FX.co ★ Инфляция в Евросоюзе: чего можно ожидать от ЕЦБ?

Сегодня в Испании и Франции вышли показатели инфляции за февраль, которые вскрыли те проблемы, которые ЕЦБ предпочел бы не видеть. Сегодня я решил разобрать показатели инфляции четырех крупнейших экономик Евросоюза, чтобы понять, чего ожидать от европейской инфляции в этот четверг, а также, чего ожидать от ЕЦБ в 2023 году. Начнем разбираться.

Начать следует, безусловно, с Германии. В ноябре прошлого года инфляция достигла пикового значения 8,8%. По крайней мере так казалось в тот момент. В декабре последовало снижение до 8,1%, а в январе – рост до 8,7%. И получается, что январское значение ставит под сомнение то мнение, что в ноябре было пиковое значение, а не промежуточное. Завтра от индекса потребительских цен ждут снижения, но насколько? На 0,1-0,2%. Исходя из вышеприведенных цифр, можно сказать только одно: инфляция в Германии не снижается.

Франция. Инфляция достигла пикового значения в октябре прошлого года – 6,2%, и с тех пор остается около него. В определенный момент она снижалась до 5,9%, но уже в феврале вышла обратно на отметку 6,2%. Таким образом, вывод прост: инфляция не снижается и во Франции, хотя она, безусловно, ниже, чем в Германии.

Италия. Пиковое значение было достигнуто в ноябре 2022 года и составило 11,8%, что даже выше, чем в Великобритании! Далее. В январе последовало снижение до 10%, но это всего лишь один месяц, а данных за февраль (когда в большинстве стран ЕС инфляция вновь выросла) еще нет. Получается, что индекс потребительских цен снизился лишь один раз, а уже по итогам февраля может опять вырасти. Вывод и здесь очевиден: инфляция не снижается.

Испания. Тут картина наиболее оптимистичная, так как пиковое значение (10,8%) было достигнуто еще прошлым летом, и с тех пор показатель неуклонно снижается. В декабре 2022 года было зафиксировано значение 5,7%, что практически в два раза ниже пикового. Таким образом, только по Испании можно сделать вывод, что цены замедляются, но в последние два месяца и тут наблюдается разгон индекса.

Какие выводы мы можем сделать? В большинстве стран Евросоюзе инфляция еще даже не начинала замедляться. Если в отдельных странах замедление и имело место, то в январе-феврале оно прекратилось. ЕЦБ поднял ставку до 3%, а цены на нефть и газ сильно снизились в последние полгода. И этих двух очень важных факторов не хватило для того, чтобы мы наблюдали стабильное замедление инфляции. Я считаю, что при таких вводных данных вопрос с повышением ставки в марте можно считать закрытым – новое ужесточение на 50 базисных пунктов. В мае текущие темпы повышения ставки должны быть сохранены, так как даже в случае одного-двух снижений инфляции в большинстве стран ЕС, очевидно, что денежно-кредитная политика недостаточно жесткая, чтобы рассчитывать на возвращение инфляции к 2%. ЕЦБ должен существенно сильнее повышать ставку.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда завершено. Таким образом, сейчас можно рассматривать продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 1,0284, что соответствует 50,0% по Фибоначчи. В данное время может строиться коррекционная волна 2 или b, что следует учитывать. Открывать продажи, возможно, целесообразно теперь по сигналам MACD «вниз».

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время можно рассматривать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи. Ордер Стоп-Лосс можно было выставить выше пиков волн e и b. Волна с может принять и менее протяженный вид, но пока я рассчитываю на снижение еще на 200-300 пунктов минимум (с текущих отметок).