FX.co ★ Европейский центральный банк продолжит повышать ставки в следующем году

Европейская валюта постепенно набирает силу после довольно глубокой коррекции в начале этой недели и, судя по всему, завершит пятницу в районе декабрьских максимумов, если не произойдет ничего экстраординарного. По последним прогнозам ряда ведущих экономических агентств, Европейский центральный банк еще дважды повысит процентные ставки в борьбе с инфляцией, в том числе на полпроцента на следующей неделе.

Ожидается, что что стоимость заимствований будет повышена еще на полпункта также на февральском заседании в 2023 году, а это означает, что ставка по депозитам достигнет пика в 2,5%. Также прогнозируется, что на следующей неделе ЕЦБ объявит о том, что начнет сокращать триллионы евро в виде облигаций со своего баланса, которые были накоплены в эпоху кризиса.

Все это и приводит к росту аппетита на рисковые активы, даже несмотря на опасения, что Федеральная резервная система не будет так мягка в своих заявлениях в следующую среду. Несмотря на самое сильное ужесточение денежно-кредитной политики в истории еврозоны, ходят разговоры, что ЕЦБ по-прежнему отстает в борьбе с инфляцией от других центральных банков. Сейчас цены в пять раз превышают целевой показатель в 2%, хотя по последним отчетам рост индекса потребительских цен замедлился. Но, несмотря на это, никто не ожидает стремительного снижения инфляционного давления, так как впереди еврозону ждет не менее серьёзный энергетический кризис, который усугубился военной спецоперацией России на территории Украины и только подпитывает его. Как Европейский центральный банк собирается сокращать облигационный баланс и тем самым выдавать деньги правительствам ряда стран, активно проводящим реформы по поддержке населения, которое страдает от высоких цен на энергоресурсы, – остается загадкой. Поэтому очевидно, что инфляционное давление сохранится, и самой большой проблемой ЕЦБ будет убедить рынок в том, что он действительно хочет бороться с высокой инфляцией, а не только говорит об этом, продолжая раздавать деньги.

По последним данным, потребители сигнализировали о том, что политики сделали недостаточно, ведь их ожидания относительно инфляции в течение следующих 12 месяцев выросли до 5,4%. Экономисты также прогнозируют рост цен в еврозоне на 6,1% в 2023 году и на 2,2% в 2024 году. Вместе с этим ухудшаются и экономические перспективы еврозоны. Замедление темпов роста ВВП повлияло даже на самых ястребиных членов Совета управляющих, которые недавно поменяли свое отношение к политике и призвали к повышению процентных ставок лишь на 50 базисных пунктов в декабре.

На рынке свопов ожидается, что максимум процентной ставки будет в районе 3%. Вместе с этим также прогнозируется, что взамен более агрессивной политики ЕЦБ объявит о старте QT уже со следующего квартала. Только четверо из 43 респондентов ожидают более масштабного шага со стороны регулятора.

Что касается технической картины EURUSD, то спрос на американский доллар ослаб. Для продолжения роста евро необходимо пробиваться выше 1.0590, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район нового декабрьского максимума 1.0640. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0680. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0540 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0500 с перспективой падения к минимуму 1.0440.

Что касается технической картины GBPUSD, то после вчерашнего очередного рывка вверх быки явно будут планировать развивать свое присутствие. Для этого им необходимо пробиться выше 1.2280. Провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2340, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2410. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2220. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2160 и 1.2100.