FX.co ★ Чего ждать от ФРС в 2023 году и как будет реагировать доллар?

В последние дни 2022 года новостей практически нет, поэтому мне остается только фантазировать на тему «что будет в 2023 году». На мой взгляд, очень многое будет зависеть от ФРС. Я считаю, что именно «фактор ФРС» в уходящем году больше всего влиял на настроение рынка. В начале этого года американский регулятор начал повышать ключевую ставку, чем вызвал повышение спроса на доллар. ЕЦБ и Банк Англии тоже повышали ставки, но британский регулятор делал это слишком медленно, а европейский – лишь летом впервые ужесточил денежно-кредитную политику. Как только рынок осознал, что ФРС не будет повышать ставку на 75 базисных пунктов постоянно и близится момент ее замедления, он начал снижать спрос на валюту США, что привело к трехмесячному падению доллара.

По логике вещей, можно было бы предположить, что в первом квартале следующего года спрос на валюту США тоже будет падать, так как ФРС будет и дальше замедлять темпы ужесточения денежно-кредитной политики. Но тут есть несколько немаловажных факторов, которые могут поддержать спрос на доллар, а не наоборот. Во-первых, ЕЦБ и Банк Англии в декабре тоже снизили темпы повышения ставки до 50 пунктов. Это означает, что момент, когда оба центральных банка откажутся от повышения ставки, близок. Во-вторых, рынок имел достаточно времени для того, чтобы учесть будущее завершение ужесточения политики ФРС. В-третьих, когда все три центральных банка будут близки к завершению периода повышения ставок, на первый план выйдет состояние экономики и глубина рецессии. А в США рецессия может быть самой слабой и короткой, а состояние экономики благоприятное. Также отмечу, что рынок труда продолжает обеспечивать экономику необходимыми процентами ВВП, безработица остается низкой. Хоть многие аналитики и считают, что в следующем году рецессия не пройдет мимо США, пока что никаких признаков ее начала нет.

Таким образом, сильная экономическая статистика в США сейчас позволяет ожидать наиболее мягкой рецессии. Имеет значение и тот фактор, насколько еще вырастут ставки в Европе и Британии. Мне кажется, что оба центральных банка не будут гнаться за ФРС, стремясь довести ставки до значения ставки ФРС. Если ставки в ЕС и Великобритании будут по итогу ниже, это будет означать, что времени на борьбу с высокой инфляцией потребуется больше. Особенно, если вспомнить, что европейская и британская инфляция выше американской и лишь недавно начали замедление. ФРС же через год может уже приступать к смягчению денежно-кредитной политики, так как 12 месяцев должно хватить на возврат индекса потребительских цен на целевой уровень 2%. Я считаю, что в первые 3-6 месяцев более вероятно снижение инструментов.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда усложнилось до пятиволнового и близится к своему завершению или же завершено. Таким образом, советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9994, что соответствует 323,6% по Фибоначчи. Есть вероятность усложнения повышательного участка тренда и принятия им еще более протяженного вида, и вероятность этого сценария остается высокой, но теперь у нас хотя бы есть сигнал на понижение, от которого можно отталкиваться.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение нового понижательного участка тренда. Покупки инструмента я уже посоветовать не могу, так как волновая разметка допускает начало построения нисходящего участка тренда прямо сейчас. Продажи сейчас более правильные с целями, находящимися около отметки 1,1707, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи. Волна e может принять еще более протяженный вид, но, скорее всего, завершена.