FX.co ★ Кристин Лагард дала зеленый свет дальнейшему повышению ставок

Состоялись все три заседания ведущих регуляторов, но яснее ситуация не стала. Рынок по-прежнему не понимает, сколько еще будут длиться циклы ужесточения денежно-кредитной политики в США, Евросоюзе и Великобритании. Все три центральных банка неоднократно давали понять, что высокая инфляция – это основная их головная боль, а все остальные вопросы – второстепенные. Тем не менее рынок не полностью доверяет такой позиции, потому что темпы роста ВВП в США и темпы роста ВВП в Великобритании или ЕС диаметрально противоположные. К примеру, уже на этой неделе выйдет американский ВВП за четвертый квартал, который возвестит о росте примерно на 2,9% кв/кв. Днем позже выйдет британский ВВП за тот же квартал, и там вряд ли будет зафиксировано значение больше 0%. Безусловно, на экономический рост центральные банки тоже обращают внимание и понимают, что более жесткая денежно-кредитная политика приведет к его отрицательному значению. Затем же в течение кварталов, если не лет, придется опять стимулировать экономику.

В пятницу состоялось выступление Кристин Лагард, которая заявила об устойчивости банковского сектора Евросоюза, несмотря на все проблемы с банком Credit Suisse. Она напомнила, что все банки Еврозоны должны четко придерживаться правил регулирования, чтобы не возникало подобных ситуаций, которые несут угрозу финансовой стабильности всего блока. Лагард также отметила, что между ценовой и финансовой стабильностью компромисса не существует, а у регулятора имеются необходимые инструменты, чтобы обеспечивать и первое, и второе. Председатель ЕЦБ также подтвердила, что возвращение инфляции на 2% является главной целью, но решения о повышении ставок в будущем будут приниматься на основании экономических данных. ЕЦБ в целом не отказывается от необходимости продолжать ужесточать политику, хотя ставки выросли уже на 350 базисных пунктов с июля прошлого года.

Исходя из этого, рынок мог сделать вывод о том, что процентная ставка в Евросоюзе будет расти еще долгое время, так как инфляция все еще остается слишком высокой. Я думаю, что в реальности повышение ставки может быть менее сильным, так как риск рецессии для Еврозоны все еще высок, несмотря на заявления членов ЕЦБ о том, что риски минимальны. Они минимальны при текущем размере ставок. Если денежно-кредитная политика продолжит ужесточаться, то вырастут и риски.

Как я уже говорил ранее, рынок сейчас может повышать спрос на евровалюту на основании веры в более сильное повышение ставок ЕЦБ, чем ФРС. От Банка Англии рынок также может ждать чего-то подобного. В США инфляция падает весьма хорошими темпами, поэтому 1-2 повышение ставки – и на этом цикл может быть завершен. Если этот фактор действительно дееспособен, то по обоим инструментам началось построение повышательного участка тренда.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение нисходящего участка тренда завершено. Однако волновая разметка по европейцу сильно запуталась, и сейчас сложно сказать, в рамках какого участка тренда находится инструмента. Даже после одной волны вверх(которая может быть сложной волной b) может начаться построение новой трех волновой структуры волн вниз. Поэтому советую осторожные покупки с целями, находящимися около 10-й фигуры, по разворотам MACD «вверх».

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает завершение понижательного участка тренда(исключительно из-за корреляции евро и фунта). В данное время можно рассматривать покупки с целями, находящимися выше 25-фигуры, по разворотам индикатора MACD «вверх». Однако я не исключаю полностью вариант с построением нисходящей волны e, цели которой расположены на 500-600 пунктов ниже текущей цены.