FX.co ★ Торговый план по EUR/USD и GBP/USD на 15.12.2022

Само по себе повышение ставки рефинансирования Федеральной Резервной Системы на пятьдесят базисных пунктов не стало какой-то там неожиданностью. Рынки в общем-то давно были к этому готовы. Но судя по поведению единой европейской валюты с фунтом, такое чувство, словно само заседание оказалось каким-то будничным и проходным. Хотя это далеко не так. Американский регулятор внезапно пересмотрел свой сентябрьский экономический прогноз. Хотя предполагалось, что о пересмотре своих прогнозов и планов Федеральная Резервная Система объявит лишь в начале будущего года. Причем изменения оказались довольно существенными. В частности, в отношении уровня процентных ставок.

В сентябрьском прогнозе средний уровень процентных ставок в будущем году предполагался на уровне 4,6%. То есть, к концу года ставка рефинансирования должна находиться в диапазоне от 4,50% до 4,75%. Теперь же уровень процентных ставок был повышен до 5,1%. Иными словами, к концу 2023 года ставка рефинансирования должна находиться где-то от 5,00% до 5,25%. А значит, никакого снижения ставки рефинансирования в будущем году ждать не стоит. Тогда как еще до заседания большинство участников рынка исходило из того, что цикл повышений процентных ставок завершится в середине будущего года, а осенью уже начнется цикл их снижения. Кроме того, несколько повышен средний уровень процентных ставок как в 2024-м, так и в 2025 году. Не так сильно, как на 2023 года, но все же повышен.

Ставка рефинансирования (Соединенные Штаты):

В этой связи возникает простой вопрос - почему мы не увидели серьезного укрепления доллара? Хотя, по логике вещей, должен был начаться довольно продолжительный и устойчивый тренд на укрепление американской валюты. А все дело в том, что рынок ждет ответа со стороны Европейского Центрального Банка и в некоторой степени еще от Банка Англии, чье заседания как раз сегодня и состоятся.

Первым пройдет как раз заседание Банка Англии, и нет никаких сомнений, что ставка рефинансирования будет повышена с 3,0% до 3,5%. Рынок давно уже готов к подобному развитию событий.

Ставка рефинансирования (Великобритания):

Примерно то же самое и в случае с Европейским Центральным Банком, итоги заседания которого станут известны всего через час с небольшим после заседания британского регулятора. С той лишь разницей, что ставка рефинансирования видимо будет повышена с 2,0% до 2,5%. То есть, итоги аналогичные, с поправкой на несколько более низкий уровень процентных ставок.

Ставка рефинансирования (Европа):

Сами повышения никакого эффекта не возымеют. В свете пересмотра планов Федеральной Резервной Системы интерес вызывают лишь последующие заявления. Причем следить будут за заявлениями именно Кристин Лагард. Все дело в том, что в конце сентября на рынке произошла заметная переоценка ожиданий, так как у инвесторов появилась уверенность в том, что уже в следующем году уровень процентных ставок в Европе будет выше, нежели в Соединенных Штатах. Именно по этой причине доллар и теряет свои позиции вот уже два с лишним месяца. Однако пересмотр прогноза Федеральной Резервной Системы несколько меняет ситуацию. Если Европейский Центральный Банк прямо сегодня не сделает аналогичных заявлений, то сразу же начнется возврат к значениям конца сентября. То есть к паритету, и даже несколько ниже. Понятное дело, что столь существенные сдвиги по единой европейской валюте скажутся и на фунте тоже. Он будет послушно следовать общей тенденции. Причем именно такой вариант развития событий можно считать наиболее вероятным.

Дело в том, что Европейский Центральный Банк и Федеральная Резервная Система действуют в несколько отличных условиях. Да, оба центральных банка вынуждены бороться с высокой инфляцией. Однако разница в том, что в Соединенных Штатах есть все признаки перегрева рынка труда, бороться с которым можно только лишь высокими процентными ставками. А вот в Европейском Союзе безработица, наоборот, довольно велика. Хотя она и снижается. Правда, не так быстро, как хотелось бы. А в подобной ситуации высокий уровень процентных ставок может привести к росту безработицы. Иными словами, Европейский Центральный Банк, с одной стороны, должен повышать процентные ставки, а с другой, наоборот, их снижать. Что довольно существенно ограничивает ему пространство для маневра. Скорее всего, это Европейский Центральный Банк первым начнет снижать процентные ставки. Причем уже в будущем году. И вполне возможно, что Кристин Лагард как раз на это сегодня и намекнет.

Валютная пара EURUSD продолжила обновлять локальный максимум восходящего цикла. В этот раз котировка вплотную подобралась к значению 1.0700, относительно которого возник откат. Можно предположить, что, ввиду предстоящего информационного потока, на рынке возможен активный спекулятивный ажиотаж. Вследствие которого могут возникнуть новый скачки цены. Что касается ценовых значений, то для пролонгации восходящего цикла необходимо удержаться выше отметки 1.0700. В то время как нисходящий ход будет усилен в момент удержания цены ниже 1.0600.

Что касается валютной паре GBPUSD, то тут ситуация такова, что котировка топчется на пике восходящего цикла, имея амплитуду примерно в 100 пунктов. Тем самым есть предпосылки накопления торговых сил, что свойственно новым спекулятивным скачкам цены. Последующий ход возникнет после завершения амплитуды, где рычагом однозначно послужит информационный поток.