FX.co ★ Поведется ли золото на уговоры ФРС?

За внешним спокойствием нередко скрывается внутреннее напряжение. Несмотря на стабилизацию золота вблизи $1750 за унцию, нельзя сказать, что периоды бурных изменений котировок XAUUSD остались далеко позади. Драгметалл взял паузу в преддверии выступления Джерома Пауэлла и пытается понять, по силам ли председателю ФРС сделать то, что не получилось у других членов FOMC? При помощи «ястребиной» риторики уговорить фондовые индексы упасть, а доллар США окрепнуть? И то, и другое имеют принципиально важное значение для золота.

Как правило, при оценке перспектив XAUUSD анализируют динамику индекса USD и доходности казначейских облигаций. Падение первого из них ниже 106, по мнению DeCarley Trading, будет способствовать продолжению пике к 98, что поднимет котировки драгметалла существенно выше. Многие факторы уже учтены в курсе доллара США, включая потолок ставки по федеральным фондам на уровне 5-5,25% и неглубокую рецессию, в которую окунется американская экономика во втором-четвертом кварталах 2023, как считает Barclays.

Динамика золота и доллара США

Одновременно на стоимость золота влияют и потоки капитала. Queen Anne's Gate Capital утверждает, что текущее ралли XAUUSD обусловлено оттоком денег с крипто-рынка. Дескать в 2020 инвесторы активно вкладывали деньги в ETF и криптоактивы. В результате запасы специализированных биржевых фондов выросли с 80 до 110 млн унций. К текущему моменту они упали до 95 млн унций. Многие по-прежнему находятся под водой, то есть в убытках. Они воспользуются ростом золота для закрытия позиций. Если при этом запасы ETF сократятся еще на 20 млн унций, драгметалл рухнет к $1300.

Крах криптоброкера FTX ускорил процесс обвала BTCUSD, деньги потекли на рынок золота, однако стабилизация биткойна обернет этот процесс впять.

Динамика золота и биткойна

Вместе с тем если отток капитала из специализированных биржевых фондов прекратится, а спрос на физический актив в Азии начнет падать, нисходящий тренд по XAUUSD можно будет считать сломанным не только технически, но и фундаментально. Дело в том, что в условиях восходящей тенденции золото, как правило, течет с Востока на Запад и наоборот во время спадов – из Китая и Индии в США и Европу.

В этом отношении резкое сокращение в октябре импорта драгметалла Поднебесной из Гонконга до 18,7 т, что на 45% меньше, чем в сентябре свидетельствует о снижении спроса. Впрочем, Commerzbank считает, что на динамику показателя повлияли введенные Пекином ограничения из-за COVID-19. Согласно таможенным данным из Швейцарии, экспорт золота в Китай в октябре сократился незначительно – с 44 до 43,7 т.

Краткосрочно на судьбу XAUUSD повлияют выступление Джерома Пауэлла и отчет о рынке труда США за ноябрь.

Технически на дневном графике драгметалла может отработать паттерн 1-2-3. Однако для этого котировки должны рухнуть ниже $1725, что станет основанием для продаж. С большей вероятностью прорыв справедливой стоимости на $1762 за унцию послужит поводом для покупок.