FX.co ★ Доллар в тисках политики

Сегодня доллар находится в центре внимания, поскольку публикуется показатель инфляции по США. Это головоломка для политиков ФРС, именно ответ на нее позволит регулятору принять решение по поводу того, давить ли на монетарный тормоз или продолжать повышать ставки.

Июнь – настоящий перекресток, на котором нужно будет принять историческое решение.

Предполагаемый общий индекс потребительских цен около 5%, а базовые цены, вероятно, немного снизятся. Это будет указывать на достаточно жесткую денежно-кредитную политику, удерживающую цены на низком уровне.

Однако все еще существуют опасения, что из-за эффекта запаздывания агрессивное повышение ставок может вызвать более сильные, чем ожидалось, дефляционные волны в ближайшие месяцы, что может привести к глубокому экономическому спаду в США.

Это отражается на ценах на нефть: нефть марки Brent упала ниже 77,00 доллара за баррель, поскольку трейдеры оценивают потенциальные побочные эффекты рецессии в США на мировой спрос.

Нервы все еще напряжены из-за банковского кризиса и степени, в которой новые проблемы скрываются в региональных банках. В настоящее время возрастают новые опасения по поводу потолка госдолга. Отсутствия соглашения о повышении лимита заимствований в США может вызвать новые потрясения для мировой экономики.

Хотя политики, кажется, согласны с тем, что сделка должна быть заключена, все еще существует значительная неопределенность по поводу того, что примут республиканцы и демократы.

Переговоры продолжаются, но следующие три недели будут очень напряженными, поскольку приближается июньский крайний срок и это может привести к некоторой турбулентности на торгах финансовых рынков.

DXY тяготеет вниз

Индекс доллара снизился примерно до 101,50 в среду, прервав двухдневный рост. Здесь дело не только в предстоящей публикации инфляции. Американская валюта оказалась под давлением продолжающихся переговоров по поводу потолка госдолга США, после того как встреча президента Джо Байдена и лидеров Конгресса поздно вечером во вторник привела к незначительному прогрессу.

Если посмотреть на картину в целом относительно доллара, то можно увидеть, что индекс американской валюты второй месяц подряд получает поддержку на спадах в районе 101,00. Это некая гавань, хотя и временная. Покупатели защищают важные уровни, которые могут значительно увеличить психологическое давление на валюту США.

В последние четыре недели индекс доллара колеблется вокруг 101,30. Вчера он в моменте забирался значительно выше, но отметка 102,00 остается недосягаемой. Попытки роста выше заканчиваются усилением продаж, но продавцы при этом не уводят цены ниже 101,00.

Похоже, что этот уровень сейчас играет даже более важную роль, чем психологический уровень 100,00. Напомним, что вблизи этого уровня был остановлен рост доллара в первом полугодии 2020 года, за исключением кратковременного всплеска во время первых локдаунов.

Победа же над этим уровнем год назад привела к ускорению притока в доллар. На валютном рынке произошло так называемое переключение режима. Теперь трейдеры также предвкушают новый этап, который должен стать таким же важным, как и в прошлом году. Естественно, он не наступит по одному щелчку пальца, для этого нужно время.

Есть риск, что это переключение режима может и не произойти. Аналогичным историческим сопротивлением период с 2006 по 2014 был район 89,00. Он в итоге стал непреодолимой поддержкой, где доллар пользовался спросом на спадах в 2018 и 2021 годах.

И все же сейчас наиболее перспективной кажется продажа доллара, абсолютно нет причин для его восстановления. Индекс американской валюты начал снижаться в конце сентября прошлого года, поскольку появились сигналы о том, что ФРС будет замедлять темпы повышения ставок и скоро возьмет паузу.

Отскок с февраля по март был на основании высоких инфляционных данных и на ожиданиях того, что терминальная ставка будет выше первоначальных ожиданий. Но неожиданно нарисовался банковский кризис. Этот фактор и приковал доллар к отметке 101,00.

Инвесторы вновь сфокусировались на развороте монетарной политики, а заседание ЦБ на прошлой неделе принципиальных изменений в настроения рынков не принесло.