FX.co ★ EUR/USD. Превью недели. Инфляция в США, Пауэлл и Китай

Минувшая торговая неделя ознаменовалась повышенной волатильностью. Пара eur/usd колебалась в широком ценовом диапазоне: хай недели был зафиксирован на отметке 1,0710, лоу – на отметке 1,0485. Однако, несмотря на такую турбулентность, трейдеры так и не смогли определиться с вектором движения цены, остановившись в итоге на отметке 1,0645.

Можно не сомневаться в том, что на следующей неделе волатильность по паре будет не меньших масштабов. Предстоящие события фундаментального характера способны спровоцировать серьёзные ценовые колебания, которые, возможно, помогут покупателям или продавцам вырваться из порочного круга широкодиапазонного флэта.

Напомню, что центральными релизами минувшей недели стали «минутки» ФРС и Нонфармы. Протокол декабрьского заседания Федрезерва оказал поддержку доллару, но при этом не ответил на наиболее волнующие трейдеров вопросы – в частности, готов ли регулятор пересмотреть финальную точку текущего цикла ужесточения ДКП в сторону понижения (сейчас задекларирован курс к отметке 5,1%)? И готов ли ЦБ замедлить темпы повышения ставки до 25 базисных пунктов? Эти вопросы остались без ответа. Регулятор лишь заверил рынки в том, что в течение 2023 года будет держать ставки «на высоком уровне».

Что касается Нонфармов, то здесь ситуация также носит противоречивый характер. С одной стороны, безработица в Штатах снизилась до отметки 3,5%, а показатели прироста числа занятых вышли в зелёной зоне. С другой стороны, разочаровал зарплатный компонент отчёта, который оказался в красной зоне, существенно недотянув до прогнозных оценок.

Противоречивые сигналы не помогли ни быкам, ни медведям пары евро-доллар. Ребус дополнительно усложнился ещё релизом данных по росту инфляции в еврозоне. Общий индекс потребительских цен замедлился сильнее прогнозов, тогда как стержневой индекс продемонстрировал обратную динамику, поднявшись до отметки 5,2%.

В итоге пара eur/usd в течение недели отметилась в районе 7-й фигуры, затем в районе 4-й, но завершила торги почти посередине диапазона. Очевидно, что трейдерам необходима помощь зала. Необходимы комментарии представителей ЕЦБ и ФРС, а также дополнительные информационные импульсы. Именно поэтому ключевые события предстоящей недели могут спровоцировать сильную ценовую турбулентность по паре.

Во-первых, ожидается выступление Джерома Пауэлла. Во вторник, 10 января, он примет участие в международном симпозиуме, организованном Банком Швеции. Глава ФРС может прокомментировать опубликованные данные в сфере рынка труда США, оценив дальнейшие перспективы ужесточения монетарной политики. В этот же день выступит и представитель ЕЦБ – член исполнительного совета Центробанка Изабель Шнабель.

Во-вторых, на следующей неделе (в четверг, 12 января) будет опубликован важнейший для eur/usd отчёт: мы узнаем динамику индекса потребительских цен в США за декабрь. Согласно предварительным прогнозам, общий ИПЦ выйдет на отметке 6,5% г/г (в ноябре – 7,1%), стержневой индекс – на отметке 5,7% г/г (в ноябре – 6,0%). Если реальные цифры совпадут с прогнозными оценками (не говоря уже о красной зоне), доллар окажется под давлением, так как в этом случае можно будет говорить о сформировавшейся устойчивой тенденции замедления инфляции в США.

Другими словами, среди всех событий предстоящей недели, особое внимание следует обратить на риторику Джерома Пауэлла и на публикацию данных по росту американской инфляции. Именно эти события фундаментального характера способны вытолкнуть пару eur/usd из широкодиапазонного ценового коридора: для развития северного тренда покупателям необходимо закрепиться в области 7-й фигуры, для развития южного – обосноваться у основания 5-го ценового уровня (но в идеале, конечно, уйти ниже 1,0500).

Однако на старте новой торговой недели тональность торгам будет задавать Китай. И здесь сложно спрогнозировать реакцию рынка на последние сообщения из КНР.

С одной стороны, сегодня стало известно о том, что Пекин фактически отказался от политики «нулевой терпимости» в отношении COVID. Впервые за три года страна полностью открыла свои границы. С сегодняшнего дня, то есть с 8 января, Китай отменяет обязательный карантин для приезжих из-за границы: теперь прибывающим из-за рубежа достаточно предъявить негативный результат теста на коронавирус со сроком давности не более 48 часов.

С другой стороны, отмена карантина в Китае происходит на фоне гигантской волны заражений коронавирусом. Covid уже распространяется по промышленным, фабричным городам Китая, вызывая серьезные последствия. По данным китайского журнала Caixin, в конце декабря и в начале января поставщики в основных экспортных провинциях (таких как Чжэцзян, Цзянсу, Гуандун и Шаньдун) столкнулись с серьезными задержками поставки продукции заказчикам. Многие производители бытовой техники, например, работали на 25-50% мощности.

Иными словами, в этой ситуации есть две стороны одной медали. Сам по себе факт отказа от политики нулевой терпимости к коронавирусу может оказать давление на гринбек, за счёт возросшего аппетита к риску. Но мрачные последствия этого решения (причём последствия не медицинского, а производственно-экономического характера) могут «испортить аппетит» трейдерам, поэтому не исключён и противоположный вариант – рост антирисковых настроений на рынках. По какому пути пойдут рынки мы узнаем уже в понедельник.

Таким образом, пара eur/usd сейчас находится на распутье. Противоречивые итоги минувшей недели не позволили трейдерам определиться с выбором направления движения цены. Однако события предстоящей недели, вероятно, перерисуют фундаментальную картину по паре. В пользу юга или же в пользу севера – вопрос открытый.