста для USD в ближайшее время будут по-прежнему выступать усиливающиеся опасения инвесторов по поводу предстоящего дефолта в США.

– Рынки будут оставаться очень чувствительными к новостям о потолке госдолга США в выходные. Если за это время не произойдет никаких позитивных изменений, доллар, скорее всего, продолжит свой рост на следующей неделе. С другой стороны, благоприятный сценарий, при котором двухпартийная сделка окажет положительное влияние на настроения инвесторов, может сделать USD довольно уязвимым и привести его к падению, – отметили эксперты ING.

Аналогичной точки зрения придерживаются и валютные стратеги MUFG. Они видят потенциал дальнейшего укрепления доллара в том случае, если вопрос с госдолгом США по-прежнему будет оставаться нерешенным, а риск дефолта и глобальной рецессии продолжит расти.

– Кризис госдолга может временно нарушить тенденцию ослабления доллара США, которая наблюдалась в последнее время из-за рыночных ожиданий относительно более мягкой политики ФРС, – заявили аналитики японского банка.

Технический анализ индекса DXY

В пятницу индекс доллара впервые с конца марта поднялся выше 50-дневной скользящей средней, а индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике вырос до 60. Все это указывает на нарастание бычьего импульса по доллару США.

Следующей важной целью для покупателей гринбека является круглая фигура 103,00 (100-дневная скользящая средняя). Ее взятие должно открыть быстрый путь к статическому уровню февраля 103,60, а затем и к психологически важной отметке 104,00.

С другой стороны, уровень 102,50 (50-дневная скользящая средняя) выступает сейчас в качестве первой поддержки перед снижением к ключевому порогу 102,00 и к 20-дневной скользящей средней, расположенной в районе 101,65.