FX.co ★ В США запахло дезинфляцией. Что теперь будет с долларом?

ФРС наконец пожинает плоды своей продолжительной борьбы с инфляцией. Рост цен в США заметно ослабевает, и это может вынудить американских политиков очень скоро сложить оружие. Такие голубиные перспективы пугают доллар. USD готовится к худшему.

В этом месяце гринбек демонстрирует самую плохую динамику из всех валют группы 10. Вчера индекс DXY снова пережил эпик фейл. За день он спикировал на 0,6% и завершил сессию на самом низком с февраля уровне 101,49.

Встречным ветром для американской валюты выступило заметное ослабление ястребиных настроений трейдеров после публикации мартовского отчета по инфляции в США.

В прошлом месяце потребительские цены в Америке выросли всего лишь на 0,1%. Это ниже прогнозной оценки (0,2%) и существенно меньше февральского значения (0,4%).

Тем временем годовая инфляция показала самый слабый с мая 2021 года прирост. За 12 месяцев показатель поднялся на 5%, тогда как в феврале его динамика составила 6%.

Более прохладные данные убедили участников рынка в том, что ФРС приближается к завершению текущего цикла ужесточения, который был начат ровно год назад.

Сразу после публикации релиза аналитики The Goldman Sachs заявили, что больше не ожидают подъема ставок в США в июне, а фьючерсные трейдеры повысили вероятность монетарного разворота американского ЦБ во втором полугодии.

– Более жаркая статистика могла бы подстегнуть ястребиные ожидания рынка и убедить инвесторов в том, что июньское заседание FOMC также будет «живым». Но теперь, когда мы видим значительное ослабление инфляции, вряд ли кто-то уже сомневается, что ФРС не начнет снижать ставки позже в этом году, тем более если американская экономика резко замедлится, – поделился мнением валютный стратег Джо Манимбо.

Сейчас большинство трейдеров уверены, что майское повышение ставок в Америке будет последним в текущем цикле ужесточения. Такой голубиный сценарий оказывает сильное давление на доллар и препятствует его росту накануне ястребиного решения ФРС в следующем месяце.

Тот факт, что Федрезерв увеличит ставки в мае на 25 б.п., также не вызывает на данном этапе почти никаких сомнений. Фьючерсные рынки оценивают вероятность развития этого сценария в 80%.

Уверенность инвесторов в решительности Центробанка США укрепилась за счет устойчивого характера базовой инфляции. Согласно опубликованным вчера данным, показатель, который является для ФРС предпочтительным индикатором ценовых тенденций, вырос по итогам прошлого месяца в годовом исчислении до 5,6% по сравнению с февральским ростом на 5,5%.

– Статистика показала, что базовая инфляция не только не спешит замедляться, но и ускоряется. Это свидетельствует о том, что ФРС еще предстоит проделать большую работу, – поделился мнением экономист Vanguard Group Эндрю Паттерсон.

Аналогичной точки зрения придерживается сейчас президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. Вчера она заявила, что экономическая мощь США, сильный рынок труда и пока еще слишком высокая инфляция предполагают дальнейшее ужесточение.

В таком же тоне высказался и ее коллега из ФРБ Ричмонда Томас Баркин. Он отметил, что последние данные о ценовом давлении недостаточно слабые, что говорит о необходимости продолжать повышение ставок.

Учитывая ястребиный настрой американских чиновников, эксперты не исключают кратковременные всплески укрепления американской валюты в преддверии майского заседания FOMC и, возможно, после него. Однако общий тренд по доллару останется нисходящим.

По мнению экономистов Erste Group Research, больше всего от слабости американской валюты в этом году может выиграть евро. Укреплению пары EUR/USD будет способствовать тот факт, что ФРС перейдет к снижению процентных ставок намного раньше, чем ЕЦБ.

К слову, по итогам вчерашних торгов европейская валюта показала один из лучших результатов в паре с долларом. Она подскочила на более чем 0,7% и достигла отметки 1,0993.

По прогнозам аналитиков, ожидания дальнейшего повышения ставок со стороны ЕЦБ продолжат оказывать поддержку евро в ближайшей перспективе, что может еще больше ослабить доллар.