FX.co ★ Динамика доходности трежерис, акций и курса доллара говорит о возможности скорейшего прекращения цикла повышения ставок ФРС (есть вероятность локального роста пары USDCHF с возобновлением перспективного снижения и повышения цены на золото)

Похоже, представленный нами ранее тезис о том, что вероятность окончания цикла повышения процентных ставок Федрезервом все ярче и ярче проявляется в сознании инвесторов. Во всяком случае динамика трежерис и курса американского доллара в настоящий момент на это указывает.

Пока рынок акций сконцентрировался на сезоне корпоративной отчетности доходности, трежерис возобновили снижение, указывая на рост спроса на них. В то же время курс доллара несколько ослабел к корзине из основных валют. Чем можно объяснить такое поведение рынка?

Если обратить внимание на исторические данные, на динамику доходности бенчмарка 10-трежерис в последнее время, то видно, что спрос на эти активы возрастает на волне неопределенности развития событий в американской экономике и мировой в целом. Инвесторы воспринимают трежерис как инструмент хеджирования рисков. Если на рынке растут опасения старта рецессии, облигации покупают, что оказывает давление на их доходности. Но похожая картина может происходить и в условиях снижения уровня процентных ставок, чего сейчас не происходит, или на волне ожидания прекращения их увеличения.

Что же ожидать сейчас и почему доходности снижаются, оказывая давление на доллар?

Полагаем, что в данной ситуации отмечается балансирование рыночных настроений на фоне двух важных причин. Первая - высокий риск старта рецессии в Америке уже летом этого года, на что указывают своим снижением важные экономические, в первую очередь производственные, показатели. Но падение доходности также может указывать и на надежды, что цикл повышения ставок ФРС в ближайшее время завершится. И здесь своеобразным индикатором является движение курса доллара, который плавно снижается.

На что указывает снижение доллара на рынке Форекс?

С высокой вероятностью можно утверждать, что именно ожидание прекращения цикла роста ставок оказывает прессинг на его курс. Что синхронизируется со снижением доходности трежерис и движением вверх американских фондовых индексов. Можно на этой волне ожидать усиления этих тенденций, если публикуемые на этой неделе инфляционные показатели - ценовой индекс расходов на личное потребление, а также значения по доходам и расходам американцев - покажут снижение. Похоже, что участники рынка ставят на это, что и проявляется в описанных выше тенденциях.

Сегодня к публикации ожидаются данные числа разрешений на строительство, индекса доверия потребителей от СВ и продаж нового жилья. Прогнозируется, что все эти показатели продемонстрируют снижение относительно пре6дыдущих рассматриваемых периодов. Если цифры окажутся в русле ожиданий или ниже - это может быть еще одним подтверждением охлаждения экономики США и вынудить ФРС задуматься о прекращении процесса повышения процентных ставок.

Прогноз дня:

USDCHF

Пара нашла поддержку на уровне 0.8860. Она может локально восстановиться к 0.8915 перед новым снижением к 0.8800.

XAUUSD

Цена на золото торгуется ниже уровня 2000.00. Если давление на доллар усилится, а цена преодолеет эту отметку, то стоит ожидать попытки ее роста к 2045.00.