FX.co ★ USD/CAD. Важный экзамен. Луни в ожидании инфляционного релиза

Канадский доллар в паре с американской валютой на прошлой неделе пытался преодолеть уровень поддержки 1,3330, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Но, несмотря на медвежьи настроения, пара лишь обновила полуторамесячный ценовой минимум (обозначившись на отметке 1,3321), после чего развернулась на север и вернулась в область 34-й фигуры.

Забегая вперёд, необходимо предупредить, что на данный момент по паре целесообразней всего занять выжидательную позицию. Дело в том, что завтра, 17 января, в Канаде будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции в стране. В свете последних событий данный релиз может спровоцировать ценовую турбулентность – но при этом неизвестно, в пользу быков или медведей usd/cad.

По мнению ряда экспертов (в частности, TDS), канадский регулятор на первом в 2023 году заседании оставит процентные ставки в прежнем виде, объявив таким образом паузу в процессе ужесточения монетарной политики.

Напомню, что по итогам декабрьского заседания Банк Канады дал понять, что будет оценивать необходимость дальнейшего увеличения ключевой ставки «для восстановления баланса спроса и предложения и возвращения инфляции к целевому значению». При этом глава Центробанка Тиф Маклем в ноябре-декабре неоднократно повторял тезис о том, что инфляция в Канаде находится значительно выше нашего целевого уровня, «и до целевого уровня на отметке 2% всё еще далеко». В частности, в ходе своего последнего выступления он отметил, что весной 2023 года он ожидает увидеть «гораздо более отчетливые доказательства того, что инфляция снижается».

Оценивая динамику индекса потребительских цен в масштабах всего 2022 года, можно говорить о формировании нисходящей тенденции после достижения пика (8,1%) в июне. Однако в течение последних четырёх месяцев темпы замедления инфляции заметно снизились и фактически свелись к нулю. Так, в августе индекс был на уровне 7% (г/г), в сентябре и октябре – 6,9%, в ноябре – 6,8%. Другими словами, общая инфляция с конца лета прекратила замедляться, оставаясь на неприемлемо для Банка Канады высоких значениях. Стержневой индекс потребительских цен (который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители) в годовом выражении в ноябре остался на отметке 5,8%, как и в предыдущем месяце.

Согласно предварительным прогнозам, в декабре канадская инфляция продемонстрирует более существенное замедление. Например, общий индекс потребительских цен в месячном выражении должен снизиться в отрицательную область, достигнув отметки -0,1%. В годовом выражении ИПЦ должен выйти на отметке 6,3%, это самый слабый темп роста показателя с февраля 2022 года. Базовая инфляция также должна продемонстрировать нисходящую динамику, хотя и менее выраженными темпами.

Если инфляционный отчёт выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о красной зоне), канадский доллар может оказаться под давлением. В таком случае можно будет говорить об устойчивых темпах замедления инфляции на фоне достаточно сильного рынка труда. Напомню, что, согласно опубликованным недавно данным, уровень безработицы в Канаде снизился в декабре до 5% (в ноябре индикатор выходил на отметке 5,1%). При этом большинство экспертов ожидало небольшой рост безработицы, до 5,2%. Особенно сильно впечатлил другой компонент релиза: количество занятых в декабре выросло на 104 тысячи (!) при прогнозе роста всего лишь на 8 тысяч. Показатель прироста средней почасовой заработной платы снова остался выше пятипроцентной отметки (7 месяц подряд), увеличившись на 5,1% по сравнению с декабрем 2021 года (без сезонных поправок).

Таким образом, инфляционный отчёт, который будет опубликован в среду, во многом определит настрой канадского регулятора в контексте первого в 2023 году заседания. Если инфляционные показатели выйдут в красной зоне, на рынке снова заговорят о возможной паузе в повышении ставки. Если же отчёт удивит инвесторов «зелёным окрасом», канадец получит поддержку (тем более на фоне слабеющего гринбека) и сможет вернуться к уровню поддержки 1,3330.

С точки зрения техники луни на дневном графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, сигнализируя о приоритете коротких позиций. Ближайшей целью нисходящего движения выступает вышеуказанная отметка 1,3330, которая соответствует нижней линии Bollinger Bands на таймфрейме D1, с перспективой дальнейшего снижения к основанию 32-й фигуры. Но торговые решения по паре следует принимать только после публикации данных по росту инфляции в Канаде: данный релиз может существенно «перерисовать» фундаментальную картину для usd/cad.