FX.co ★ Bitcoin: реакция на JOLTS, влияние краха FRB и ожидание ФРС

Bitcoin удержался выше поддержки в 28 000 долларов за монету. Котировки во вторник поднялись на 2%, до 28 602 долларов, после данных по рынку труда США от JOLTS. Однако объем торгов по-прежнему остается низким.

Криптовалютный рынок будет оставаться под давлением до тех пор, пока председатель ФРС Джером Пауэлл не выступит с ясной ястребиной и голубиной позицией.

Влияние данных по занятости на фоне корреляций с широким рынком

Цена главной криптовалюты в последнее время начала двигаться в корреляции с золотом, при этом снижая корреляцию с фондовым рынком США.

Согласно данным Бюро статистики труда США за март, количество вакансий в марте сократилось на 9,6 млн против рыночных ожиданий в 9,775 млн. Показатель упал до самого низкого уровня с апреля 2021 года, что указывает на охлаждение рынка труда на фоне более высоких процентных ставок.

Сводный отчет о вакансиях и текучести кадров (JOLTS) Бюро статистики труда США от 2 мая показал снижение количества вакансий на 384 000, до 9,6 млн в марте 2023 года. Количество вакансий сократилось ниже прогноза в 9,74 млн.

При этом количество принятых на работу сотрудников и общее число увольнений оставались относительно стабильными на уровне 6,1 млн и 5,9 млн соответственно. Количество увольнений и увольнений в США увеличилось до 1,8 миллиона на фоне продолжающихся увольнений, в основном в технологических и банковских компаниях.

Месячные показатели открытия рабочих мест JOLT и производственных заказов в США оказались ниже, чем ожидалось, в результате чего индекс доллара США (DXY) подскочил до 102,40, а затем упал.

В результате фондовый рынок США упал более чем на 1%, поскольку инвесторы по-прежнему осторожно относятся к открытию новых позиций в преддверии заседания ФРС, на котором, как ожидается, процентные ставки будут повышены еще на 25 базисных пунктов.

Влияние банковского кризиса: сомнительное спасение

1 мая регулирующие органы США продали банк First Republic Bank (FRB) и его активы JPMorgan, что стало крупнейшим банкротством банка с 2008 года. FRB стал пятым банком, который обанкротился менее чем за два месяца после Silvergate, SLB, Signature и Credit Suisse.

Несмотря на растущее число проблемных банков, регулирующие органы продолжают уверять общественность, что эти неудачи не являются частью глобального банковского кризиса, обвиняя в последствиях краткосрочные беспорядки среди местных кредиторов.

Источник, близкий к министру финансов Джанет Йеллен, сообщил CNN, что First Republic была исключением в региональном банковском секторе. По словам источника, результаты первого квартала показали, что почти все средние и региональные банки были «хорошо капитализированы», а потоки депозитов стабилизировались.

Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan, повторил заявление, заверив участников недавнего обращения инвесторов, что банковский сектор «стабилен».

«Хрустальный шар не идеален, но да, я думаю, что банковская система очень стабильна. Эта часть кризиса закончилась».

Однако крах First Republic, Signature и Silicon Valley Bank уже больше, чем 25 банков, потерпевших крах в 2008 году.

Данные The New York Times показали, что эти три компании имели активы на сумму более 530 миллиардов долларов, в то время как Washington Mutual и 24 других банка, которые рухнули в 2008 году, управляли примерно 524 миллиардами долларов с поправкой на инфляцию.

Приобретение JPMorgan компании First Republic было воспринято регулирующими органами США как героический шаг, спасший налогоплательщиков от выставления счетов за провал. Однако это создает опасный прецедент, который может привести к тому, что рынок США станет опасно централизованным и зависимым от правительства.

Хотя нет четкого закона, запрещающего банкам контролировать какой-либо процент от общего объема депозитов в стране, существуют меры безопасности, предотвращающие системные банковские проблемы.

Закон Додда-Франка, принятый в 2010 году в ответ на финансовый кризис 2008 года, позволяет регулирующим органам блокировать слияния и поглощения, которые могут привести к тому, что банк станет «слишком большим, чтобы обанкротиться».

Многие экономисты и аналитики предупреждали, что приобретение JPMorgan компании First Republic ни в коем случае нельзя было допускать. Спорная сделка на 10 миллиардов долларов привела к тому, что JPMorgan приобрел значительную часть активов FRB и принял свои депозиты — как застрахованные, так и незастрахованные — от FDIC. В результате общие активы JPMorgan превысили 3,2 триллиона долларов, что укрепило его позицию крупнейшего банка в США.

В рамках сделки JPMorgan приобрел кредиты на 173 миллиарда долларов и ценные бумаги на 30 миллиардов долларов у First Republic. Он также предполагал около 92 миллиардов долларов депозитов, в том числе 30 миллиардов долларов крупных банковских депозитов, все из которых будут погашены после закрытия сделки.

FDIC разделит убытки JPMorgan по ипотечным и коммерческим кредитам на сумму 13 миллиардов долларов, а также предоставит JPMorgan финансирование в размере 50 миллиардов долларов.

Bitcoin на второй чаше весов

На противоположной стороне финансового спектра стоит Bitcoin, который, похоже, использовал продолжающийся банковский кризис, чтобы заложить прочный фундамент на оставшуюся часть года.

Четыре последовательных банкротства банков, которые произошли в период с 8 по 18 марта этого года, повлияли на цену главной криптовалюты, из-за чего она потеряла почти 17% рыночной капитализации.

Однако эффект был недолгим, и Bitcoin быстро начал восстанавливаться после первоначального шока, восстановив потерю 17% менее чем за три дня. С тех пор цена BTC росла, тем не менее, так и не преодолев сопротивление в 30 000 долларов.

Банкротства банков, похоже, также вселили в криптовалютный рынок долгожданный оптимизм. Чистая нереализованная прибыль/убыток (NUPL) — это индикатор, используемый для определения того, находится ли сеть в целом в состоянии прибыли или убытка. Чем выше оценка NUPL, тем больше нереализованной прибыли в сети и тем более оптимистично сеть в целом оценивает предстоящее поведение цены.

Сейчас оценка NUPL Bitcoin показывает, что любое подобие страха, вызванное крахом Silvergate, Signature и Silicon Valley Bank, исчезло, причем, довольно быстро.