FX.co ★ Morgan Stanley: Ралли S&P 500 было вызвано лишь горсткой акций

По словам Майкла Уилсона из Morgan Stanley, ралли S&P 500 было вызвано лишь горсткой акций, что поставило индекс под угрозу новых минимумов, если доходность облигаций вырастет.

По словам Уилсона, процент акций, опережающих S&P 500 на трехмесячной скользящей основе, является самым низким за всю историю наблюдений. Это «рыночный сигнал предупредить нас, что мы далеко не в лесу с этим медвежьим рынком», — написал в заметке стратег, который занял первое место в прошлогоднем опросе институциональных инвесторов за правильное предсказание падения акций.

По словам Уилсона, наибольший риск может исходить от спада в технологическом секторе, если инфляция окажется устойчивой, а доходность облигаций вырастет. Технологический индекс Nasdaq 100 вырос в этом году на 20%, отчасти из-за того, что внезапный крах некоторых региональных кредиторов в США спровоцировал переход от банковских акций к акциям роста. Инвесторы также делают ставку на то, что снижение инфляции заставит Федеральную резервную систему вскоре прекратить повышение ставок, но Уилсон предупредил, что эти ожидания были преждевременными.

«Если и есть что-то, что может остудить ралли крупных мегакапиталов, так это более высокая доходность из-за того, что ФРС не может прекратить скачки, как ожидают некоторые инвесторы», — написал Уилсон.

По словам стратега, теперь, когда основное внимание уделяется сезону отчетности за первый квартал, прогнозы прибыли остаются «слишком оптимистичными», несмотря на недавнее понижение оценок. Он ожидает, что темпы снижения оценок «существенно увеличатся» в течение следующих нескольких кварталов из-за разочаровывающего роста доходов.