FX.co ★ EUR/USD. Превью недели. ВВП США, базовый индекс PCE и немецкая инфляция

Последняя неделя апреля обещает быть жаркой для долларовых быков, хотя из всех предстоящих релизов можно выделить всего лишь два: отчёт по росту ВВП США и базовый индекс PCE. Остальные публикации будут выполнять важную, но всё же вспомогательную роль. Тогда как вышеупомянутые отчёты могут кардинальным образом перерисовать фундаментальную картину для долларовых пар. И пара eur/usd здесь не станет исключением. Давайте же рассмотрим основные события предстоящей торговой пятидневки.

Понедельник

Экономический календарь первого рабочего дня почти пустой. Интерес вызывают лишь немецкие индексы IFO. Здесь ожидается положительная динамика – в частности, индикатор условий деловой среды в Германии может снова обновить многомесячный рекорд, достигнув отметки 93,4 пункта. Этот показатель последовательно растёт уже на протяжении шести месяцев. Март должен стать седьмым месяцем положительной динамики. Индикатор экономических ожиданий от IFO, а также индикатор оценки текущей ситуации также должны отразить позитивные тенденции. В целом этот релиз может оказать поддержку евро, в контексте усиления ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ЕЦБ.

Также в понедельник трейдеров может заинтересовать отчет Бундесбанка. Ястребиные нотки документа могут поддержать евро, однако, как правило, этот отчёт оказывает слабое влияние на пару eur/usd.

Вторник

Основной релиз вторника – это индикатор потребительской уверенности американцев. После достижения в декабре 11-месячного максимума (109 пунктов) этот показатель постепенно сползает вниз, отражая ухудшающийся настрой жителей США. В апреле прогнозируется дальнейший спад – до 103,9. Но если данный релиз выйдет в «зелёной зоне», доллар получит определённую поддержку, особенно в свете инфляционных ожиданий.

Определённую волатильность по паре eur/usd может спровоцировать и другой релиз вторника. В период американской сессии будет опубликован мартовский объем продаж жилья на первичном рынке США. Согласно предварительным прогнозам, показатель должен выйти в отрицательной зоне (впервые с сентября прошлого года), отразив сокращение объёма на 0,5%. В таком случае гринбек окажется под давлением, ведь ухудшение ситуации на рынке недвижимости станет ещё одним аргументом против агрессивной политики американского регулятора. Напомню, что другие отчёты в этой сфере (которые были опубликованы на прошлой неделе) вышли в «красной зоне»: например, показатель выданных разрешений на строительство в США в марте снизился сразу на 8,8%, указывая на то, что высокая стоимость заимствований оказывает давление на данный сектор экономики. Мрачную картину дополнил и объем продаж жилья на вторичном рынке – в марте он сократился на 2,4% (это самый слабый результат с ноября 2022 года). Если и «первичка» разочарует долларовых быков, у покупателей eur/usd появится инфоповод для усиления своих позиций.

Среда

В среду будут опубликованы данные по объему заказов на товары долгосрочного пользования в США за март. Эксперты прогнозируют противоречивую динамику: общий показатель должен вырасти до 0,8% (с предыдущего значения -1,0%), а без учёта транспорта – сократиться на 0,2%. Релиз может оказать давление на гринбек, если оба компонента отчёта выйдут в отрицательной области.

Четверг

В четверг, 27 апреля, всё внимание будет приковано к релизу данных по росту экономики США в первом квартале 2023 года. Напомню, что первый квартал 2022 года отразил сокращение американской экономики на 1,6%, второй квартал – на 0,6%. В третьем квартале показатель вышел из отрицательной области и отразил увеличение объёма ВВП на 3,2%. Но уже в четвёртом квартале темпы роста экономики замедлились: индикатор вышел на отметке 2,6%. По прогнозам большинства экспертов, в первом квартале этого года нисходящая тенденция сохранится: по их мнению, объём ВВП увеличился за этот период на 2,0%. Ценовой индекс ВВП, измеряющий годовое изменение цен товаров и услуг, включенных в ВВП, также должен продемонстрировать нисходящую динамику, оказавшись на отметке 3,8% (для сравнения стоит отметить, что во втором квартале 2022 года дефлятор был на уровне 9,0%).

Если американская экономика разочарует, доллар попадёт под волну распродаж. Слабый результат вряд ли пошатнёт уверенность трейдеров в том, что ФРС увеличит ставку на 25 пунктов в мае, но при этом ястребиные ожидания относительно дальнейших действий Федрезерва существенно ослабнут.

Пятница

В последний торговый день недели мы узнаем динамику наиболее предпочитаемого Федрезервом показателя инфляции – индекса расходов на личное потребление (PCE). Считается, что данный индикатор отслеживается членами ФРС «с особым пристрастием». С ноября прошлого года он демонстрирует противоречивую динамику, колеблясь в диапазоне 4,6%-4,7% (в годовом выражении). Последний отчёт (за февраль) отразил спад индекса до отметки 4,6%. Согласно прогнозам большинства экспертов, мартовский результат отразит дальнейшее замедление инфляции – до 4,5%. В таком случае можно будет говорить об определённой тенденции, особенно на фоне снижения общего индекса цен потребителей, индекса цен производителей и индекса цен на импорт.

Пятничный релиз может оказать существенное давление на американскую валюту, особенно если выйдет в «красной зоне», и особенно если опубликованный в четверг отчёт по росту ВВП США разочарует долларовых быков.

Также в пятницу будут опубликованы данные по росту немецкой инфляции. Здесь ожидается замедление основных показателей. Так, общий индекс потребительских цен в годовом выражении должен выйти на отметке 7,3% (предыдущее значение 7,4%). Гармонизированный ИПЦ должен продемонстрировать аналогичную динамику. Если же отчёт выйдет в «зелёной зоне», то это станет «тревожным звоночком» для продавцов eur/usd, так как немецкая инфляция коррелирует с динамикой общеевропейского ИПЦ.

Выводы

Пара евро-доллар в течение прошлой недели торговалась в рамках 100-пунктного диапазона, не пересекая границ 9-й фигуры. Противоречивый фундаментальный фон «гасил» южные и северные импульсы. На мой взгляд, на следующей неделе чаша весов всё же склонится в ту или иную сторону. Ключевые макроэкономические релизы усилят позиции либо быков, либо медведей eur/usd. Прежде всего речь идёт о публикации данных по росту ВВП США и публикации индекса расходов на личное потребление. Если звёзды будут складываться «в один ряд» – против гринбека – покупатели eur/usd преодолеют уровень сопротивления 1,1050 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике) и, возможно, протестируют таргет 1,1100.

В том случае если основные отчёты будут всё же на стороне доллара (вопреки прогнозам), мы снова станем свидетелями южной коррекции – с целями 1,0900 и 1,0830 (линия Kijun-sen на том же таймфрейме).