FX.co ★ Анализ торговой недели 20-24 марта по паре EUR/USD. Отчет COT. Заседание ФРС не слишком сильно повлияло на настроение рынка

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели продолжала торговаться в режиме «качелей». Наблюдался довольно сильный рост пары, но только в первой половине недели. На 24-часовом ТФ отлично видно, что сейчас очень трудно говорить о возобновлении восходящего тренда, но и нисходящая коррекция пока не продолжается. Пара находится прямо на линиях индикатора Ишимоку, что не позволяет сделать никаких выводов. Как так получилось, что европейская валюта резко взмыла вверх, тоже непонятно. На самом деле за последние две недели в распоряжении трейдеров было огромное количество действительно важных новостей и событий, но их рынок почему-то опять интерпретировал только в пользу евровалюты. Напомним, что несколько месяцев назад мы наблюдали такую-же картину: евро рос при любом фундаментальном фоне. Поэтому мы не можем сделать вывод, что текущее движение обоснованное, а евровалюта растет справедливо. Скорее, наоборот.

Помимо этого, мы считаем, что нисходящая коррекция получилась слишком слабой, чтобы теперь был возобновлен восходящий тренд. Пара скорректировалась на 500 пунктов после не самого логичного роста на 1500. Можно было бы предположить, что «банкопад» в Штатах спровоцировал падение доллара, но в Европе тоже обанкротился крупный банк, да еще и швейцарский. Единственной причиной падения доллара могла быть новая программа стимулирования экономики ФРС на 300 млрд долларов. Эти деньги вновь будут напечатаны и влиты в экономику из ниоткуда. Из-за них инфляция может вновь начать расти, а доллар падать. В то же время ФРС подает уже недвусмысленные сигналы о завершении цикла ужесточения монетарной политики в ближайшее время. Конечно, эта позиция еще может измениться, если инфляция вновь начнет расти, но пока что доллар может испытывать проблемы из-за этого. Мы бы сказали так: падение доллара действительно могло случится, но не должно было быть таким сильным, а перспектив дальнейшего роста у евровалюты нет.

Анализ COT.

В пятницу вышел новый отчет COT за 21 марта. CFTC догнал упущенное время и публикует теперь отчеты, которые соответствуют текущему временному периоду. В последние несколько месяцев картина полностью соответствовала происходящему на рынке. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция крупных игроков(второй индикатор) росла с начала сентября 2022 года. Примерно в это же время начала расти и европейская валюта. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья» и остается очень высокой, как и позиции европейской валюты, которая не может нормально скорректироваться вниз. Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что довольно высокое значение «нетто-позиции» позволяет допускать скорое завершение восходящего тренда. Об этом сигнализирует первый индикатор, на котором красная и зеленая линии сильно удалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. Европейская валюта попыталась начать падение, но пока что это банальный откат вниз. В течение последней отчетной недели количество Buy-контрактов у группы «Non-commercial» сократилось на 6,5 тысячи, а количество шортов – на 11,3 тысячи. Соответственно, нетто-позиция выросла на 4,8 тысячи контрактов. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров на 145 тысяч, то есть ровно в три раза. Коррекция по-прежнему назревает, поэтому и без отчетов COT понятно, что пара должна возобновить падение.

Анализ фундаментальных событий.

Ключевым событием на этой неделе должно было стать заседание ФРС. Ровно, как и неделю назад, заседание ЕЦБ не впечатлило участников рынка. С одной стороны, чему удивляться, если оба центральных банка подняли свои ставки на те значения, которых ждал рынок? С другой стороны, приближается «момент истины», когда центрабанки перестанут повышать ставки. В первую очередь это касается ФРС, но и ЕЦБ не обладает безграничными возможностями по ужесточению монетарной политики. Мы даже считаем, что в данное время рынок неверно воспринимает перспективы ставок ФРС и ЕЦБ. Американский регулятор сигнализирует о скором завершении повышения, но при этом вполне может повысить ставку еще 2-3-4 раза. ЕЦБ всем своим видом показывает, что готов продолжать борьбу с инфляцией, но его-то возможности как раз сильно ограничены. Поэтому в итоге оба ЦБ могут повысить ставку в 2023 году на равные или приблизительно равные значения. Таким образом, особых поводов у евровалюты расти после того, как она уже поднялась на 1500 пунктов, мы не видим.

Торговый план на неделю 27 – 31 марта:

1) На 24-часовом таймфрейме пара закрепилась выше линий индикатора Ишимоку, но мы не можем сделать вывод, что восходящий тренд возобновлен. Мы считаем, что продажи остаются целесообразными, но рынок в последнее время сам не может определиться с тем, что ему делать с парой. Уже на следующей неделе мы вполне можем увидеть виток нисходящего движения в рамках «качелей» или флэта.

2) Что касается продаж пары евро/доллар, то они сейчас тоже являются не актуальными. Теперь для возможности рассмотрения шортов следует, как минимум, дождаться обратного ухода цены ниже ключевых линий индикатора Ишимоку. Но даже в этом случае она может остановиться в своем падении около последнего локального минимума – 1,0517.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.

Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».