FX.co ★ Bitcoin: новый удар по аппетитам к риску от Silicon Valley Bank

Bitcoin рухнул, пролетев психологический уровень в 20 000 долларов за монету и на момент написания обзора достигнув следующей технической поддержки 19 500. От него цене пока удалось отступить вверх, однако еще сегодня будет опубликован отчет по рынку труда США.

Данные по занятости традиционно способствуют повышению волатильности американской валюты. Bitcoin сохраняет с ней обратную корреляцию, поэтому не стоит исключать дальнейшего падения BTCUSD при сильных данных из США.

Почему активизировались продавцы

События последних дней дали достаточно причин для появления продавцов. Среди них был более сильный, чем ожидалось, отчет об инфляции, который поставил под сомнение утверждение Центрального банка США в начале 2023 года о начале тенденции к дезинфляции.

Сама Федеральная резервная система признала это, а ее председатель Джером Пауэлл ранее на этой неделе сообщил Конгрессу, что Центральному банку предстоит проделать гораздо больше работы, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%.

Помимо опасений по поводу процентных ставок, в среду вечером произошел крах криптовалютного кредитора Silvergate Bank.

Также в среду Министерство юстиции США переместило 49 000 биткойнов, изъятых с торговой площадки даркнета Silk Road, на новые адреса, предполагая, что правительство может быть заинтересовано в скорой продаже этого значительного тайника.

Помимо Silvergate, рынок беспокоит более резкое повышение процентных ставок со стороны FOMC и снижение цен на фондовом рынке. SEC также проявляет все более пристальное внимание к криптовалюте. В совокупности рынок продолжает ужесточать и повторно тестировать уровни поддержки.

Новый удар по крипторынку

Неприятие риска находится в самом разгаре благодаря кризису в Silicon Valley Bank, ключевом кредиторе технологических стартапов.

В четверг самопровозглашенный финансовый партнер инновационной экономики продал портфель облигаций на сумму 21 миллиард долларов со значительными убытками, чтобы поддержать ликвидность. Это вызвало шок на финансовых рынках.

Сообщается, что проблемы банка связаны с агрессивным повышением ставок Федеральной резервной системой и вызванным этим падением цен на облигации и ростом доходности.

Рынок обеспокоен тем, что другие кредиторы также могут столкнуться с проблемами, подобными SIVB. Это видно из резкого падения акций американских банков и их европейских аналогов. Банковский индекс KBW Nasdaq в четверг упал более чем на 7%, зафиксировав самое большое однодневное падение с 2020 года.

Банковский кризис подстегнул бегство от риска

Bitcoin и Ethereum упали на 8% за последние 24 часа, достигнув двухмесячного минимума. Тем временем казначейские облигации столкнулись с массовым бегством от риска в активы-убежища.

Доходность 10-летних облигаций достигла уровня 3,85%, что на 15 базисных пунктов ниже максимума четверга в 4%. Двухлетняя доходность снизилась до 4,83% с 5,07%.

Эксперты отмечают в качестве неблагоприятного тот факт, что Silicon Valley Bank, еще один дружественный к криптографии банк, находится под давлением. Он считается одним из резервных вариантов по умолчанию для участников отрасли, пострадавших от краха Silvergate.

Это может быть первый случай падения доходности облигаций вместе с акциями и криптовалютами с тех пор, как в прошлом году ФРС начала цикл ужесточения. Это тенденция старого доброго избегания риска, когда инвесторы ищут безопасности в облигациях. Возможно, инвесторы ожидают, что ФРС замедлит свой цикл ужесточения из-за стресса в банковской системе.

Давление на банковскую систему США вызывает вопрос о том, сможет ли ФРС продвигаться вперед с таким агрессивным циклом ужесточения. Это привело к тому, что доходность двухлетних казначейских облигаций США упала на 25 базисных пунктов только за последние два дня. Слабость доллара обычно является хорошим предзнаменованием для рискованных активов.

Чего ожидать от ставок ФРС

Данные фьючерсов на фонды ФРС показывают, что вероятность повышения ставок ФРС на 50 базисных пунктов до диапазона 5%-5,25% в конце этого месяца снизилась до 54% с 75% в среду.

Прогноз предельной ставки, уровня, на котором цикл ужесточения, вероятно, закончится, также снизился до 5,5% с 5,65%, достигнутых в начале этой недели после ястребиного заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла.

По данным ING, системный риск может свести на нет ожидания повышения ставок на 50 базисных пунктов, но на данный момент ничто не указывает на широко распространенную проблему в банковском секторе.

Таким образом, доходность и шансы на повышение ставок могут восстановиться, что усилит медвежье давление в отношении рискованных активов в случае, если данные по рынку труда сегодня превзойдут ожидания.

По данным Reuters, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, вероятно, увеличится на 205 000 в январе, что означает замедление роста по сравнению с январским показателем в 517 000 человек. Прогнозируется, что заработная плата вырастет на 4,7% в годовом исчислении в феврале по сравнению с 4,4% в январе.

Большой провал ожиданий может поднять настроение на рынке криптовалют, что приведет к отскоку после падения.