FX.co ★ Пауэлл, Nonfarm Payrolls и инфляция...

На прошлой неделе вышли отчеты по безработице и рынку труда в США, сегодня состоится выступление Джерома Пауэлла, в четверг – выйдет отчет по инфляции за декабрь. Я считаю, что в нынешнее время эти отчеты и события могут по праву считаться наиболее важными для валютного рынка. Поэтому давайте их проанализируем, чтобы понять, есть ли вообще шансы на построение понижательных участков тренда по британцу и европейцу.

Итак, последний отчет по пэйроллам вышел, на мой взгляд, в рамках ожиданий и его нельзя назвать ни сильным, ни слабым. Количество ежемесячно созданных пэйроллов с марта прошлого года неуклонно снижается с отметки 398 тысяч до нынешних 223 тысяч. Уровень безработицы при этом остается на отметке 3,5%, что является минимумом за последние 50 лет. Как мы можем интерпретировать эти данные? На мой взгляд, есть слабая негативная тенденция, но она действительно очень слабая и ее нельзя считать важной. Поясню, что я имею в виду. На протяжении последнего года ставка ФРС постоянно растет и было бы странно ожидать, что экономические показатели никак не будут на нее реагировать. Ставка выросла до максимальных за десятилетия значений, но пэйроллы все равно показывают позитивные значения каждый месяц, а безработица остается на очень низкой отметке. Я считаю, что экономика США реагирует на ужесточение денежно-кредитной политики очень мягко. Результаты могли бы быть и куда более тяжелыми.

Теперь инфляция, она снижается уже пять месяцев подряд, и в четверг мы можем узнать о шестом снижении. Раз инфляция уверенно и стабильно падает, ФРС нет смысла сохранять текущие темпы ужесточения денежно-кредитной политики. Я думаю, что где-нибудь на 4% повышение ставки прекратится. А до 4% как раз может пройти 3-4 месяца, в течение которых ФРС еще будет повышать ставку шагами по 50 или 25 базисных пунктов. Но все плавно идет к тому, что в апреле будет достигнуто пиковое значение ставки. В Евросоюзе картина совсем иная, как и в Великобритании. Там ставку нужно повышать еще долго и нудно, потому что инфляция все еще остается слишком высокой, чтобы рассчитывать на ее снижение хотя бы до 5-6% при текущем значении процентных ставок. Но в Британии и ЕС также остро стоит вопрос, выдержит ли экономика еще большее ужесточение денежно-кредитной политики?

Получается, что в США все плавно идет к отказу ФРС от ужесточения, а в Евросоюзе и Великобритании ставка теоретически может расти еще очень долго, но оба центральных банка также могут идти к остановке повышения ставки, так как экономика может свалиться в серьезную рецессию, которой в Америке вполне можно избежать. Так как для валютного рынка ставки имеют сейчас решающее значение, то пока мы не узнаем планов Банка Англии и ЕЦБ, сказать, когда начнет повышаться доллар очень непросто. Исходя из всего вышесказанного, все события, перечисленные в начале обзора, не могут дать ответ на вопрос, что будет с долларом в ближайшие месяцы.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда усложнилось до пятиволнового и близится к своему завершению. Таким образом, советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9994, что соответствует 323,6% по Фибоначчи. Существует вероятность усложнения повышательного участка тренда и принятия им еще более протяженного вида, и вероятность этого сценария остается достаточно высокой, но все еще неудачная попытка прорыва отметки 1,0726 указывает на возможность снижения инструмента в ближайшие недели.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар по-прежнему предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время я продолжаю советовать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи. Повышательный участок тренда еще может принять более протяженный, чем сейчас, вид, но, скорее всего, он завершен.