FX.co ★ Европейский центральный банк будет вынужден снизить темпы повышения процентных ставок

Вчера евро отреагировал довольно ожидаемо на слабый ВВП США, так как замедление роста экономики в 1-м квартале этого года, которое приписывают отчасти военному финансированию Украины, наверняка наталкивает инвесторов на мысли о более серьезной рецессии в начале 2024 года, чем ожидают многие политики и экономисты.

Дополнительное давление на евро также оказывают разговоры о том, что Европейский центральный банк будет вынужден снизить темпы повышения процентных ставок до четверти процентного пункта на следующей неделе, поскольку сокращение банковского кредитования на фоне все еще устойчивой инфляции может явно навредить удивительно устойчивой экономике еврозоны. Данные по темпам роста ВВП стран еврозоны как раз публикуются сегодня, что может стать финальным аккордом в определении будущей политики в начале мая этого года.

Согласно опросу аналитиков Bloomberg, официальные лица пойдут еще два шага по повышению на 25 базисных пунктов в июне и июле, в результате чего ставка по депозитам достигнет пика в 3,75%. Первое снижение стоимости заимствований запланировано уже на октябрь этого года, что даже раньше, чем в США. Ожидается что депозитная ставка ЕЦБ достигнет своего пика в 3,75% в июле.

Если с первым прогнозом о пиковых ставках можно согласиться, то ее снижение довольно неожиданный вывод. На этой неделе многие европейские политики, включая главного экономиста Филипа Лейна, дали понять, что рост ставок весьма вероятен в следующий четверг, но большинство из них воздержались от конкретных указаний относительно ее размера. Вместо этого они будут ориентироваться на ключевые данные по инфляции и банковскому кредитованию, которые должны быть опубликованы в ближайшие дни.

Член исполнительного совета Изабель Шнабель недавно заявила: «Самой большой проблемой для ЕЦБ будет выбор между повышением ставки на 25 и 50 базисных пунктов, а также надлежащая коммуникация в будущем». «Недавние неожиданные сдвиги в росте базовой инфляции и заработной плате требуют дальнейших решительных действий, но ужесточение кредитных стандартов и замедление роста предполагают, что риск чрезмерного ужесточения будет оказывать негативное влияние на экономику», — сказала она.

Как я отмечал выше, сегодняшние данные покажут, удалось ли еврозоне избежать зимней рецессии или нет. Экономисты в отдельном опросе оценили рост экономики 20 стран лишь на 0,2% в первом квартале этого года, и только четверть респондентов заявили, что ожидают спада.

По мере подготовки рынков к важной статистике по еврозоне и США, а там запланированы отчеты, связанные с инфляцией, евро постепенно теряет позиции. Определенно у быков остаются шансы на продолжение роста, но для этого нужно оставаться выше 1.1000 и как можно скорей забирать под контроль 1.1030. Только это подтолкнет евро к новому сопротивлению 1.1063, открыв дорогу на 1.1096. В случае снижения торгового инструмента и прорыва 1.1000 можно попрощаться с бычьими перспективами. В таком случае советую отложить покупки до 1.0966 или проявить активность лишь в районе следующей поддержки 1.0940.