FX.co ★ EUR/USD. Эхо инфляционного отчёта: первые комментарии ФРС и усиление доллара

14 февраля в США был опубликован важнейший макроэкономический отчёт, который отразил динамику инфляционного роста в стране. Релиз оказался весьма противоречивым, поэтому, несмотря на ценовую турбулентность, пара вчера фактически осталась на прежних позициях. При этом для развития северного движения трейдерам необходимо закрепиться выше отметки 1,0800, а для возобновления южного тренда нужно как минимум обозначиться ниже уровня поддержки 1,0650 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).

Впрочем, по итогам прошедших суток можно сделать вывод о том, что трейдеры после некоторых колебаний всё же интерпретировали опубликованные цифры в пользу американской валюты. Цена eur/usd начала сползать вниз, не встречая при этом сильного сопротивления со стороны покупателей пары.

Первые комментарии ФРС

Опубликованный вчера отчёт позволяет сделать два основных вывода. Первый вывод заключается в том, что инфляция в Штатах продолжает последовательно снижаться. Второй вывод менее утешителен для ФРС: темпы снижения инфляции замедлились. В годовом исчислении индекс потребительских цен (как стержневой, так и общий) оказался в «зелёной зоне». Большинство экспертов ожидало более глубокий спад, однако реальность оказалась несколько иной. Например, общий ИПЦ вышел на отметке 6,4%, тогда как аналитики прогнозировали снижение до 6,2%.

Это тревожные сигналы для ФРС, и, судя по первым комментариям представителей Федрезерва, американский регулятор не станет их игнорировать. В частности, глава Федерального резервного банка Далласа Лори Логан (которая в этом году обладает правом голоса) вчера заявила о том, что Федрезерву «следует быть готовым продолжать повышение ставки в течение более длительного периода, чем предполагалось ранее». По её мнению, главный риск в сложившейся ситуации заключается «в слишком слабом ужесточении монетарной политики».

Её коллега – глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс – который также имеет постоянное право голоса в Комитете, вчера поддержал Логан, озвучив весьма ястребиные комментарии. В частности, он заявил, что Федрезерву, возможно, «придется поднять ставки выше», учитывая силу рынка труда и существующие риски того, что инфляция останется высокой дольше, чем ожидалось. При этом Уильямс допустил, что финальная ставка будет выше задекларированного ранее уровня 5,1%. По его мнению, Федрезерв может остановиться на отметке 5,5%.

Аналогичную позицию вчера озвучил и глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер, который также обладает правом голоса в 2023 году. Комментируя инфляционный отчёт, он отметил замедление инфляции, но при этом добавил, что данный процесс идет «слишком медленно» и цены на продукты питания все еще слишком высоки. Учитывая такие обстоятельства, Харкер предположил, что ставка, вероятно, будет «выше отметки 5,0%». Насколько выше – «зависит от обстоятельств».

Другими словами, представители ФРС интерпретировали вчерашний отчёт весьма однозначно, судя по заявлениям Уильямса, Логан и Харкера. Озвученная риторика говорит о том, что Федрезерв будет повышать ставку на нескольких следующих заседаниях – не только в марте и мае, но и, вероятно, в июне. На фоне таких перспектив американская валюта усиливает свои позиции по всему рынку, в том числе и в паре с евро.

Дополнительную поддержку гринбеку оказали данные по розничным продажам, которые были опубликованы сегодня в США. Общий объем розничной торговли увеличился на 3,0% (при прогнозе роста на 1,9%), без учёта продаж автомобилей – на 2,3% (при прогнозе роста на 0,9%). Это самый сильный результат с января 2022 года.

Выводы

Первые комментарии представителей ФРС оказали поддержку гринбеку: стало ясно, что американский регулятор обеспокоен тем, что темпы снижения инфляции в США замедлились. Сложившаяся фундаментальная картина способствует развитию южного импульса eur/usd. Но рассматривать короткие позиции по паре целесообразно только после преодоления уровня поддержки 1,0650 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).

В этом контексте следует обратить внимание на инфляционные отчёты, которые будут опубликованы в США в четверг и пятницу. Так, 16 февраля будет обнародован отчёт по росту индекса цен производителей. По мнению большинства экспертов, общий индекс снизится до 5,4% г/г, а базовый индекс – до 4,9% г/г. А вот 17 февраля мы узнаем данные по росту индекса цен на импорт. И хотя этот отчёт является второстепенным, он может дополнить сложившуюся фундаментальную картину. Тем более что аналитики прогнозируют резкий спад индекса в годовом исчислении – до 1,8% после декабрьского роста до 3,5%.

Но, если вышеуказанные индикаторы выйдут в «зелёной зоне», доллар получит дополнительную поддержку. В таком случае продавцы eur/usd смогут не только преодолеть уровень поддержки 1,0650, но и снизиться к основанию 6-й фигуры.