FX.co ★ Весенний настрой фунта: налицо стремление к росту, но текущие препятствия обойти непросто

В середине этой недели британская валюта взяла разгон, одномоментно поднявшись до ощутимых уровней, но затем утратила свой импульс. В итоге восходящее движение GBP взяло паузу, которая может затянуться. Тем не менее потенциал фунта достаточен для дальнейшего роста, полагают эксперты.

Днем в среду, 29 марта, британская валюта достигла максимума по отношению к американской. Это существенный результат за последние два месяца, уверены специалисты. Причина – уменьшение опасений по поводу стабильности мировой финансовой системы, которая пошатнулась после краха Silicon Valley Bank (SVB) и других крупных банков.

По оценкам аналитиков, фунт является валютой, чувствительной к риску, поэтому реакция GBP на рыночную турбулентность бывает чрезмерной. После восстановления риск-аппетита и снижения опасений по поводу потрясений в банковском секторе «британец» набрал обороты. Однако восходящее движение фунта было прервано, хотя возможности для дальнейшего роста последнего остаются в силе.

В текущем месяце на рынках наблюдалась волатильность, которая усилилась после ликвидации SVB и срочного выкупа Credit Suisse. На этом фоне существенно выросла тревога по поводу нарастания системного банковского стресса. Однако ничего катастрофического не произошло. Монетарным властям удалось стабилизировать ситуацию после того, как банк First Citizens BancShares приобрел все активы SVB. Кроме этого, отсутствие негативных факторов приободрило инвесторов.

Уверенности участникам рынка придали заявления Эндрю Бейли, управляющего Банком Англии. Чиновник подтвердил, что регулятор «сохраняет бдительность на фоне потрясений в глобальной банковской сфере». При этом Э. Бейли подчеркнул, что Великобритания не испытывает стресса, связанного с потерями SVB и Credit Suisse.

Тем не менее аналитики призывают быть начеку и считают преждевременным почивание на лаврах. По мнению Джо Таки, валютного стратега Argentex, текущее равновесие на рынке «достаточно хрупкое» и может быть нарушено при очередном падении фондовых рынков в США. В случае реализации такого сценария денежные потоки устремятся в активы-убежища, в первую очередь в доллар. На этом фоне возможен чувствительный спад в паре GBP/USD, подчеркивает аналитик Argentex.

На текущей неделе тандем столкнулся с сопротивлением на уровне 1,2350. В дальнейшем пара GBP/USD немного просела и отступила к 1,2300. Согласно техническому анализу, в ближайшее время тандем может растерять «бычий» импульс и остаться в фазе консолидации при отсутствии фундаментальных факторов поддержки. В четверг, 30 марта, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,2348, отыгрывая предыдущие потери и устремляясь к новым рубежам.

Многие аналитики и участники рынка рассчитывали на рост GBP после публикации макроданных, представленных Банком Англии. Согласно текущим сведениям, в феврале потребительское кредитование в Великобритании снизилось до £1,413 млрд с январских £1,686 млрд. Однако расчеты, связанные с подъемом фунта, не оправдались, хотя текущие финансовые отчеты превысили ожидания рынка в £1,3 млрд.

Некоторое разочарование также принесли данные по кредитованию и денежной массе в Великобритании, опубликованные в среду, 29 марта. Они оказались хуже ожиданий рынка и продемонстрировали глобальное ужесточение финансовых условий. Однако не обошлось без ложки меда в бочке дегтя. Неожиданным исключением стало количество одобренных заявок на получение ипотечного кредита в Великобритании. По мнению аналитиков, рынок жилья в Соединенном Королевстве существенно влияет на динамику фунта. На этом фоне восходящий тренд на рынке жилья шел наряду с восстановлением стерлинга.

Неожиданный рост ипотечной активности в Великобритании дополняет длительная и устойчивая инфляция. В этой ситуации усиливается давление на Банк Англии, которому приходится продолжать ужесточение монетарной политики. Это благоприятно для британской валюты в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования, полагают эксперты.

Напомним, что на минувшей неделе регулятор повысил ключевую ставку на 25 б. п. Это стало одиннадцатым повышением в текущем цикле ужесточения, подчеркивают специалисты. При этом многие участники рынка считают, что центробанк близок к завершению данного цикла. По предварительным прогнозам, в ближайшее время на рынки вернется интерес к фунту. Это позволит GBP оставаться вблизи максимумов текущего года. При удачном стечении обстоятельств, если стерлинг преодолеет рубеж в 1,2350, то концу 2023 года пара GBP/USD сможет достичь новых вершин и закрепиться в диапазоне 1,3500–1,4000.