FX.co ★ Фунту не хватает запала

Эйфория до добра не доведет. На пике кризиса правительства Лиз Трасс фунт едва не упал к паритету по отношению к доллару США. Сейчас же он лучший исполнитель среди валют G10 с начала года. Произошла переоценка, перспективы экономики Британии уже не выглядят настолько мрачными, как ранее, а Банк Англии намерен продолжать цикл ужесточения денежно-кредитной политики. В отличие от ФРС, которая вот-вот его закончит. Но что, если рынки ошибаются?

На самом деле оценка будущего экономики Туманного Альбиона сменилась с ужасно плохой до просто плохой. Последняя статистика по ВВП свидетельствует, что Британия находится в стагнации, ее экономика не выросла в феврале на фоне 10,4%-ой инфляции. Главный экономист Хью Пилл отметил, что последняя макростатистика разочаровывает. А ведь этот человек удивил рынки чрезмерно агрессивной «ястребиной» риторикой несколькими днями ранее.

Динамика экономики Британии

Возможно, МВФ прав: страна окунется в рецессию. Пусть спад будет не 0,6%, как ранее ожидалось, а 0,3%, но сути-то это не меняет. Как в слабой экономике может быть сильная валюта? Не завышен ли прогноз срочного рынка, который с 80%-ой вероятностью ждет повышения ставки РЕПО на 25 б.п., до 4,5% в мае. Bloomberg считает, что у Банка Англии будут причины сделать паузу, если новая статистика по Британии не порадует.

В этом отношении релизы данных по рынку труда, инфляции, розничным продажам и деловой активности являются принципиально важными для стерлинга. Экономический календарь как никогда насыщен, и ищущие подсказок о дальнейших шагах BoE инвесторы будут внимательно за ним следить. Признаки охлаждения рынка труда, замедление инфляции до прогнозируемых экспертами Bloomberg 9,8%, а также слабость розничных продаж и PMI могут дорого стоить «быкам» по GBPUSD.

Динамика инфляции в Британии

Несмотря на то что Nomura, NatWest и HSBC настроены на рост пары к 1,3, далеко не все с этим согласны. По мнению Rabobank, фунт будет консолидироваться в диапазоне $1,2-1,26 в течение ближайших 6 месяцев, так как сокращение коротких позиций делает его уязвимым к появлению новых трещин в экономике Туманного Альбиона. У рынка нет импульса для продолжения ралли GBPUSD.

Credit Agricole и вовсе прогнозирует падение пары к 1,23, предполагая, что рынок чрезмерно оптимистичен относительно идеи «голубиного» разворота ФРС и чрезмерно пессимистичен по поводу рецессии. Первого не будет в 2023, вторая окажется неглубокой и непродолжительной. Если вообще случится. При этом раскол внутри Банка Англии по поводу целесообразности дальнейшего повышения ставки РЕПО делает стерлинг уязвимым.

Технически на дневном графике GBPUSD «медведи» пытаются реализовать разворотный паттерн Anti-Turtles. Падение котировок ниже диагональной поддержки и зеленой EMA усилит риски развития коррекции. Обновление локального минимума на 1,2385 – повод для краткосрочных продаж с последующим переходом к среднесрочным покупкам на отбое от поддержек на 1,2355 и 1,2315.