FX.co ★ USD/JPY: краткие итоги и ближайшие перспективы

В Банке Японии хотят избежать внезапной нормализации монетарной политики, так как это окажет большое влияние на рынки, - заявил на прошлой неделе новый управляющий Банка Японии Казуо Уэда. По его словам, в ЦБ Японии «полностью осознают, что глобальная экономика замедляется, и ожидается дальнейшее замедление», но «в ценах появляются позитивные признаки».

На встрече «большой двадцатки» на прошлой неделе он также отметил, что базовая потребительская инфляция в Японии, которая сейчас составляет около 3%, скорее всего, замедлится до уровня ниже 2% во второй половине этого финансового года. При этом, Уэда подтвердил, что «Банк Японии сохранит текущее смягчение денежно-кредитной политики».
В ответ на эти заявления японская иена слабеет, вторую неделю подряд, на текущий момент. Заявления Уэды разочаровали участников рынка, ожидавших смены риторики руководства японского ЦБ после ухода его предыдущего главы Харухико Куроды и что новый руководитель наметит новый курс ЦБ, направленный на сворачивание супер-мягкой кредитно-денежной политики, и начнет повышать процентную ставку.

Опубликованная сегодня утром позитивная макро статистика из Японии также не смогла оказать иене значительной поддержки. Так, согласно данным Министерства экономики, торговли и промышленности Японии, объёмы промышленного производства выросли в отчетном месяце (феврале) на +4,6%, оказавшись лучше прогноза и предыдущего значения +4,5%, а показатель использования производственных мощностей вырос на +3,9% после сокращения на -5,5% в январе, также оказавшись значительно лучше прогноза экономистов о росте на +0,5%.

Итак, иена остается под давлением, в том числе после заявлений нового главы Банка Японии Казуо Уэды, в то время как американский доллар сегодня укрепляется. Так, на момент публикации данной статьи фьючерсы индекса доллара DXY торговались вблизи отметки 101.83, примерно на 140 пунктов выше локального 12-месячного минимума 100.42, достигнутого на прошлой неделе. Доллар растет, пытаясь развить восходящую коррекцию после значительного снижения. Однако, как мы видим на графике динамики DXY, ему необходимо преодолеть, как минимум, три локальных уровня сопротивления 102.48, 102.74, 103.02, чтобы направиться к локальному максимуму этого года 105.87.

Участники рынка также продолжают оценивать опубликованные на прошлой неделе протоколы мартовского заседания ФРС, который показал, что все руководители американского ЦБ настроены на повышение процентной ставки на 25 б.п., предпочитая продолжать борьбу с высокой инфляцией, несмотря на риски рецессии и кризиса в банковской сфере после краха 2-х американских банков ранее в прошлом месяце.

Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) вырос в марте на +0,4% (и до +5,6% в годовом выражении), а основной индекс потребительских цен (CPI) замедлился в марте до 5% в годовом исчислении (против прогноза 5,2% и 6,0% в феврале). Однако, инфляция в США все еще почти в 3 раза превышает целевой уровень ФРС в 2%.

Недавние ястребиные комментарии представителей руководства ФРС также помогли доллару укрепиться в последние несколько дней.

Но вот что будет после майского заседания ФРС, на котором процентная ставка, скорее всего, будет повышена на 0,25%, здесь мнения экономистов разделились. Большинство из них считает, что ФРС затем возьмет паузу в повышениях, чтобы к концу года перейти к смягчению своей кредитно-денежной политики, учитывая риски рецессии в экономике и кризиса в банковской сфере, которые заметно усилились после закрытия двух крупных американских банков, и стремительно растущий госдолг США.

Ну а пока что доллар укрепляется, а иена слабеет, что находит отражение в динамике пары USD/JPY: она растет сегодня вторую неделю подряд, пытаясь закрепиться в зоне среднесрочного бычьего рынка, выше ключевого уровня поддержки 133.70. В целом же, выше ключевых уровней поддержки 124.00, 121.00 пара торгуется в зоне долгосрочного и глобального бычьих рынков. В этой ситуации предпочтительными остаются длинные позиции, входить в которые лучше все же при откате к уровням поддержки (подробнее о динамике пары см. в «USD/JPY сценарии динамики на 19.04.2023»).

Сегодня из Японии (в 23:50 GMT) поступит новая порция макро статистики, касающаяся внешнеторгового баланса страны. Завтра же участники рынка, следящие за динамикой пары USD/JPY, обратят внимание на публикацию в 12:30 (GMT) еженедельного отчёта Минтруда США с данными по числу заявок по безработице и публикацию в 23:30 национального индекса потребительских цен от Бюро статистики Японии, важнейший барометр изменений в покупательских трендах (о важных событиях недели см. в Важнейшие экономические события недели 17.04.2023 – 23.04.2023).

*)