FX.co ★ Фунт сопротивляется спаду

Британская валюта достаточно успешно отражает атаки понижательного тренда, хотя периодическое проседание GBP дает инвесторам повод для пессимизма. Однако стерлинг не стоит на месте, стараясь после очередного спада выйти в дамки, и часто небезуспешно.

В начале текущей недели фунт немного сдал свои позиции, уступив доллару в паре GBP/USD. Кратковременное падение «британца» обусловлено разочаровывающими данными PMI по экономике Великобритании. По оценкам специалистов, в январе экономика Соединенного Королевства замедлилась быстрее, чем ожидалось. Это резко контрастировало с неожиданно сильными показателями еврозоны, подчеркивают эксперты.

Согласно текущим отчетам, в январе индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании составил 48 пунктов, оказавшись ниже прогноза в 49,7 пункта. Напомним, что значение индикатора ниже 50 пунктов свидетельствует о сокращении ключевого сектора британской экономики в начале этого года.

Ложкой меда в бочке дегтя стал рост индекса PMI для производственной сферы Великобритании, который улучшился в январе до 46,7 пункта. Это оказалось приятным сюрпризом и для инвесторов, и для британской экономики. Однако разнонаправленность обоих показателей сбила с толку фунт, который заметно просел.

По мнению аналитиков, текущие индексы PMI отражают непростую ситуацию в экономике Великобритании, которой приходится существовать в условиях высоких цен на энергоносители и перебоев с их поставками. Масла в огонь добавляют затяжной российско-украинский конфликт и растущая инфляция в стране. На этом фоне рынки ждут от Банка Англии решительных действий по обузданию инфляции. Однако регулятор медлит с их введением, хотя текущие данные PMI свидетельствуют о наступлении рецессии в экономике Великобритании.

По оценкам специалистов, Банк Англии очень осторожен в своих действиях, направленных на стабилизацию монетарной политики. Регулятор занял выжидательную позицию в отношении высокой инфляции. Экономисты полагают, что в следующем году Банк Англии решится на смягчение ДКП, чтобы поддержать национальную экономику. Однако на горизонте текущего года кардинальные изменения в монетарной политике маловероятны.

По мнению участников рынка, ухудшение макроэкономических данных может заставить регулятора повысить процентные ставки на 25 б. п. на февральском заседании. Однако это вдвое меньше, чем рассчитывали рынки, ожидая подъема на 50 б. п. Подобное снижение ставок окажет понижательное давление на фунт, уверены эксперты.

На этом фоне стерлинг воспользовался кратковременной слабостью доллара и скорректировался в сторону «бычьего» рынка. В итоге пара GBP/USD поднялась выше уровня поддержки в 1,2240. Однако во вторник, 24 января, курс фунта к доллару упал до 1,2345, достигнув максимума в 1,2400 перед публикацией январских макроданных. В дальнейшем понижательный тренд остался в силе. В среду, 25 января, пара GBP/USD курсировала вблизи 1,2320, стараясь выйти за рамки текущего диапазона.

По оценкам аналитиков, попытки Банка Англии снизить инфляцию путем увеличения процентных ставок не увенчались успехом. При этом экономические показатели по Великобритании резко контрастируют с данными по еврозоне. Напомним, что в декабре индекс деловой активности в ЕС продемонстрировал рост, а январский индекс деловой активности в сфере услуг увеличился на 50,7 пункта. Другие показатели экономики еврозоны тоже оказались на высоте: например, сводный индекс деловой активности в ЕС составил 50,2 пункта, став самым высоким за последние несколько недель.

По предварительным прогнозам, текущие позитивные макроэкономические показатели еврозоны помогут региону избежать рецессии. При этом экономическая позиция Великобритании более шаткая, чем у стран ЕС. Согласно оценкам аналитиков, расхождение в показателях еврозоны и Великобритании складывается не пользу последней. На этом фоне пара GBP/USD останется под давлением, обеспечив фунту волатильность.