FX.co ★ Сильные данные по личным расходам добавляют доллару преимущество. Обзор USD, EUR, GBP

CFTC после почти месячного перерыва возобновил публикацию отчетов. Доступные на сегодняшний момент данные датированы 31 января и, безусловно, уже устарели. Ожидается, что публикация отчетов будет ускоренной и уже к середине марта CFTC войдут в нормальный график.

Тем не менее из отчета можно увидеть кое-что полезное. Совокупная короткая позиция по доллару США выросла на 3,6 млрд, сформировалась самая крупная медвежья позиция по USD с 2020 г., то есть до того, как ФРС пересмотрела цели по ставке, рынок был активно настроен на распродажу доллара. Всё изменило заседание FOMC 14 февраля, ожидания по доходностям ведущих мировых валют были пересмотрены, и новые отчеты CFTC, очевидно, покажут серьезные изменения в позиционировании.

Уточненные данные за 4 кв. по ВВП США принесли синхронный рост всех ценовых индексов. Более того, январские данные по личным расходам показали рост на 1.8% (прогноз 1.3%), годовой ценовой индекс вместо ожидаемого снижения до 4.9% вырос до 5,4%, то есть опасения относительного того, что замедление инфляции окажется временным, получают подтверждение.

Сильные показатели по расходам изменили ожидания по ставке ФРС, и теперь фьючерсы показывают всего 35% вероятности снижения ставки в текущем году. До конца года рынки ждут ставку на уровне 5.5%, что дает доллару дополнительное преимущество.

Рост инфляционных ожиданий повысил ожидания рынков в отношении директивных ставок и в других странах, при этом недавний всплеск инфляционных ожиданий рынков не совпал с более высокими ценами на сырьевые товары, что может свидетельствовать об опасениях относительно более устойчивой базовой инфляции. Сегодня утром пришли данные из Японии, где базовая инфляция повысилась до 4.2%, что фантастически много для экономики, долгие десятилетия сражающейся с дефляцией.

Сегодня внимание рынка будет направлено на отчет по заказам на товары длительного пользования в январе, ключевые события недели – отчеты ISM в среду и пятницу. Доллар пока остается фаворитом валютного рынка, оснований ожидать разворота нет.

EURUSD

Деловой оптимизм в странах еврозоны остается подавленным, по данным Еврокомиссии, индексы делового оптимизма и в секторе услуг, и в промышленности снизились в феврале вместо прогнозируемого роста. Очевидно, дело не только в стабилизации цен на сырье и энергоносители, кризис может носить структурный характер и оказаться более затяжным.

Экономика Германии сократилась на 0,4% в 4 кв. 22 г., вдвое превысив предыдущую оценку. В первую очередь виновато падение капитальных вложений и частного потребления. Доходность двухлетних облигаций Германии поднялась выше 3% впервые с 2008 года. Между тем президент Бундесбанка Нагель предупредил, что ЕЦБ, возможно, придется значительно повысить ставки и во втором квартале.

Основное внимание на этой неделе будет направлено на данные по инфляции еврозоны за февраль, эта публикация ожидается в четверг.

Расчетная цена уходит вниз, но, пока недоступны последние данные CFTC, направление условно и может подвергнуться корректировке.

Быстрое снижение EURUSD увеличивает вероятность коррекционного роста, ближайшее сопротивление 1.0605/15, где распродажи могут возобновиться. Предполагаем, что вероятность продолжения снижения высока, ближайшая цель – зона поддержки 1.0460/80.

GBPUSD

Индекс потребительского доверия GfK увеличился в сентябре на 7п. до -38п, откатившись вверх от исторических минимумов, но по-прежнему находится значительно ниже долгосрочных средних значений.

Вряд ли рост индекса можно расценивать как устойчивый, очевидно, он отражает ожидаемые улучшения в отношении личных финансов и общей экономической ситуации, поскольку позади самая сложная фаза энергетического кризиса. Тем не менее угроза рецессии все еще высока, как и инфляционные ожидания.

На текущей неделе важных макроэкономических публикаций не будет, во вторник ожидаются выступления сразу трех представителей Банка Англии, что может вызвать определенные движения фунта, если выступления скорректируют прогнозы по ставке. В целом фунт, вероятнее всего, будет следовать общерыночным трендам.

Расчетная цена пока направлена вниз.

Фунт продолжает торговаться в широком диапазоне 1.1830/1.2440, но с каждым днем вероятность того, что выход из диапазона состоится на юг, растет. Сопротивление 1.2070/90, при попытках роста к этому уровню вероятно возобновление распродаж, ожидаем обновления локального минимума 1.1934, долгосрочная цель 1.1640.