FX.co ★ Нефть по 60, золото по 3600...!!!

По мнению Золтана Позсар из Credit Suisse: в год «немыслимых макроэкономических сценариев» золото может удвоиться до 3600 долларов за унцию, если Россия отреагирует на ограничение цен на нефть G7, приняв золото в обмен на сырую нефть.
В записке для клиентов Позсар сказал, что кризис ликвидности на денежном рынке в конце года маловероятен, если только на фоне санкций Россия не решит принимать золото за нефть.
Хотя этот результат может показаться невероятным, он не так уж неправдоподобен, учитывая некоторые геополитические и макроэкономические сюрпризы этого года, написал Позсар в заметке под названием «Нефть, золото и LCLo(SP)R». «Безумие? Да. Невероятно? Нет. Это был год немыслимых макроэкономических сценариев и возвращения государственного управления в качестве доминирующей силы, определяющей денежные и фискальные решения», — написал Позсар в понедельник.
В этом сценарии президент России Владимир Путин в ответ на недавно введенный потолок цен на нефть в 60 долларов за баррель может просить грамм золота за два барреля сырой нефти.
Со слов Позсара, при текущих рыночных ценах потолок в 60 долларов за баррель для российской нефти равен цене грамма золота. По сути, здесь происходит то, что США привязывают российский экспорт к этой цене, а Россия, в свою очередь, привязывает его к грамму золота. И это произойдет в то время, когда США работают над пополнением своих стратегических резервов дешевой нефтью.

В этом примере «доллар США фактически «переоценивается» по отношению к российской нефти, — отметил Позсар. — Но если Запад ищет сделку, Россия может дать то, от чего Запад не сможет отказаться: «грамм больше». Если бы Россия противопоставила ценовой привязке 60 долларов два барреля нефти по такой привязке за грамм золота, цены на золото удвоились бы», — объяснил Позсар.
Вот как золото может подняться до 3600 долларов за унцию с текущих уровней 1786 долларов за унцию.

«Россия не будет добывать больше нефти, но обеспечит достаточный спрос, чтобы добыча не была остановлена. И это также гарантирует, что больше нефти пойдет в Европу, чем в США через Индию. И самое главное, рост стоимости золота с 1800 долларов почти до 3600 долларов, естественно, увеличит стоимость золотых резервов России и ее добычу золота дома, а также в ряде стран Африки», — сказал Позсар.
Но удвоение золота будет проблемой для банков, связанных с фьючерсными рынками, поскольку большинство полагает, что правительства не вернутся к оплате товаров сырьевыми товарами.
«Банки, работающие на рынке бумажного золота, столкнутся с нехваткой ликвидности, поскольку все банки, работающие с сырьевыми товарами, как правило, имеют длинные внебиржевые деривативы, хеджированные фьючерсами (асимметричная позиция ликвидности), — написал Позсар. — Это риск, о котором мы недостаточно думаем, и риск, который может осложнить грядущий разворот в конце года, поскольку резкое изменение цен на золото может вызвать неожиданную мобилизацию резервов и расширение балансовых отчетов (SLR) и активов, взвешенных с учетом риска. Это последнее, что нам нужно в конце года».
В понедельник уже вступило в силу ограничение цен на российскую нефть. Его соблюдение обеспечивается G7, Европейским союзом и Австралией. Россия, являющаяся вторым по величине экспортером нефти в мире, ответила, что не примет ценовой потолок, даже если ей придется сократить добычу.