FX.co ★ EUR/USD. Повышение ставки ЕЦБ на 100 б.п. станет главным аргументом для ралли евро

Индекс доллара медленно, но уверенно ползет вверх, консолидируясь вблизи максимума за семь недель около отметки 105,00. Трейдеры анализируют множество данных, которые продолжают указывать на сохранение ястребиного настроя ФРС. Инфляционное давление остается напряженным, а рынок труда – сильным.

Число первичных обращений за пособием по безработице уменьшилось до 192 тыс. против ожидавшегося роста до 200 тыс. Количество повторных обращений составило 1 654 против 1 696 неделей ранее. Аналитики прогнозировали 1 700. По историческим меркам, текущие показатели выглядят экстремально низкими.

Экономический рост в США в последнем квартале был пересмотрен в сторону понижения. Базовый индекс цен PCE, предпочтительный показатель инфляции ФРС, был скорректирован, указывая на более мягкое замедление.

Доллар выиграл от спроса на безопасные убежища, вызванного растущей геополитической напряженностью между США и Китаем. Что касается монетарной политики, протокол последнего заседания FOMC показал, что представители ФРС отметили, что риски повышения прогноза инфляции остаются ключевым фактором, определяющим перспективы политики, и что процентные ставки должны будут повышаться и оставаться повышенными до тех пор, пока инфляция явно не приблизится к 2%.

Протоколы также показали, что некоторые чиновники выступали на прошлом заседании за большее повышение ставок.

Следующая встреча, на которой будет обсуждаться вопрос денежно-кредитной политики запланирована на 21 и 22 марта. Позиционирование рынка указывает вероятность еще одного повышения ставки на 25 б.п. в 73%. Повышение на 50 б.п. оценивается в 27%. Ранее ставка составляла 24%.

Таким образом, индекс доллара вырос почти на 1% на этой неделе, демонстрируя четвертый недельный рост подряд.

Несмотря на текущий позитив, дальнейшие перспективы доллара оцениваются как негативные. Текущий рост курса аналитики продолжают называть кратковременным.

Индекс доллара поднялся выше 103,45, что заставляет слегка уйти в прогноз более глубокого восстановления до 105,63, а затем к 106,15, пишут аналитики Credit Suisse. Данный значения, скорее всего, станут пределом восстановления. Кроме того, в этом районе должна быть определена вершина роста американской валюты.

После консолидации рынок в конечном итоге выйдет из своего недавнего диапазона вниз, что вызовет дальнейшее ослабление. Позднее в этом году будут протестированы отметки 99,80, а затем 98,90.

На данный момент важно понимать, что март и апрель являются сезонно сильными месяцами для доллара. Опять же технических и фундаментальных факторов для продвижения значительно выше 106,00 не наблюдается.

Актуальность покупки евро ниже 1,06

Гринбеку все сложнее будет укрепляться по отношению к евро. Спекуляции по поводу мартовского ястребиного решение по ставке останутся пока доминирующим фактором для доллара и, соответственно, для пары EUR/USD. Однако многое уже заложено в цены, и со временем будет сложнее подогревать ожидания рынка, которые уже продвинулись далеко вперед.

Евро поддерживает политика ЕЦБ. После выхода накануне окончательных данных по потребительским ценам, где базовый показатель пересмотрен в сторону повышения до 5,3%, говорит о том, что европейскому регулятору тоже предстоит немало работы.

Сейчас внимание рынков полностью сосредоточено на ФРС, поэтому доллар играет решающую роль в паре EUR/USD. Так будет не всегда.

На валютном рынке идет борьба за отметку 1,0600. Похоже, что она уже сдана на милость медведям. В ING считают, что евро упадет до уровня 1,0500.

Скоро трейдеры осознают, что ЕЦБ, возможно, предстоит повысить ставки еще 100 б.п. Что еще более важно, регулятор может оставит ставки на таких высоких уровнях в течение значительной части 2024 года. Это должно стать спусковым крючком для роста EUR/USD на многоквартальном горизонте.

В пятницу уклон котировки, как ожидается, будет идти в сторону 1,0575 с потенциальным движением к 1,0500.

У европейской валюты есть возможность для восстановления до уровня 1,0950 в ближайшем будущем, считают в Credit Suisse.

«Мы продолжаем рассматривать возможность покупки EUR/USD ниже 1,0600 с целью 1,0950 и стоп-лоссом 1,0500», – пишут стратеги.

Доллар выглядел лучше к евро и по всем направлениям в течение недели. Тем не менее валютный рынок упустил из виду более сильный отскок в отчетах PMI, где европейские экономики и страны континента в целом выглядят лучше, чем США.